Friday, July 19, 2019

Keynes’ Life: 1931

I give an account below of Keynes life in 1931.

January–May 1931
On 27 January 1931, Friedrich Hayek arrived in London at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 London School of Economics (LSE). Hayek gave four evening lectures at 5 p.m. from 27 to 30 January 1931 on “Prices and Production” (Howson 2011: 196), and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se lectures were later published in England as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 book Prices and Production (September 1931), an exposition of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Austrian Business Cycle Theory (ABCT). Hayek himself had returned to Austria by 14 February 1930, but he moved to Britain to take up a visiting professorship at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LSE in October 1931. Keynes did not attend Hayek’s LSE lectures, but Nicholas Kaldor had been at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LSE since April 1927 (to undertake a BSc. in economics), and presumably attended.

From winter 1930–1931 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spring of 1931, Keynes was involved in drafting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee (Moggridge 1992: 509). This report was signed by Keynes on 29 May and made available on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 13 July 1931 (Moggridge 1992: 511).

On 15 January 1931, in a radio broadcast, Keynes pointed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem of a lack of public and private spending as a major role in causing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depression, and urged increases in public and private spending to lower unemployment (Skidelsky 1992: 383–384).

Keynes helped to organise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 merger of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New Statesman and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nation in January–February 1931, and Keynes himself became chairman of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 combined board in February until he died (Moggridge 1992: 508). On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 7 March 1931, Keynes published an article called “Proposals for a Revenue Tariff” in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New Statesman and Nation, which presented cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case for protectionism in Britain (Moggridge 1992: 509). Keynes proposed a tariff of 15% on manufactured and semi-manufactured imports and 5% on foodstuff imports, mainly to reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need for budget cuts or tax increases (Moggridge 1992: 512–513). Lionel Robbins wrote a reply to Keynes’ case for protectionism, published on 14 March 1931 (Howson 2011: 198).

In late February Keynes became ill with tonsillitis and influenza (Skidelsky 1992: 389).

On 4 May 1931, Piero Sraffa was appointed as Marshall Librarian at Cambridge.

From May to July 1931, Nicholas Kaldor attended cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer term at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of Vienna as part of his research studentship at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LSE (Thirlwall 1987: 23), and on 1 August 1931, Kaldor was first appointed to a temporary lecturing position at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LSE (Thirlwall 1987: 27; in October 1932, Kaldor became a permanent Assistant Lecturer).

June–11 July 1931: Keynes in America
On 30 May 1931, Keynes sailed for New York with his wife and his visit lasted from June–11 July 1931. Keynes spent two weeks in New York and met numerous officials and bankers including Walter Case and Eugene Meyer (president of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve Board) (Skidelsky 1992: 390).

Keynes had been invited to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Harris Foundation seminars at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of Chicago (an annual event) where he was to give a talk called “Unemployment as a World Problem” (Moggridge 1992: 518), and he gave three lectures on 22 June, 26 June, 2 July 1931 (Skidelsky 1992: 391).

Keynes was in Chicago from 22 June to 2 July 1931 (Moggridge 1992: 518). Curiously, Keynes, at this stage in his thinking, did not advocate a large-scale public works program in America, but thought interest rate policy should be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main tool for fighting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depression (Moggridge 1992: 518), and Keynes found that some Chicago economists were more supportive of public works programs to bring down unemployment than he was (Skidelsky 1992: 392). Skidelsky has suggested that some Chicago school economists were more “Keynesian than Keynes” in 1931 (Skidelsky 1992: 392).

Keynes spent his last weekend in America in New Hampshire, and on 11 July 1931 Keynes and his wife left New York for England, and during his return voyage Keynes wrote a memorandum called “Economic Conditions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States” which was later circulated to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Prime Minister, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economic Advisory Council (EAC) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of England (Moggridge 1992: 519).

18 July–December 1931
When Keynes returned to England on 18 July, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1931 world financial crisis was in progress, and Keynes was generally at Tilton over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 months from July to September. On 11 May 1931 (before Keynes had left for America), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Austrian bank Kreditanstalt had collapsed. By late May 1931, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis had spread to Germany, where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Reichsbank suffered from serious losses of reserves. On 20 June 1931, Herbert Hoover announced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Hoover Moratorium, which was a one year moratorium on German debt re-payments, approved by Congress and, after some initial resistance by France, by fifteen ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r nations. Hoover also provided $100 million for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Reichsbank. But this did not prove sufficient and by late June and early July a severe external run on foreign exchange hit Germany (Moggridge 1992: 521).

