Wednesday, February 6, 2008

Demand for Corporate Loans is drying up

--A new problem is rippling through credit markets: Many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate loans used to finance giant buyouts in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past few years are reeling in secondary market trading, making it virtually impossible for banks to unload ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r commitments cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have made. --The loans of First Data Corp., which was taken private in September by Kohlberg Kravis Roberts & Co. for about $28 billion, were sold into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market this past fall at a 4% discount to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir par value; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y now trade in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market at a steep 11.5% discount to par value, according to Reuters LPC. Market is reeling --The crisis started last summer, when investors turned up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir noses at billions of dollars in buyout debt, just after many buyout firms and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir bankers made commitments to history-making megadeals. Many investors say January was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst performance for this market since those summer months. --"This is bizarre and baffling," said Thomas Ewald, chief investment officer of Invesco Senior Secured Management, on a panel at a Loan Syndication and Trading Association event Monday. "Loans trading in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 80s are typically on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 verge of bankruptcy or a major restructuring event." Demand is drooping CLO market is reeling. --Investment vehicles called collateralized loan obligations were huge consumers of corporate loans in 2006 and early 2007. CLOs, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are called, hold bundles of loans and are sold to investors in slices with varying levels of risk and return. As defaults rise, demand for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 riskiest pieces of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se instruments is undermined. Less Appealing because of lowering LIBOR. --Investment banks last year touted new investors in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loan market -- hedge funds and high-yield bond investors that crossed over into loans. Many investors were burned on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir bets in buyout-related loans when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir secondary market values dropped. --Some investors are turning to moving out of loans to find better yields in fixed-rate junk bonds Margin Call pushed out Hedge funds --Hedge funds are also being pushed out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market as facilities called total return swaps unwind. --Total return swaps are set up by banks for hedge funds and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r investors to buy loans with borrowed money. As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loans declines, provisions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se swap agreements are being triggered that act like margin calls to unwind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contracts. Investment Banks Panic --The saga of Harrah's Entertainment Inc.'s loan sale is a sign of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distress in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. Credit Suisse broke from a group of banks lined up to sell $7.25 billion in loans tied to Harrah's buyout. It offloaded its commitment of about $1 billion through derivatives transactions in December, says a person briefed on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transaction. The move sent ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r banks scrambling to sell some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own Harrah's loan commitments in January, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loans dropped to between 91 and 92 cents on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar, bankers said. --The transaction roiled ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r underwriters involved in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal who were unable to sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir portions of Harrah's debt, but didn't want to sell it at such a steep discount.

Monday, February 4, 2008

What banks can learn from this credit crisis - from FT

--There has been an increasing disconnection between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real and financial economies in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past few years. The real economy has grown at a brisk pace but nothing like that of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial economy, which grew even more rapidly – until it imploded. --Formidable financial expansion was a response in part to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dynamism of economic activity and in part to a prolonged period of low interest rates. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has also been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise in securitisation and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 development of structured investment vehicles, conduits, hedge funds, private equity, leverage loans and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 like. These were probably cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest stimulus to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit multiplier. --The process has been driven by agents that have grown up (and made big profits) in unregulated areas without taking into account cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basic principles of prudence and risk management. Some have been non-bank intermediaries. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs have been banks that have used different off-balance sheet vehicles to duck and dive through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regulations in order to join cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 party. --A clear underestimation of risk and huge flows of finance have been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results. In turn cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se have fed an unsustainable level of leveraging and asset inflation. The financial community ought to draw conclusions from all this in order to re-establish cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 normal functioning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets. --Regulators and supervisors need to get closer to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 activities of unregulated agents that may have a strong bearing both on markets and on regulated firms. --The main question, however, is how to make sure that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 activities of high-risk-taking agents do not contaminate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 balance sheets of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 traditional banking sector. Because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking sector has a fundamental role in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 payments system, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a considerable amplification of systemic risks when it is hit. Negative knock-on soon filters through to affect cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flows of credit and savings of businesses and individuals. --Moreover, it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks that have direct access to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 liquidity supplied by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central banks and act as a transmission mechanism for changes in monetary policy. --It is clear that we are not up against a problem of lack of regulation. Any overreaction in this direction would be not only futile but also counterproductive. The real challenge is to apply regulation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right way. And that means looking again at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of judgment, procedures and incentives in applying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules. --Various approaches to this challenge should be examined. --First, dealing with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risks of liquidity and funding. It is obvious that in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short term central banks will need to continue supplying ample liquidity to alleviate tensions in interbank and wholesale credit markets. --But beyond that it is clear that supervisors, auditors, rating agencies and, above all, companies cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves will have to pay a lot more attention to getting liquidity management right. This must include, among ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of rigorous stress-testing scenarios. --Second, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mis-pricing of risk. Risk valuation models have improved enormously in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 run-up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incoming Basel II capital adequacy rules. This crisis, however, has revealed that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir limitations and that it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets that provide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final measure of value. It is a reminder that transparency and prudence in decision-making procedures are just as important as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most sophisticated model. --The third approach that should be examined is making sure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incentives of agents are in line with some basic principles of prudent finance. For example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 securitised assets markets suggests that origin­ators should be obliged to retain a significant part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own balance sheets. --A furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r area that needs to be revisited is that of executive compensation schemes, to ensure that in future cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y adequately reflect performance in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium and long term. --Fourth, it is necessary to enhance cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transparency of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exposures of banks. The Basel pillar III, which deals with market discipline, is a good starting point. --But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are big differences in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 internal models used by both banks and supervisors and a great deal of harmonisation is required. Harmonisation of models needs to be part of a much broader process. The nature of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global crisis demonstrates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need for greater co-ordination of what are currently national frameworks of regulation and supervision. Greater dialogue and contact among regulators, supervisors and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry will be essential if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are to be effective in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. --Finally, and most importantly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis illustrates once again cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relevance and usefulness of principles over and above even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most precise rules. All financial intermediaries’ decisions and actions must be morally and socially acceptable, not just legally enforceable, and should withstand any amount of public scrutiny. --We face a complex set of problems. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good news is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis has exploded during a phase of robust global economic growth and before it could produce long-lasting damage. If we all apply what we have learnt, our markets and firms have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resources to overcome cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current crisis – as we have overcome ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs before. This will allow us to move forward towards a stronger financial environment, taking advantage of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new opportunities offered by globalisation and technological advance.

Budet Deficit, Stimulus package, Inflation will sap cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 apeal of 30y Bond

--a growing number of investors say buying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long bondis a surefire way to lose money, even as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reservecuts interest rates and Treasuries remain a haven from subprime-mortgage losses and a slowing economy. --A rising budget deficit and President George W. Bush'sproposed stimulus package of as much as $157 billion, combinedwith prospects for faster inflation and economic growth later incá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year, may sap cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 appeal. Falling prices will push yields to 4.70 percent by January, from 4.31 percent on Feb. 1, accordingto cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 median forecast of 51 economists surveyed by Bloomberg News. -- ``If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate cuts and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stimulus package work, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365economy starts to stabilize or speed up again, you'll see arising interest-rate environment on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long end'' of yield curve -- Yields on 30-year bonds reached a record 15.2 percent in1981. The Treasury stopped selling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 securities between 2001 and 2006 after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. recorded a record budget surplus in2001.

Sunday, February 3, 2008

Why Yahoo's Board Should not Cave in?

--Sure, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 software giant's $31-a-share offer looks astronomical at first blush. That would deliver a paltry return on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 investment for Microsoft of just about 3%. Yet Yahoo could be worth more to Microsoft than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se metrics suggest. --Strip out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of Yahoo's stakes in Alibaba and Yahoo Japan, as well as its cash, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price for Yahoo's core business falls to some $31 billion. On that basis, Microsoft would be paying 23 times Yahoo's earnings before interest, tax, depreciation and amortization after accounting for stock-based compensation. But factor in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $1 billion in cost savings and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 multiple comes down to 13 times. --That gives Yahoo room to negotiate a bump. The question is whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r it has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 leverage to get a big one. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, Yahoo could be worth anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r few dollars a share if its calcified management is willing to outsource its search business. But that's easier said than done. Microsoft is clearly not going to settle for a search deal when it wants to buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business outright. --That leaves Google, which would love to monetize Yahoo's millions of eyeballs -- eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r as an owner of Yahoo or search partner. The trouble is that it would hand Google 74% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. market. That might have flown a year ago, when regulators' knowledge of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business barely would have fit a Wikipedia page. But Google's purchase of DoubleClick and Microsoft's of aQuantive forced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to scrutinize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry. --Structuring a deal to appease antitrust watchdogs would take time, during which Yahoo would continue to struggle as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry's mini-me in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital-expenditure battle that Google and Microsoft are waging. Yahoo should resist folding right away -- but it should make every effort to elicit a higher offer out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bidder who can make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most of its assets.

cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Symbotic Relationship between Bond-rating firms and Bon insuers

--If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond insurers are downgraded, Wall Street could face an additional $40 billion to $70 billion in losses on top of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $100 billion it has already suffered. --The crisis illustrates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 symbiotic relationship between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond-rating firms and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond insurers, which include Ambac and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 No. 1, MBIA Inc. This relationship proved very lucrative during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom time for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market, but now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir interests are diverging, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resulting spiral could lead to billions more in losses. --The relationship changed last year when major ratings firms began to raise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir estimates of losses for securities backed by subprime mortgages. The firms, Moody's Investors Service, a unit of Moody's Corp.; McGraw Hill Cos.' Standard & Poor's, and Fimalac SA's Fitch Ratings, had given many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se securities cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir top, triple-A, rating. --But when securities cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y've insured are deemed more risky, that can force cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond insurers to set aside more capital. And if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't have it and can't get it, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 insurers are at risk of losing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own triple-A ratings, which are essential for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir business. --This threat has loomed larger as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ratings firms' view of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market worsened, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y lowered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir ratings on even more securities tied to mortgages, including those insured by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond insurers. And when that happens, bond insurers effectively had to put up more capital for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bonds cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were holding. Moody's prepared investors for bond-insurer downgrades in a research note Thursday and subsequent investor call Friday.

Saturday, February 2, 2008

Gloomy January Unemployment Numbers

--The Labor Department reported that nonfarm employment in January fell by 17,000 jobs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first drop in more than four years. --The overall jobs decline in January suggested an unsettling scenario: The labor market, which had been resilient in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subprime-mortgage crisis and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit crunch, may now be succumbing. "When push comes to shove, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final linchpin is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment number," said John Silvia, chief economist at Wachovia Corp. "When that number falls, you're in trouble." --The data vindicated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve's 1.25 percentage points of cuts in short-term interest rates to 3% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two weeks and suggest cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central bank will lower rates again at its March 18 meeting, if not sooner. --The January data leave little doubt that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deepening housing recession is taking an increasingly heavy toll on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall economy --A separate Reuters/University of Michigan report Friday found that consumer sentiment nudged up to 78.4 in January from 75.5 in December, but it was well below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 96.9 level a year ago. --In addition, government employment fell by 18,000 jobs in January, perhaps due to budget shortfalls in areas most affected by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing crisis. Palm Beach County, Fla., has instituted a partial hiring freeze, with only public-safety jobs like firefighters exempt.

Friday, February 1, 2008

Internet era is entering a tumultuous new phase

--The software giant's unsolicited offer for Yahoo represents a 62% premium over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Internet company's recent share price and is a sign of Microsoft's determination to narrow Google's growing lead in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 online advertising and Web search-engine wars. --By absorbing Yahoo, Microsoft hopes to gain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heft it has long sought with consumers, advertisers and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r online publishers, providing access to roughly 500 million world-wide monthly users of Yahoo's Internet services. These range from email to online dating and help generate Yahoo's roughly 16% share of total U.S. online ad revenue. --Mr. Ballmer is taking Microsoft into waters braved only once before in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 technology world: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ill-fated 2001 merger between AOL and Time Warner. Microsoft has been hesitant to make hostile bids since its founding in 1975. It would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest deal financially in Microsoft's history and carry immense complexity: Mr. Ballmer will need to pull Yahoo's 14,300 employees into Microsoft's already-swelling ranks of 80,000 people. That challenge could mean job cuts at eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Microsoft, Yahoo or both companies. --While combining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies would pose enormous management and technical challenges, a Yahoo acquisition could make Microsoft a more viable one-stop alternative to Google for advertisers and media companies looking to spend money and distribute cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir content online. It could also help buttress Microsoft's core software business against encroachment by Google as more consumers access services and applications over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Web instead of installing software on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir PCs. --The deal, more broadly, would reshape cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 competition among many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Web, media and telecommunications players. --For Microsoft, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 move is an acknowledgment that its expensive foray into online services is failing, or at least not moving fast enough. The company has tried to build a strong presence in Internet search and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r online services. But it hasn't dented Google's leading market share or stayed in step with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth of online advertising. --Microsoft said that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union could result in at least $1 billion in annual savings. --The deal, meanwhile, could potentially be bad news for some smaller Internet players such as Time Warner Inc.'s AOL and IAC/InterActiveCorp's Ask.com search engine. Both could see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves marginalized with consumers and advertisers. --Microsoft's $44.6 billion bid for Yahoo ranks as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second-largest among technology and media deals, only surpassed by America Online Inc.'s $112 billion deal to buy Time Warner Inc. in 2000, according to Dealogic. It would rank as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest-ever pure technology deal, nearly two times as big as Lucent Technologies' $23.9 billion purchase of Ascend Communications Inc. in 1999 and eclipsing Hewlett-Packard's $19 billion acquisition of Compaq Computer Corp. in 2002, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 research firm says.