Showing posts with label stock. Show all posts
Showing posts with label stock. Show all posts

Tuesday, January 16, 2018

Addressing Innumeracy in Reporting

Anyone involved in cybersecurity reporting needs a strong sense of numeracy, or macá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365matical literacy. I see two sorts of examples of innumeracy repeatedly in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 media.

The first involves cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time value of money. Recently CNN claimed Amazon CEO Jeff Bezos was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "richest person in history" and Recode said Bezos was "now worth more than Bill Gates ever was." Thankfully both Richard Steinnon and Noah Kirsch recognized cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foolishness of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se reports, correctly noting that Bezos would only rank number 17 on a list where wealth was adjusted for inflation.

This failure to recognize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time value of money is pervasive. Just today I heard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 host of a podcast claim that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1998 Jackie Chan movie Rush Hour was "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top grossing martial arts film of all time." According to Box Office Mojo, Rush Hour earned $244,386,864 worldwide. Adjusting for inflation, in 2017 dollars that's $367,509,865.67 -- impressive!

For comparison, I researched cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 box office returns for Bruce Lee's Enter cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dragon. Box Office Mojo lacked data, but I found a 2017 article stating his 1973 movie earned "$25 million in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. and $90 million worldwide, excluding Hong Kong." If I adjust cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worldwide figure of $90 million for inflation, in 2017 dollars that's $496,864,864.86 -- making Enter cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dragon easily more successful than Rush Hour.

If you're wondering about Crouching Tiger, Hidden Dragon, that 2000 movie earned $213,525,736 worldwide. That movie earned less than Rush Hour, and arrived two years later, so it's not worth doing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inflation math.

The take-away is that any time you are comparing dollars from different time periods, you must adjust for inflation to have your comparisons have any meaning whatsoever.

Chart by @CanadianFlags
The second sort of innumeracy I'd like to highlight today also involves money, but in a slightly different way. This involves changes in values over time.

For example, a company may grow revenue from 2015 to 2016, with 2015 revenue being $100,000 and 2016 being $200,000. That's a 100% gain.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company grows anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r $100,000 from 2016 to 2017, from $200,000 to $300,000, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth rate has declined to 50%. To have maintained a 100% growth rate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company needed to make $400,000 in 2016.

That same $100,000 dollar increase isn't so great when compared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new base value.

We see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same dynamic at play when tracking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth of individual stocks or market indices over time.

CNN wrote a story about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1,000 point rise in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dow Jones Industrial Average over a period of 7 days, from 25,000 to 26,000. One person Tweeted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above right, asking "is that healthy?" My answer -- you need a proper chart!

My second reaction was "that's a jump, but it's only (1-(25000/26000)) = 3.8%. Yes, 3.8% in 7 days is a lot, but that doesn't even rate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top 20 one-day percentage gains or losses over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 life of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DJIA gained 1,000 points in 7 days 5 years ago, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market was at 13,649, a rise to 14,649 would be a 6.8% gain. 20 years ago cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market was roughly 3,310, so a 1,000 point rise to 4,310 would be a massive 23.2% gain.

A better way to depict cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DJIA would be to use a logarithmic chart. The charts below show a linear version on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top and a logarithmic version below it.



Using barcharts.com, I drew cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 30 years of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DJIA at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top using a linear Y axis, meaning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is equal distance between 2,000 and 4,000, 4,000 and 6,000, and so on. The blue line shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slope of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth.

I cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n drew cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period using a logarithmic Y axis, meaning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentage gains from one line to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r are equal. For example, a 100% increase from 1,000 to 2,000 occupies cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same distance as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 100% increase from 5,000 to 10,000. The green line shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slope of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth.

I put cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blue and green lines on both charts to permit comparison of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slopes. As you can see, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth, when properly indicated using a log chart and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 green line, is less than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exaggerations introduced by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 linear chart blue line.

There is indeed an upturn recently in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 log chart, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth is probably on trend over time.

While we're talking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market, let's take one minute to smack down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old trope that "what comes up, must come down." There is no "law of gravity" in investing, at least for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US market, as a whole.

The best example I have seen of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reality of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 situation is this 2017 article titled The Dow’s tumultuous 120-year history, in one chart. Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart:

Chart by Chris Kacher, managing director of MoKa Investors

What an amazing story. The title of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article should not be gloomy. It should be triumphant. Despite two World Wars, a Cold War, wars in Korea, Vietnam, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Middle East, and elsewhere, assassinations of world leaders, market depressions and recessions, and so on, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend line is up, and up in a big way. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DJIA doesn't represent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire US market, it captures enough of it to be representative. This is why I do not bet against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US market over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long term. (And yes I recognize that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy are different.)

Individual companies may disappear, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 DJIA has indeed been changed many times over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 years. However, those changes were made so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 index roughly reflected cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 makeup of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy. Is it perfect? No. Does it capture cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall directional trend line since 1896? Yes.

Please keep in mind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se two sorts of innumeracy -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time value of money, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 importance of percentage changes over time -- when dealing with numbers and time.

Friday, August 07, 2015

Effect of Hacking on Stock Price, Or Not?

I read Brian Krebs story Tech Firm Ubiquiti Suffers $46M Cyberheist just now. He writes:

Ubiquiti, a San Jose based maker of networking technology for service providers and enterprises, disclosed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 attack in a quarterly financial report filed this week [6 August; RMB] with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). The company said it discovered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fraud on June 5, 2015, and that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incident involved employee impersonation and fraudulent requests from an outside entity targeting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company’s finance department.

“This fraud resulted in transfers of funds aggregating $46.7 million held by a Company subsidiary incorporated in Hong Kong to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r overseas accounts held by third parties,” Ubiquiti wrote. “As soon as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company became aware of this fraudulent activity it initiated contact with its Hong Kong subsidiary’s bank and promptly initiated legal proceedings in various foreign jurisdictions. As a result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se efforts, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company has recovered $8.1 million of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amounts transferred.”

Brian credits Brian Honan at CSO Online, with noticing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 disclosure yesterday.

This is a terrible crime that I would not wish upon anyone. My interest in this issue has nothing to do with Ubiquiti as a company, nor is it intended as a criticism of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company. The ultimate fault lies with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 criminals who perpetrated this fraud. The purpose of this post is to capture some details for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 benefit of analysis, history, and discussion.

The first question I had was: did this event have an effect on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ubiquiti stock price? The FY fourth quarter results were released at 4:05 pm ET on Thursday 6 August 2015, after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market closed.

The "Fourth Quarter Financial Summary: listed this as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last bullet:

"GAAP net income and diluted EPS include a $39.1 million business e-mail compromise ("BEC") fraud loss as disclosed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Form 8-K filed on August 6, 2015"

I assume cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Form 8-K was published simultaneously, with earnings.

Next I found cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following in this five day stock chart.


5 day UBNT Chart (3-7 August 2015)

You can see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gap down from Thursday's closing price, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right side of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart. Was that caused by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fraud charge?

I looked to see what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial press had to say. I found this Motley Fool article titled Why Ubiquiti Networks, Inc. Briefly Fell 11% on Friday, posted at 12:39 PM (presumably ET). However, this article had nothing to say about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fraud.

Doing a little more digging, I saw Seeking Alpha caught cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fraud immediately, posting Ubiquiti discloses $39.1M fraud loss; shares -2.9% post-earnings at 4:24 PM (presumably ET).  They noted that "accounting chief Rohit Chakravarthy has resigned." I learned that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company was already lacking a chief financial officer, so Mr. Chakravarthy was filling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 role temporarily. Perhaps that contributed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company falling victim to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ruse. Could Ubiquiti have been targeted for that reason?

I did some more digging, but it looks like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 popular press didn't catch cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue until Brian Honan and Brian Krebs brought attention to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fraud angle of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earnings release, early today.

Next I listened to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 archive of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 earnings call. The call was a question-and-answer session, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than a statement by management followed by Q and A. I listened to analysts ask about head count, South American sales, trademark names, shipping new products, and voice and video. Not until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 17 1/2 minute mark did an analyst ask about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fraud.

CEO Robert J. Pera said he was surprised no one had asked until that point in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 call. He said he was embarrassed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 incident and it reflected "incredibly poor judgement and incompetence" by a few people in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accounting department.

Finally, returning to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock chart, you see a gap down, but recovery later in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 session. The market seems to view this fraud as a one-time event that will not seriously affect future performance. That is my interpretation, anyway. I wish Ubiquiti well, and I hope ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs can learn from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir misfortune.

Update: I forgot to add this before hitting "post":

Ubiquiti had FY fourth quarter revenues of $145.3 million. The fraud is a serious portion of that number. If Ubiquiti had earned ten times that in revenue, or more, would cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fraud have required disclosure?

The disclosure noted:

"As a result of this investigation, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company, its Audit Committee and advisors have concluded that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company’s internal control over financial reporting is ineffective due to one or more material weaknesses."

That sounds like code for a Sarbanes-Oxley issue, so I believe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would have reported anyway, regardless of revenue-to-fraud proportions.