By 13 July 1931, Germany was forced to introduce a two-day bank and stock exchange holiday, after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Danat Bank (Moggridge 1992: 521). Britain was also hit by a severe outflow of capital: from July to September cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of England lost over £200 million in reserves in its attempt to maintain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pound sterling on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold exchange standard (Moggridge 1992: 522).

In response to a request for advice from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Prime Minister, Keynes replied on 5 August 1931, and opposed austerity measures and declared that it is “now nearly certain that we shall go off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 existing gold parity at no distant date” (Moggridge 1992: 523).

The crisis was so serious that Ramsay MacDonald (British Prime Minister) returned from summer holidays on 11 August, and held emergency meetings and a full Cabinet meeting on 19 August 1931 (Moggridge 1992: 534). Remaining on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard was now impossible for Britain as borrowing in foreign currencies required severe cuts to government spending and tax increases, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of borrowing from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of France, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve of New York and J. P. Morgan was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir demand to balance cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 budget (Skidelsky 1992: 395). The conflict within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour party also destroyed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour government, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cabinet voted by 15 to 5 in favour of a revenue tariff, and also a majority would not support more than £56 million of budget cuts (Skidelsky 1992: 395).

In August 1931, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re appeared cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first of a two-part review of Keynes’ A Treatise on Money by Friedrich von Hayek in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 journal Economica. The second part appeared in February 1932. Keynes did reply to Hayek, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 criticisms of Hayek were mostly irrelevant since Keynes soon came to repudiate many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ideas in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treatise.

On 24 August 1931, Ramsay MacDonald formed a National Government with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Conservatives, Liberals and a new National Labour group.

The history of governments in Britain in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se years can be summarised as follows:
5 June 1929–24 August 1931 – Labour government with Ramsay MacDonald as British Prime Minister
24 August–27 October 1931 – First National Government with Ramsay MacDonald as British Prime Minister with Conservatives, Liberals and a new National Labour group
27 October 1931 – United Kingdom general election
5 November 1931–7 June 1935 – cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Second National Government
7 June 1935–28 May 1937 – Stanley Baldwin is Prime Minister of Britain.
On 27 August, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new National coalition government decided to implement a program of austerity, with expenditure cuts and tax increases, and by 10 September 1931 it began to implement cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se measures.

On 16 September, Keynes addressed a group of MPs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House of Commons, and he condemned cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 austerity budget as folly (Skidelsky 1992: 395–396).

But none of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 measures adopted by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new National government stopped cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital flight from Britain, and when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of England lost over £18 million on 18 September, it was decided to suspend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold convertibility of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pound sterling after noon on 19 September 1931 (Moggridge 1992: 527).

On 20 September cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government announced that Britain would abandon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold exchange standard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next day, which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n happened on Monday (21 September 1931) when a Gold Standard (Amendment) Bill was passed in Parliament (Moggridge 1992: 527).

Keynes went to London and stayed from 21 September to 10 October 1931, when he attended three meetings of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economic Advisory Council’s Committee on Economic Information as well as a meeting of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Club (Moggridge 1992: 528). Keynes dined with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Prime Minister on 5 October 1931 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n visited Lloyd George at Churt (Skidelsky 1992: 400).

On 30 September, Keynes recorded a British Movietone newsreel, where he defended cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 suspension of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard and predicted that British trade would benefit from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency depreciation that resulted (Moggridge 1992: 528). This newsreel was screened in October 1931 and Keynes appeared in many cinemas in Britain, and can be seen here:



It was also in September 1931 that Ludwig von Mises visited London for an annual meeting of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British Association for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Advancement of Science, and Mises attended a dinner held for him at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 LSE on 24 September (Howson 2011: 210). In September 1931, Friedrich Hayek also published Prices and Production.

From autumn 1931, a number of students and economists at Cambridge began to meet informally in Richard Kahn’s rooms in King’s College, Cambridge, to analyse and discuss Keynes’ A Treatise on Money. These included Piero Sraffa, Richard Kahn, Austin Robinson, James Meade, Joan Robinson, and Dennis Robertson (Moggridge 1992: 531).

By Lent term 1932 (January–March 1932), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se meetings became a formal seminar held in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Old Combination Room of Trinity College, Cambridge, and were known as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “Circus,” though Keynes himself did not attend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se meetings and Richard Kahn acted as an intermediary for Keynes (Moggridge 1992: 531–532).

On 5 October 1931, Hayek began teaching at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 London School of Economics (LSE) as a visiting professor (Howson 2011: 206). Hayek and his family lived in Constable Close in Hampstead Garden Suburb (Howson 2011: 206).

From late October to November 1931 (in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 course of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Michaelmas term at Cambridge), Keynes was ill with heart problems (Skidelsky 1992: 432–433).

Late in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year on 5 November 1931, Philip Snowden stood down as Chancellor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Exchequer and was replaced by Neville Chamberlain (Chancellor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Exchequer from November 1931–May 1937). On 27 November 1931, Keynes’ book Essays in Persuasion was published, which included many of his writings and essays from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1920s onwards.

On 13 December 1931, Keynes addressed a socialist group on “The Dilemma of Modern Socialism.”

BIBLIOGRAPHY
Howson, Susan. 2011. Lionel Robbins. Cambridge University Press, New York.

Moggridge, D. E. 1992. Maynard Keynes: An Economist’s Biography. Routledge, London and New York.

Skidelsky, Robert. 1992. John Maynard Keynes: Volume Two. The Economist as Saviour 1920–1937. Macmillan, London.

Thirlwall, A. P. 1987. Nicholas Kaldor. Wheatsheaf, Brighton.

Wednesday, July 17, 2019

Keynes’ Life: 1930

I give an account below of Keynes life in 1930, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second year of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression.

January–May 1930
In January 1930, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second Hague Conference adopted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Young Plan on German reparations, and, as we saw in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last post, Keynes had corresponded with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 leading members on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue of German reparations. By early 1930, Keynes was beginning to think that an international slump was a possibility (Moggridge 1992: 483).

On 19 January 1930, Keynes’ friend Frank Plumpton Ramsey died after an operation for jaundice, which deeply saddened Keynes (Skidelsky 1992: 380).

On 24 January 1930, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British government established an “Economic Advisory Council (EAC),” chaired by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Prime Minister, which included cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chancellor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Exchequer, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 President of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Board of Trade, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Minister of Agriculture, Hubert Henderson (as senior economist), and Keynes, among ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs (Moggridge 1992: 481–482). This council had its first meeting on 17 February 1930 (Moggridge 1992: 482), and seems to have met once a month (Skidelsky 1992: 363). At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 council’s first meeting a furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r “Committee on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economic Outlook” was created and Keynes as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chairman (Skidelsky 1992: 363). To add to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 confusion, yet anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r small committee of economists was established on 24 July 1930, with Keynes as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chairman, and Arthur Pigou, Hubert Henderson, Sir Josiah Stamp and Lionel Robbins as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r members, and Richard Kahn as one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 secretaries (Skidelsky 1992: 364). This committee met for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time on 10 September 1930 (Skidelsky 1992: 364).

We can list cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se committees in which Keynes was involved in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se years as follows:
(1) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee (Committee on Finance and Industry) (21 November 1929–31 May 1931), chaired by Lord Macmillan (Dostaler 2007: 192).
This committee included Ernest Bevin, Lord Bradbury, R. H. Brand, Theodore Gregory, Keynes, and Reginald McKenna. The Macmillan Committee’s report was completed in May 1931, and published on 13 July 1931.

(2) Economic Advisory Council (EAC) (24 January 1930–1938)

(3) Committee on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economic Outlook, created on 17 February 1930 with Keynes as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chairman.
This committee held meetings on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 21 March, 3 April, and 1 May 1930 (Moggridge 1992: 495).

(4) Committee of Economists (which met from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 10 September–23 October 1930), established on 24 July 1930, with Keynes as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chairman. This committee produced a report on 24 October 1930 (Dostaler 2007: 192).
In 1930, Keynes also participated to a great extent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee (which included Ernest Bevin). He was active in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 examination of witnesses and in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final report (Skidelsky 1992: 345), and it was in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debates within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee that Keynes summarised his current economic thinking as he had developed it in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yet unpublished A Treatise on Money. Keynes also criticised general equilibrium cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory by pointing to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relative rigidity of money wages in Britain in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1920s, and Keynes even came to question whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r money wages had ever been highly flexible even in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 19th century (Skidelsky 1992: 347; Keynes did, however, sometimes slip into Neoclassical explanations of money wage rigidity when he invoked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 role of unemployment relief in February 1930: Skidelsky 1992: 347).

On 30 March 1930, Heinrich Brüning became Chancellor of Germany, an office which he held from 30 March 1930–30 May 1932. Brüning inflicted an austerity regime on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Weimar Republic, which exacerbated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression, and which effectively destroyed democracy in Germany.

Meanwhile in March 1930 in Britain, Keynes proposed deficit-financed public expenditure as a remedy to Britain’s economic malaise to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee (Skidelsky 1992: 353). On 26 March 1930, Sir Ernest Harvey (deputy governor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of England) appeared before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee, and Keynes’ role in questioning him, along with ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs, was considered a disaster for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of England (Skidelsky 1992: 356). Curiously, as a defence against Keynes’ attack on bank policy, Harvey retreated into a version of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Real Bills doctrine and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bank of England was mainly responsive to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 needs of trade and could not directly control cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 volume of credit demand, which drifts into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 modern endogenous cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory of money (Skidelsky 1992: 357). It was in May 1930 that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury official Sir Richard Hopkins appeared before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee, and used an altered form of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 now famous “Treasury View” against Keynes: Sir Richard Hopkins claimed that government deficit-financed public works might cause “psychological crowding out,” that is to say, a blow to business confidence and expectations (Skidelsky 1992: 361). Keynes now was forced to think more explicitly about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 role of business “confidence” (or what would later be called “subjective expectations”) in determining investment (Skidelsky 1992: 361).

Skidelsky (1992: 362) notes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inspiration for Keynes’ General Theory was in part a response to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposition that Keynes had encountered to his ideas from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British Bank of England and Treasury officials during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee.

On 23 April 1930, Keynes sent Ralph Hawtrey drafts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treatise, but Keynes himself did not have time to mull over Hawtrey’s criticism until November 1930 after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 book was published (Moggridge 1992: 483).

In May 1930, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ruling Labour party was split in a great controversy over government policy in relation to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depression and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need for unemployment relief. The crucial figure within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British Labour party was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MP Oswald Mosley, who strongly supported deficit-financed public works programs. On 23 January 1930, Mosley had sent a memorandum to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Prime Minister in which he advocated direct government control of banking, protectionism, and large-scale public works programs financed by deficits (Dorril 2007: 130). These policies, along with an abandonment of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard (which soon happened anyway in 1931), would certainly have cured cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression in Britain. Mosley, influenced by Keynes, was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore effectively proposing his own “New Deal” for Britain (Skidelsky 1992: 378).

On 8 February 1930, Mosley’s memo was leaked to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 newspaper cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Telegraph and provoked a minor crisis within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour party (Dorril 2007: 131). However, leading figures in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour party opposed this. In particular, Philip Snowden (1st Viscount Snowden), who was Chancellor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Exchequer from 7 June 1929–5 November 1931 – despite being a socialist – favoured free trade, balanced budgets, and rejected public works programs to reduce unemployment. He also favoured export-led growth as a primary solution to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depression. This crisis within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour party in May 1930 is dramatised in this movie scene where Mosley appears before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cabinet and his proposals are dismissed by Snowden:



These bizarre and Neoclassical policies held by influential figures in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour government – and in particular cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 appeal to export-led growth – destroyed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour government of 1929–1931, and, remarkably, also wiped out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 German Social Democratic Party in Germany by 1933, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y too supported balanced budgets, sound money and crackpot Marxism.

On 28 May 1930, Oswald Mosley gave a powerful resignation speech in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House of Commons (Skidelsky 1992: 364), in which he attacked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour government’s “do nothing” policy. That speech can be read here, and Mosley rightly condemned “cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 belief that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only criterion of British prosperity is how many goods we can send abroad for foreigners to consume” (that is, by export-led growth).

June–December 1930
As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression deepened, Keynes rejected Marxist dogma that this was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final crisis of capitalism (Skidelsky 1992: 379).

His fundamental optimism – despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 disaster of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depression – can be seen in his essay “Economic Possibilities for our Grandchildren,” which was first given to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Winchester Essay Society, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n as a public lecture in Madrid on 9 June 1930 (Skidelsky 1992: 379). Keynes spent some ten days in Spain and returned to his home at Tilton, South Downs, where he continued to work on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treatise over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer (Skidelsky 1992: 380).

Keynes continued to be involved in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee, which heard witnesses until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of July 1930 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n adjourned until 16 October 1930 (Moggridge 1992: 495). It was also in July 1930 that Keynes came to endorse industrial protectionism as a policy to protect British industry (Moggridge 1992: 500).

On 25 September 1930, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British Cabinet of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour government rejected any furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r fiscal stimulus by public works and even accepted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need for limiting unemployment insurance (Moggridge 1992: 507).

In September and October 1930, Keynes also continued his work as chairman of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “Committee of Economists,” but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final report on 24 October 1930 was a complex mix of analysis and possible solutions to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic problems faced by Britain because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intense disagreements between Keynes, Pigou, Hubert Henderson, and Lionel Robbins (Skidelsky 1992: 374–377; Dostaler 2007: 192). The report was undoubtedly a failure in eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r advocating or urging any sensible Keynesian policy. Lionel Robbins, in particular, had been advocating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Austrian Business Cycle Theory (ABCT) in his analysis. Astonishingly, leading figures in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labour party government favoured austerity and free trade, and rejected Keynes’ thinking (Skidelsky 1992: 377).

On 16 October 1930, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee resumed its meetings normally for two days a week (Moggridge 1992: 507). Keynes took cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lead in discussions by November and early December 1930 (Moggridge 1992: 507).

In October 1930, Keynes finally published his short essay “Economic Possibilities for our Grandchildren” in two parts in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 The Nation and Acá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365naeum (see Keynes 1930a and 1930b), which was later reprinted in Essays in Persuasion (London, 1933). I have previously analysed Keynes’ essay here.

Keynes’ A Treatise on Money was published on 24 October 1930. I will not describe Keynes’ arguments in this book in detail. In brief, Keynes still assumed in this book that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were long-run forces bringing an economy to full-employment equilibrium; he assumed that investment was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most important driver of a capitalist economy, and that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of interest was in turn cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main driver of investment (Moggridge 1992: 484–486). Keynes also adopted versions of Knut Wicksell’s concepts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 natural rate of interest (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate at which savings would equal investment) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market rate of interest (Moggridge 1992: 486).

BIBLIOGRAPHY
Dorril, Stephen. 2007. Blackshirt: Sir Oswald Mosley and British Fascism. Penguin Books, London and New York.

Dostaler, Gilles. 2007. Keynes and his Battles. Edward Elgar, Cheltenham.

Keynes, John Maynard. 1930a. “Economic Possibilities for our Grandchildren II,” The Nation and Acá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365naeum 48.3 (October 18): 96–98.

Keynes, John Maynard. 1930b. “Economic Possibilities for our Grandchildren II,” The Nation and Acá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365naeum 48.2 (October 11, 1930): 36–37.

Keynes, John Maynard. 1933. Essays in Persuasion. Macmillan, London.

Moggridge, D. E. 1992. Maynard Keynes: An Economist’s Biography. Routledge, London and New York.

Skidelsky, Robert. 1992. John Maynard Keynes: Volume Two. The Economist as Saviour 1920–1937. Macmillan, London.

Saturday, July 13, 2019

Keynes’ Life: 1929

I give an account below of Keynes life in 1929, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression began.

January–May 1929
Keynes taught at Cambridge in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year. The teaching periods at Cambridge were divided into three terms:
October–December – Michaelmas
January–March – Lent or January term
April–June – Easter term.
On 18 January 1929, Ludwig Wittgenstein returned to Cambridge, and Keynes met him when he arrived, and allowed Wittgenstein to share his rooms at Cambridge until February 1929 (Skidelsky 1992: 291).

From 9 February to 7 June 1929, an international committee met to propose changes to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 German reparations system, which was chaired by Owen D. Young, and called cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Young Committee (Moggridge 1992: 476). Keynes corresponded with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 leading members on German reparations and published a famous article called “The German Transfer Problem” in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economic Journal of March 1929 (Moggridge 1992: 476–478).

Keynes also visited cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury on 7 March 1929 and recommended raising cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank rate to attract more capital from abroad (Skidelsky 1992: 302).

From March 1928 until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK general election of May 1929, Keynes strongly supported David Lloyd George’s Liberal program of deficit spending and public works to cure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem of high unemployment in Britain (Skidelsky 1992: 297). It was at this stage that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British Treasury formulated its so-called “Treasury View” opposing debt-financed public works. Curiously, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ruling British government included some ministers like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Home Secretary (Joynson-Hicks) who favoured large public works programs in February 1929, and so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury fought both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se proposals and those of Keynes and Lloyd George (Skidelsky 1992: 299). Keynes attacked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “Treasury View” in an unsigned article in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nation of 23 February 1929 called “The Objections to Capital Expenditure” (Skidelsky 1992: 299). Keynes identified two “leakages” of savings which caused disequilibrium between savings and investment, as follows:
(1) leakage of savings into financial asset markets (that is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock, share and bond markets) where this money is not spent on real capital investment, and

(2) leakage of savings overseas into foreign investments (Skidelsky 1992: 299).
Keynes maintained that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were savings available in Britain for deficit-financed public works programs (Skidelsky 1992: 301). Winston Churchill, as Chancellor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Exchequer, also defended cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury view in his budget speech of 15 April 1929 (Moggridge 1992: 462).

On 10 May 1929, Hubert Henderson and Keynes published Can Lloyd George do it?, a pamphlet in support of Lloyd George before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK general election of 1929. In this pamphlet, Keynes and Henderson pointed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “cumulative force of trade activity” as a furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r argument in favour of deficit spending, and this eventually inspired cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concept of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “multiplier” formulated by Richard Kahn in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer of 1930 (Moggridge 1992: 464).

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK general election of 30 May 1929, Keynes expected cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Liberal party to do well in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 election and win at least 100 seats (Skidelsky 1992: 306), but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results, summarised below, disappointed him:
Party | Leader | Seats Won
Conservative | Stanley Baldwin | 260
Labour | Ramsay MacDonald | 287
Liberal | David Lloyd George | 59.
The UK Labour Party under Ramsay MacDonald won 287 seats, and formed a government, with Ramsay MacDonald as British Prime Minister from 5 June 1929–7 June 1935, but proved disastrously inept and stupid, as it supported austerity when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression hit Britain.

Keynes was so disappointed that he never attended a Liberal Summer School event ever again (Moggridge 1992: 464).

June to December 1929
Since summer 1924, Keynes had been occupied in writing A Treatise on Money, and his work continued into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer of 1928 and 1929. With his Easter teaching term over at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of June 1929, Keynes returned in summer to working on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treatise on Money. Keynes spent much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer at his house in Tilton, South Downs near Lewes, and engaged in writing his Treatise (Skidelsky 1992: 338).

Keynes had taken possession of Tilton house on 3 March 1926, rented on a 21 year lease (Skidelsky 1992: 214). It was in Tilton house that Keynes and his wife Lydia would spend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir Christmas and Easter holidays and two and a half months during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 summer (Skidelsky 1992: 217).

From 19 to 29 July 1929, Keynes travelled to Geneva, where he gave four lectures at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 School of International Studies (Moggridge 1992: 479), having been invited by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Financial Section of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 League of Nations (Skidelsky 1992: 338). He and his wife Lydia cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n had a holiday in Burgundy in August (Skidelsky 1992: 338).

After his return to Britain during summer, Keynes had an active social life, and he appears to have taken part in a BBC broadcast, a dinner with Lloyd George at his house in Churt, and a meeting with Oswald Mosley (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new Chancellor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Duchy of Lancaster). This was long before Oswald Mosley became a fascist, and at this time Mosley was a rising figure in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British Labour Party (which he had joined in March 1924), and a Member of Parliament for Smethwick (21 December 1926–27 October 1931). In 1929, Mosley was appointed by Ramsey MacDonald to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 position of Chancellor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Duchy of Lancaster (a post without Portfolio and outside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Cabinet), but was tasked with solving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment problem in Britain, which had been high since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1920s. On 4 September 1929, Keynes met Mosley in London and discussed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem of unemployment (Skidelsky 1992: 339).

In August, Keynes decided that many chapters of A Treatise on Money needed to be re-written and he also decided to divide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 work into two volumes (Moggridge 1992: 479). In mid-November, Keynes allowed Arthur Pigou and Dennis Robertson to read and comment on his new draft of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treatise (Moggridge 1992: 480). However, it was not until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next year that Keynes’ A Treatise on Money was published, on 24 October 1930.

Before August 1929, Richard Kahn, who was Keynes’ student, also began to assist Keynes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 development of his thinking on economics (Moggridge 1992: 480). Moreover, it was in October 1929 that Joan Robinson and Austin Robinson returned to Cambridge, and from 1929 to 1930 Joan Robinson attended Piero Sraffa’s lectures (Sraffa had arrived in London in July 1927 after fleeing Italy).

Keynes did not predict, or foresee, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression of 1929–1933 (Moggridge 1992: 478; Skidelsky 1992: 338).

It was in October that two severe corrections hit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York stock exchange, as follows:
24 October 1929 – “Black Thursday” on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York stock exchange, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Stock Market Crash of 1929

29 October 1929 – “Black Tuesday” on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York stock exchange.
When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first Wall Street Crash occurred on 24 October 1929, Keynes was surprised. Indeed, in an article in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York Evening Post, Keynes appeared to think that monetary policy would eventually correct cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem (Moggridge 1992: 480).

Keynes’ investments also suffered heavily from falling stock and commodity prices, so that by late 1929 his new worth dropped from £44,000 to £7,814 (Skidelsky 1992: 342).

On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5 November 1929, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK Treasury created a “Committee on Finance and Industry,” chaired by Lord Macmillan (and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore called cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “Macmillan Committee”), to which Keynes was appointed, and its first meeting was on 21 November 1929 (Moggridge 1992: 481). This committee was an inquiry into banking and finance, amongst ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things. Keynes even met Ramsey MacDonald, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British Prime Minister, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 25 November, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 9 December and 16 December, to discuss economic issues (Moggridge 1992: 481).

Later on 24 January 1930, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British government established an “Economic Advisory Council (EAC),” chaired by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Prime Minister, which included cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chancellor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Exchequer, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 President of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Board of Trade, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Minister of Agriculture, Hubert Henderson (as senior economist), and Keynes, amongst ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs (Moggridge 1992: 481–482).

Keynes was now a government adviser, and he had to attend sixty-five meetings related to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se committees between November 1929 and September 1930 (Moggridge 1992: 482). Keynes was especially active in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Macmillan Committee (which included Ernest Bevin), both in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 examination of witnesses and in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 production of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final report (Skidelsky 1992: 345).

From 1929 to 1931, Keynes lost interest in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 now small Liberal Party and its politics (Skidelsky 1992: 344).

Keynes gave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ludwig Mond Lecture at Manchester University on 7 November 1929, and noted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relative rigidity of money wages, and particularly how money wages were determined by “social and historical forces,” and not by marginal labour productivity (Skidelsky 1992: 347).

In December 1929, Richard Kahn, Keynes’ student, submitted his dissertation called “The Economics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Short Period,” and Kahn became a Fellow at King’s College in March 1930 (Moggridge 1992: 480).

BIBLIOGRAPHY
Moggridge, D. E. 1992. Maynard Keynes: An Economist’s Biography. Routledge, London and New York.

Skidelsky, Robert. 1992. John Maynard Keynes: Volume Two. The Economist as Saviour 1920–1937. Macmillan, London.

Thursday, July 11, 2019

Victoria Chick on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 History of Post-Keynesian Economics

Victoria Chick gives a talk here on some aspects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 history of Post-Keynesian economics. This talk appears to have been given in 2018: