Tuesday, December 7, 2010

Diesel-Fuel Gauge Shows Economic Hurdles

Bloomberg News

An index that uses diesel-fuel consumption as a proxy for economic activity has a good track record of signaling economic turning points.

.Take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 little-known Ceridian-UCLA Pulse of Commerce Index, out Tuesday, which uses diesel-fuel consumption as a proxy for economic activity. The seasonally adjusted index will show a small uptick in November following three straight monthly declines. Unfortunately, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 0.4% gain isn't enough to reverse cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior month's decline—or to break its downward momentum.

The three-month rolling average of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index has declined for three of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past four months, breaking a run of 13 prior gains dating back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession's official end in June 2009. That points to annualized gross-domestic-product growth of "2% or under" in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current fourth quarter, says PCI chief economist and UCLA professor Ed Leamer.

That is a pretty contrarian view. Many economists have been raising cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir U.S. growth forecasts following a raft of better-than-expected economic reports, plus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve's ultra-loose monetary policy. Goldman Sachs now expects GDP will grow at a 2.7% pace in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter and 3.6% next year. Similarly, Barclays Capital strategists recommend investors move from a defensive to a more aggressive stock-based portfolio heading into 2011.

But investors shouldn't tune out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 creaking wheels of commerce. The PCI, over its 11-year history, has a decent record of nailing economic turning points. It peaked in January 2008, just one month after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession officially began, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n hit bottom cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same month cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession ended last June. Most recently, it has been trending down since topping out back in May.

View Full Image
.Mr. Leamer chalks it up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 double whammy of a fading inventory boom plus weakness in construction and manufacturing. Recent data from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Institute for Supply Management support this view: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manufacturing production index fell nearly eight points last month, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inventory index hit a 25-year high. Last Friday's jobs report, meanwhile, showed both industries shed workers in November as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. unemployment rate rose to 9.8%.

That doesn't mean a double-dip recession is around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corner. It does cast doubt on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential for lowering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate, though—and suggests cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy isn't carrying quite as much momentum into next year as Wall Street seems to expect.

Write to Kelly Evans at kelly.evans@wsj.com

No comments: