Friday, February 4, 2011

Suit Alleges Mellon Created Fake Trades, Overcharged

Suit Alleges Mellon Created Fake Trades, Overcharged

Bank of New York Mellon Corp. currency traders used a foreign-exchange system called "Charlie" to create fake trades and overcharge Virginia pension funds by at least $20 million, according to allegations in recently unsealed documents in a Virginia court.

The allegations, made by a whistleblower group, are part of a widening probe by state prosecutors into whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r custody banks such as Bank of New York Mellon and State Street Corp. shortchanged public pension funds in executing currency trades used to complete financial transactions abroad.
[FXPROBE]
Bank of New York Mellon and State Street deny wrongdoing and said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will vigorously fight legal actions against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. In a statement Thursday, Bank of New York Mellon said: "Money managers transact with us at competitive FX prices and we provide reliable, low-risk service and execution."
Separately, Florida Attorney General Pam Bondi on Thursday intervened in a 2009 whistleblower lawsuit in a claim that alleges Bank of New York Mellon overcharged Florida pension funds for foreign-exchange transactions.
California has intervened in a whistleblower claim against State Street; Virginia has intervened in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whistleblower claim against Bank of New York Mellon.

 

Shares of Bank of New York Mellon and State Street fell 1.2% and 1.5%, respectively, Thursday in 4 p.m. composite trading on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York Stock Exchange, following a Wall Street Journal report about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 probe.
"Custodian banks make a fair amount of money off of [foreign-exchange] transactions as part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir custody operations," said Giri Cherukuri, head trader at OakBrook Investments in Lisle, Ill. She added that "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y may have to change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir business practices."
Currency trading is a high profit area for some big banks. According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Office of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Comptroller of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Currency, U.S. banks generated $5.6 billion in foreign-exchange trading revenue in 2009 and $7.2 billion in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first three quarters of last year, making currency trading one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest sources of banks' trading profits.
Bank of New York Mellon generated 2009 revenue of $4.26 billion for its asset-servicing unit, including $757 million from foreign-exchange and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r trading activities, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest full-year figures available. The $4.26 billion figure was more than half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank's total 2009 revenue, though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2009 total included an unusual one-time item. Asset servicing typically accounts for about a third of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank's revenue.
For some banks, foreign-exchange trading revenue is on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise. Bank of New York's revenue from foreign-exchange trading for clients jumped about 60% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter of 2010 compared with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter of last year, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y rose 19% from 2009's fourth quarter, according to brokerage firm Guggenheim Securities.
The states are investigating claims that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks didn't charge cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pension funds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency rates that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks paid but consistently charged cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest currency-conversion prices of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day, and pocketed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference. The suits say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks similarly overcharged when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pension funds exited cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trades.
U.S. investors trading in global stock markets must convert dollars into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currencies of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foreign countries in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y invest. Custody banks facilitate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foreign exchange.
Ms. Bondi's motion to intervene was filed in a Leon County circuit court in a move that enables her to control cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case. Ms. Bondi, a trustee of Florida's State Board of Administration, a $154.8 billion pension and fund program for Floridian teachers and employees, will file a formal complaint "in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 near future," Thursday's filing said.
The 2009 Florida lawsuit was filed by a Delaware shell company called FX Analytics, which also filed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Virginia case against Bank of New York Mellon. Two lawyers, Michael Lesser at Boston firm Thornton & Naumes LLP and Philip Michael in New York, are handling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 claims in California, which is suing State Street, and Virginia, which is suing Bank of New York Mellon. Bank of New York Mellon is one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's largest custody banks. The Virginia suit said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank touts its "24-hour trading capability" and refers to itself as "foreign-exchange specialists."
Associated Press
Bank of New York Mellon and State Street deny wrongdoing and said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will vigorously fight legal actions against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.
The court documents filed by FX Analytics allege that currency traders at Bank of New York Mellon at times waited for hours before cherry-picking prices beneficial to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would charge cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Virginia state pension fund.
Custody clients typically deal in currencies through two ways, known as "direct" or "indirect" trading. In direct trading, clients trade for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves by negotiating pricing and ensuring a good foreign exchange.
Public pension funds, often ones that don't want to hire people to negotiate, can opt for indirect execution, also known as "standing instruction" or "non-negotiated," according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Virginia complaint.
At Bank of New York Mellon, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank would place currency trades for pension funds seeking to make global securities transactions through an electronic pipeline called "Cash Management System," or CMS. CMS cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n would route cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency request through a bank foreign-exchange system called Charlie.
Instead of pricing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency trade for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pension fund at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time it was made, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 complaint alleges, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank identified higher prices if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pension fund was buying currencies, and pocketed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference.
When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pension fund received a monthly custody report, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 suit alleges, it was given only cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fake, or "falsified" rate. The reports don't contain time stamps.
In one trade cited in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Virginia lawsuit, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whistleblower alleges that in October 2009, Bank of New York Mellon profited after carrying out a foreign exchange of Canadian dollars for a client at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst U.S. dollar-Canadian dollar rate of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day.
According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 complaint, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fund, which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lawsuit didn't identify, needed to convert $12.5 million into Canadian dollars. Bank of New York sold $12.5 million of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 client's money and bought Canadian dollars in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interbank market when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. dollar bought 1.0795 Canadian dollars. Bank of New York Mellon took possession of C$13.5 million.
The fund, however, received C$13.35 million, based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest rate of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day when one U.S. dollar was at C$1.0682. That allegedly enabled Bank of New York to pocket about C$141,250.
If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pension fund had opted to trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency itself, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than allow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank to do it, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank's profit would have been about C$6,250, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 suit.
Write to Carrick Mollenkamp at carrick.mollenkamp@wsj.com and Lingling Wei at lingling.wei@wsj.com

1 comment:

Blogger said...

eToro is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ultimate forex trading platform for rookie and full-time traders.