Saturday, February 2, 2013

A Better Way To Invest In Technology


Disclosure: I have no positions in any stocks mentioned, and no plans to initiate any positions within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 72 hours. (More...)
I had written an article titled The Best Way To Invest In Technologycouple weeks back. My cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365sis was simple. Instead of investing in individual securities, I recommended that investors buy and hold cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ProShares UltraPro QQQ ETF (TQQQ) instead.
The article was not well received. Two main complaints were lack of backtesting for a sufficiently long period, and big max drawdowns. Many readers believed that because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 typical erosion leveraged ETFs encounter, this strategy will result in a total wipeout over a long period of time. Fair points, both. In this article, I will attempt to show an alternative strategy that tries to counter both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se complaints.
This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strategy, which avoids cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonally bad months for investing, May through October, and invests in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 3x leveraged ETF on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nasdaq 100.
  1. Buy TQQQ at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 close of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last day of trading in October, at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 closing price
  2. Buy a 6 month put option for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first strike at or just below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 closing price to go with it
  3. Sell TQQQ at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 close of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last trading day in April, at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 closing price
  4. Between May 1st and October 31st invest in money market funds, estimated at 1% annual yield
I backtested this for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 period of 27 years from October, 1985, to April 2012. Some key assumptions that I made are
  1. Since no TQQQ was available back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, I use 3x daily return of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 core index under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PowerShares QQQ Trust ETF (QQQ), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NASDAQ 100 Index (^NDX), to simulate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TQQQ
  2. Since I didn't have historical put option prices, I estimated he cost of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 6-month put at ~10% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strike price, as it is today for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TQQQ
  3. The put is bought on margin for 6 months, which requires an interest payment of ~2.5%
  4. I gave anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r allocation of ~2.5% for fluctuations in put price and margin interest rates over time
  5. Each annual return for this strategy is calculated from November to October, and not January through December
I will first show cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 put, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 put. Note that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 backtesting period includes many, many market crashes. The S&P 500 was at 190 on 10/31/1985, and ended on 1412 on 10/31/2012, which means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average annual return has been ~7.7% and total return has been ~7.4x.
Without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 put, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average annual return for this strategy over 27 years is 17.9%. It is not quite 3x cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 return of S&P500, but it still beats S&P500 by a nice margin. However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volatility is huge. The maximum annual return is 234%, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 period ending 10/31/1991. The maximum annual loss is 95%, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 period ending in 10/31/2001.
So, it is clear that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strategy works in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run and through thick and thin, even when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market collapses. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 max drawdown remains a concern. This is where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 put comes in. With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 put, you give up 15% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gains in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good years, but incur a maximum loss of 15% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bad years. This, when applied, results in an average annual return of 22.3% for this strategy over 41 years. This beats cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 S&P500 by almost 3x over a really long period of time, has a max annual drawdown of 15%, and a max annual return of 180% in 1991.
I would encourage readers to simulate this on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own and prove for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves that leveraged ETFs backed up by puts work very well for long periods of time, and yields really good long term performance. While not quite Warren Buffet like because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 massive 2000-2001 crash, this would be a very respectable return that would beat 99% of active fund managers over 27 years.
Period EndingReturn w/o putReturn w/ Put
10/31/201247%32%
10/31/201141%26%
10/29/201068%53%
10/30/2009-15%-15%
10/31/2008-43%-15%
10/31/200722%7%
10/31/200622%7%
10/31/2005-15%-15%
10/29/2004-8%-15%
10/31/200319%4%
10/31/2002-32%-15%
10/31/2001-91%-15%
10/31/200099%84%
10/29/1999195%180%
10/30/199868%53%
10/31/199745%30%
10/31/199625%10%
10/31/199543%28%
10/31/1994-16%-15%
10/29/19935%-10%
10/30/19927%-8%
10/31/1991234%219%
10/31/1990-23%-15%
10/31/198948%33%
10/31/198846%31%
10/30/1987101%86%
10/31/1986136%121%
Hope this will answer all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 questions raised by readers when I posted my previous article. I await cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 responses.
One parting note. As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Apple (AAPL) earnings showed last week, investing in individual technology stocks is incredibly risky. Passive investing using index ETFs historically beats 80% of active fund managers over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past 5 years. I believe individual investors would do well to take this into account when choosing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right options for retirement savings.
Disclaimer: This is not meant as investment advice. I do not have a crystal ball. I only have opinions, free at that. Before investing in any of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above-mentioned securities, investors should do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own research, consult cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir financial advisors, and make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own choice.

No comments: