Saturday, November 20, 2010

November 20 2010: Jeff Rubin, anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r economist who doesn't get economics


John Vachon Dakota October 1940
"North Dakota landscape, McHenry County"


Stoneleigh: In all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 talks I have done, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has been only one person who has been critical to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of dismissiveness, and that is Jeff Rubin, former chief economist of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CIBC Bank in Canada. When asked at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2010 ASPO-USA conference in Washington DC about his opinion of my work, he called it (paraphrased) “a bastardized form of monetarism devised by a non-economist”. I did not have a chance to respond at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conference, although I have challenged Mr Rubin to a debate on monetary cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory on Jim Puplava's Financial Sense Newshour programme.

My critique of Mr Rubin's statement would begin with his labeling of my position as a form of monetarism. While I do regard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 monetary supply as a critical factor, I define it very differently than do monetarists. In my opinion, monetarists disregard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elephant in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 room in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir dismissal of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vital role of credit in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effective money supply.

In my opinion, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y correctly identify cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 importance of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply, and specifically changes to it as a vital driver of prices, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n fail to recognize that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overwhelming percentage of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply is composed of credit. As it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of credit that defines cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bursting of a financial bubble, neglecting this element means not understanding where we are going and why. As Ben Barnanke is a monetarist, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 implications of this lack of understanding are significant.

Essentially, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are two kinds of inflation. As inflation is defined as an increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 supply of money and credit relative to available goods and services, one can achieve inflation eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r by increasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money component (as in Weimar Germany or modern Zimbabwe) or cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit component. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former case, one divides cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 underlying real wealth pie into smaller and smaller pieces. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latter case, which represents our situation, one does not subdivide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real wealth pie, but instead creates multiple and mutually exclusive claims to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same pieces of pie.

A credit expansion thus creates excess claims to underlying real wealth, and we have just lived through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest credit expansion in human history. In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, we are all playing a giant game of musical chairs, only cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is perhaps one chair for every hundred people playing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 game. You can imagine what will happen when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 music stops. The free-for-all grab for an available chair represents cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extinguishing of excess claims to underlying real wealth, and is deflation by definition. This will represent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of extend-and-pretend, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recognition that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is only so much to go around.

In addition, Mr Rubin took exception to my discussion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 velocity of money as an important factor determining how financial crisis will play out in practice. The velocity of money is in fact a critical factor. It is an expression of how rapidly money circulates in an economy. If very little money is at rest, and most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effective money supply is in circulation, many transactions will occur, it will be simple to connect buyers and sellers, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy will be healthy.

The problem in a depression is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 small number of people who still have access to money (after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of credit) will be hanging on to it for dear life, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will have no idea when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will earn any more in an era of high unemployment and instability. This means that very little of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 small amount of existing cash will be in circulation. Most of it will be at rest, being hoarded by people, and companies and banks.

Money is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lubricant in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same way that motor oil is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lubricant in our cars. Without sufficient lubricant, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 engine will seize up. This is exactly what happened in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy had a seizure. When this happens, it is almost impossible to connect buyers and sellers for lack of a medium of exchange.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s we had plenty of everything - energy, resources, labour etc - except money. Perverse things happen under such circumstances. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s it was very difficult to connect farmers with a product to sell with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hungry people who wanted that product. Since demand is not what one wants, but what one can pay for, under conditions of little circulating money, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is very little demand. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s, farmers dumped milk in ditches while people were starving to death down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road. Perverse things happen during an economic seizure. This is where we are headed again, and we need to be aware of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 implications in order to prepare for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

A dramatic fall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 velocity of money will greatly compound cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evaporation of credit. This is a dynamic that everyone needs to understand.

Mr Rubin, unlike most economists, does understand that resource limitations are real, and hence writes about peak oil. This is an important element of understanding. However, it is equally important to understand that a credit expansion brings forward aggregate demand, borrowing it from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. Because our access to cheap credit put so much extra purchasing power in our hands, we can purchase many things we could not ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise have done.

The debt created by this additional purchasing power must be repaid though, and when it is, it will be subtracted from future aggregate demand. This is a critical part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dynamic leading to economic depression, yet it is a factor that modern economists cannot seem to understand. If we are to understand how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world works, we will have to discard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neo-classical model of economics that comprehensively fails to reflect reality, and has become a religion racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 science it purports to be.
















Debt Delenda Est
by Bill Bonner - Daily Reckoning

The subject is debt; it needs to go away.

Debt was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market's bête noire, this week and last. In Europe, it snatched up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish and carried cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m off. Then it attacked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Portuguese. Everyone knew cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 periphery states were going broke. Their cost of borrowing soared. Then, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 search parties reached cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish turned cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m away. Debt has it usefulness, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish figured. They held out until Wednesday, apparently negotiating terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own rescue.

In America, municipal debt collapsed by nearly 10% over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two weeks. It became more and more obvious that state and local governments were headed for default too. California might get a bailout...but California, like Ireland, is a sovereign state. It could refuse. Borrowers worried that Californians and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish might prefer to default like honest incompetents racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than submit to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rescuers' demands.

Debt is underrated. For one thing, it is more reliable than asset values. The crisis of '07-'09 wiped out about a third of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's equity and property wealth. And it disappeared 7 million jobs in America alone. But debt survived intact. In terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cash flow needed to support it, debt actually grew larger.

Central planners can make a recession appear to go away. With enough hot money, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y might warm up asset prices or soocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 swelling unemployment rate. But debt doesn't cooperate. Neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r monetary policy nor fiscal policy will make it go away. Debt demands honesty. The debtor has to fess up, admitting that he is a fool or a knave. Eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r he owns up to his mistake and defaults...or he cheats.

"With all due respect, US policy is clueless," said German Finance Minister Wolfgang Schauble. "It's not that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Americans haven't pumped enough liquidity into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. Now to say let's pump more into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market is not going to solve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir problem."

The English speakers conveniently misunderstand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt problem. The authorities worked hard not to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt crisis coming. They made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir careers and reputations by not understanding it. Thousands of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m work for governments and central banks...if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y caught on to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem now, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y'd probably have to resign.

They pretend that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem is a lack of "liquidity." Or a failure of capitalism. Or that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regulators dropped cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ball. It is none of those things. Each of those problems can be "solved." Short liquidity? The feds can add some; as much as you want. Did capitalism lose its way? No problem again, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 authorities will apply more central planning. Not enough regulation? Are you kidding; adding regulation is what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do best.

The real problem is debt. In Ireland, for example, investors, householders and bankers all lost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir heads in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bubble era. Your editor bought a house in Ireland in 2006. He knew perfectly well it was overpriced. He had walked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 streets of Dublin. He had seen storefronts offering property, not just in Dublin...but in Dubrovnik. He had heard people say that "property never goes down."

Now his house is worth about half what he paid for it - if he could find a buyer. There is no reason to expect that house to ever recover - at least in real terms - to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level it was 3 years ago. That wealth has disappeared. Along with it went cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks' collateral and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt it backed. It is all dead. It is no more. It has ceased to be. It is past tense. But, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks' bondholders take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 losses cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y deserved - in rushed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial authorities with guarantees and more credit. Ireland's deficit rose to a staggering 30% of GDP. Its national debt will rise from 100% of GDP to 120%.

Meanwhile, California is moving closer to bankruptcy - and borrowing more too. The state is $25 billion in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hole, with no plausible plan to get out. The Milken Institute says unfunded pension liabilities will rise to $10,000 per capita by 2013 - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equivalent of an extra $40,000 mortgage for every household. Like Ireland, California cannot pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debts it has incurred. The federal government will offer a bailout...but with strings attached.

And soon, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bailers will be in trouble too. According to The Wall Street Journal, a combination of 15 major national governments will have to borrow a total of more than $10 trillion next year, to finance deficits and repay maturing bonds. That's 27% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir total economic output. It also is equal to about twice cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire world's annual savings.

The authorities warn about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of "contagion." They sweat to "calm" cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets. But why bocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r? Debt of this magnitude cannot be repaid. It has gone bad. At least give it a decent burial.




Road map that opens up shadow banking
by Gillian Tett - Financial Times

This week, a senior banker friend gave me a poster that had been created by downloading a chart recently produced by economists at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York Federal Reserve.* It was shocking stuff. Entitled The Shadow Banking System, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 graphic depicts how money goes round cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 modern world, particularly (but not exclusively) in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top lies a smart section labelled cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “Traditional Banking System”, in which a simple flow of boxes explains how investors’ funds are deposited with traditional commercial banks, which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n transform this into long and short-term loans, and equity.

So far, so comprehensible. But most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poster is dominated by two sections called cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “cash” and “syncá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365tic” shadow banking systems, or those “financial intermediaries that conduct maturity, credit and liquid transformation without access to central bank liquidity or public sector credit guarantees”, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 associated NY Fed working paper says. These flows are so extraordinarily complex that hundreds of boxes create a diagram comparable to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 circuit board of a high-tech gadget. Even as poster size, it is difficult to decode.

But it should be mandatory reading for bankers, regulators, politicians and investors today. Indeed, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y might do well to hang similar posters next to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir desks, for at least three reasons. For one thing, this circuit board is a reminder of how clueless most investors, regulators and rating agencies were before 2007 about finance. After all, during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit boom, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was plenty of research being conducted into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial world; but I never saw anything remotely comparable to this road map.

That was a striking, terrible omission. The Fed now estimates that in early 2008 shadow banking was $20,000bn in size, dwarfing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $11,000bn traditional banking system. And though this shadow system has now shrunk to a “mere” $16,000bn, this remains bigger than traditional banking, at some $13,000bn. Little wonder, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, that so few people immediately appreciated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 significance of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seizing up of shadow banking in 2007.

But secondly, this poster is also a reminder that many things about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 modern financial system remain mysterious – even today. On cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 edges of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 circuit board, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NY Fed economists list all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government programmes that have supported cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system since 2007 (and, in effect, replaced shadow banks when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y suffered runs). This “shadow, shadow bank system” – as it might be called – looks complex and baffling too. And in practical terms, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sheer breadth and complexity of that box makes it hard to know what will happen if – or when – government aid disappears.

Then, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current regulatory debate. So far this year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Financial Stability Board and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r international bodies have focused most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir reform attention on issues such as bank capital, and systems of oversight for large, systemically important banks. Next year, though, Mario Draghi, head of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FSB, wants to start discussing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shadow banking world.

Many national regulators are keen to do this too as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y recognise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 danger of looking at regulation just in terms of institutions. After all, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis has shown how risky it is to have $16,000bn worth of maturity transformation without any backstop, or clear rules. This week, for example, Adair Turner, head of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Financial Services Authority, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK regulator, promised more scrutiny. Earlier this year Paul Tucker, deputy UK central bank governor, suggested that it was time to see which parts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system were benign – or not.** The US government is now considering whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to extend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regulatory umbrella to large, non-bank institutions such as Citadel or GE Capital.

But whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r this desire for a debate turns into sensible reform remains unclear. For getting politicians to focus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue may not be easy in 2011. There is already considerable regulatory fatigue. There are also ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, more urgent distractions, such as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sovereign debt crises. And shadow banking issues rarely seem “sexy” in political terms, unless cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y involve hedge funds (which pose less systemic threat than, say, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vast $3,000bn-odd money market fund sector.)

So for my money, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best thing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NY Fed could do right now is print thousands of copies of that poster – and dispatch it across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world. I suspect it would be far more persuasive about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need for debate than any number of pious G20 speeches. After all, a key reason why that circuit board became so complex was that bankers were trying to arbitrage cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two sets of Basel rules. If shadow banking continues to be ignored (ie politicians focus just on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 traditional banks) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is every chance Basel III will simply produce anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r complex labyrinth that will go largely ignored. Until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next crisis.




Just When You Thought You Knew Something About Mortgage Securitizations
by WilliamBanzai7 - Zerohedge

Dan Edstrom is a guy who is in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right place at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right time.

His profession? He performs securitization audits (Reverse Engineering and Failure Analysis) for a company called DTC-Systems.

The typical audit includes numerous diagrams including cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following:

  • Transaction Parties and Flow (similar to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chart below, but much easier to understand)
  • Note exchanged for a bond
  • Foreclosure parties
  • Priority of Payments from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Security Instrument (Mortgage, Deed of Trust, Security Deed or Mortgage Deed)
  • Priority of Payments from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pooling and Servicing Agreement

This diagram shows that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are not following cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 borrowers instructions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 security instrument.

Source of Payments for Distributions--This diagram is extremely complex and shows that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 miscellaneous proceeds specified in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 security instrument (and in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SEC Filings) should be applied to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sums secured by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 obligation upon cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 event of a loss in value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 property, whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n due, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 remainder, if any, returned to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 borrower. This document combines UCC 3-602(a), UCC 9-315, UCC 9-336, UCC 2-609, and UCC 3-501 togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r with NY Code Section 4545 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SEC Filings to show that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 miscellaneous proceeds can be applied to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 borrowers obligation.

The following flow chart reverse engineers cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ekstrom family residence. It took Dan over one year to take it this far and it clearly demonstrates what happens when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are too many lawyers being manufactured. 

Take a look at this chart and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n decide how long you think it will take for Barney Frank and Eric Holder to sort everything out. There is a link to an expandable version at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of this post.

TABLE

Dan will be lecturing on this subject on December 11, 2010 if you are interested in learning more about who is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holder of your mortgage note. Here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 link to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Seminar: 

Securitization Seminar

and here is a link to a LARGE VERSION of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chart:

CHART





U.S. in Vast Insider Trading Probe
by Susan Pulliam, Michael Rothfeld,Jenny Strasburg and Gregory Zuckerman - Wall Street Journal

Federal authorities, capping a three-year investigation, are preparing insider-trading charges that could ensnare consultants, investment bankers, hedge-fund and mutual-fund traders and analysts across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation, according to people familiar with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter.

The criminal and civil probes, which authorities say could eclipse cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial industry of any previous such investigation, are examining whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r multiple insider-trading rings reaped illegal profits totaling tens of millions of dollars, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people say. Some charges could be brought before year-end, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y say. The investigations, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y bear fruit, have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential to expose a culture of pervasive insider trading in U.S. financial markets, including new ways non-public information is passed to traders through experts tied to specific industries or companies, federal authorities say.

One focus of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 criminal investigation is examining whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r nonpublic information was passed along by independent analysts and consultants who work for companies that provide "expert network" services to hedge funds and mutual funds. These companies set up meetings and calls with current and former managers from hundreds of companies for traders seeking an investing edge.

Among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expert networks whose consultants are being examined, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people say, is Primary Global Research LLC, a Mountain View, Calif., firm that connects experts with investors seeking information in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 technology, health-care and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r industries. "I have no comment on that," said Phani Kumar Saripella, Primary Global's chief operating officer. Primary's chief executive and chief operating officers previously worked at Intel Corp., according to its website.

In anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r aspect of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 probes, prosecutors and regulators are examining whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Goldman Sachs Group Inc. bankers leaked information about transactions, including health-care mergers, in ways that benefited certain investors, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people say. Goldman declined to comment. Independent analysts and research boutiques also are being examined. John Kinnucan, a principal at Broadband Research LLC in Portland, Ore., sent an email on Oct. 26 to roughly 20 hedge-fund and mutual-fund clients telling of a visit by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Bureau of Investigation.

"Today two fresh faced eager beavers from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FBI showed up unannounced (obviously) on my doorstep thoroughly convinced that my clients have been trading on copious inside information," cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 email said. "(They obviously have been recording my cell phone conversations for quite some time, with what motivation I have no idea.) We obviously beg to differ, so have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore declined cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 young gentleman's gracious offer to wear a wire and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore ensnare you in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir devious web."

The email, which Mr. Kinnucan confirms writing, was addressed to traders at, among ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs: hedge-fund firms SAC Capital Advisors LP and Citadel Asset Management, and mutual-fund firms Janus Capital Group, Wellington Management Co. and MFS Investment Management. SAC, Wellington and MFS declined to comment; Janus and Citadel didn't immediately comment. It isn't known whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r clients are under investigation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir business with Mr. Kinnucan. The investigations have been conducted by federal prosecutors in New York, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FBI and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Securities and Exchange Commission.

Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r aspect of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 probe is an examination of whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r traders at a number of hedge funds and trading firms, including First New York Securities LLC, improperly gained nonpublic information about pending health-care, technology and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r merger deals, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people familiar with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter. Some traders at First New York, a 250-person trading firm, profited by anticipating health-care and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r mergers unveiled in 2009, people familiar with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 firm say.

A First New York spokesman said: "We are one of more than three dozen firms that have been asked by regulators to provide general information in a widespread inquiry; we have cooperated fully." He added: "We stand behind our traders and our systems and policies in place that ensure full regulatory compliance." Key parts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 probes are at a late stage. A federal grand jury in New York has heard evidence, say people familiar with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter. But as with all investigations that aren't completed, it's unclear what specific charges, if any, might be brought.

The action is an outgrowth of a focus on insider trading by Preet Bharara, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Manhattan U.S. Attorney. In an October speech, Mr. Bharara said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 area is a "top criminal priority" for his office, adding: "Illegal insider trading is rampant and may even be on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise." Mr. Bharara declined to comment. Expert-network firms hire current or former company employees, as well as doctors and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r specialists, to be consultants to funds making investment decisions. More than a third of institutional investment-management firms use expert networks, according to a late-2009 survey by Integrity Research Associates LLC in New York.

The consultants typically earn several hundred dollars an hour for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir services, which can include meetings or phone calls with traders to discuss developments in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir company or industry. The expert-network companies say internal policies bar cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir consultants from disclosing confidential information. Generally, inside traders profit by buying stocks of acquisition targets before deals are announced and selling after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 targets' shares rise in value. The SEC has been investigating potential leaks on takeover deals going back to at least 2007 amid an explosion of deals leading up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis. The SEC sent subpoenas last fall to more than 30 hedge funds and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r investors.

Some subpoenas were related to trading in Schering-Plough Corp. stock before its takeover by Merck & Co. in 2009, say people familiar with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter. Schering-Plough stock rose 8% cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trading day before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal plan was announced and 14% cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 announcement. Merck said it "has a long-standing practice of fully cooperating with any regulatory inquiries and has explicit policies prohibiting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sharing of confidential information about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company and its potential partners."

Transactions being focused on include MedImmune Inc.'s takeover by AstraZeneca Plc in 2007, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people say. MedImmune shares jumped 18% on Apr. 23, 2007, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal was announced. A spokesman for AstraZeneca and its MedImmune unit declined to comment. Investigators are also examining cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 role of Goldman bankers in trading in shares of Advanced Medical Optics Inc., which was taken over by Abbott Laboratories in 2009, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people familiar with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter. Advanced Medical Optics's shares jumped 143% on Jan. 12, 2009, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal was announced. Goldman advised MedImmune and Advanced Medical Optics on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deals.

In subpoenas, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SEC has sought information about communications—related to Schering-Plough and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r deals—with Ziff Brocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs, Jana Partners LLC, TPG-Axon Capital Management, Prudential Financial Inc.'s Jennison Associates asset-management unit, UBS AG's UBS Financial Services Inc. unit, and Deutsche Bank AG, according to subpoenas and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people familiar with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter.

Among hedge-fund managers whose trading in takeovers is a focus of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 criminal probe is Todd Deutsch, a top Wall Street trader who left Galleon Group in 2008 to go out on his own, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people close to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 situation say. Prosecutors also are investigating whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r some hedge-fund traders received inside information about Advanced Micro Devices Inc., which figured prominently in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government's insider-trading case last year against Galleon Group hedge fund founder Raj Rajaratnam and 22 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r defendants.

Fourteen defendants have pleaded guilty in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Galleon case; Mr. Rajaratnam has pleaded not guilty and is expected to go to trial in early 2011. Among those whose AMD transactions have been scrutinized is hedge-fund manager Richard Grodin. Mr. Grodin, who received a subpoena last fall, didn't return calls. An AMD spokesman declined to comment.




Banks’ Self-Dealing Super-Charged Financial Crisis
by Jake Bernstein and Jesse Eisinger - Pro Publica

Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two years of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing bubble, Wall Street bankers perpetrated one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greatest episodes of self-dealing in financial history.

Faced with increasing difficulty in selling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage-backed securities that had been among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir most lucrative products, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks hit on a solution that preserved cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir quarterly earnings and huge bonuses:

They created fake demand.

A ProPublica analysis shows for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent to which banks -- primarily Merrill Lynch, but also Citigroup, UBS and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs -- bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own products and cranked up an assembly line that ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise should have flagged. The products cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were buying and selling were at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2008 meltdown -- collections of mortgage bonds known as collateralized debt obligations, or CDOs.

As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing boom began to slow in mid-2006, investors became skittish about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 riskier parts of those investments. So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks created -- and ultimately provided most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money for -- new CDOs. Those new CDOs bought cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hard-to-sell pieces of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 original CDOs. The result was a daisy chain that solved one problem but created anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r: Each new CDO had its own risky pieces. Banks created yet ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs to buy those.

Individual instances of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se questionable trades have been reported before, but ProPublica's investigation, done in partnership with NPR's Planet Money, shows that by late 2006 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y became a common industry practice.

Click to see how frequently the banks turned to their best customers -- their own CDOs.

Click to see how frequently cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks turned to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir best customers -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own CDOs.

An analysis by research firm Thetica Systems, commissioned by ProPublica, shows that in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last years of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom, CDOs had become cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dominant purchaser of key, risky parts of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs, largely replacing real investors like pension funds. By 2007, 67 percent of those slices were bought by ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs, up from 36 percent just three years earlier. The banks often orchestrated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se purchases. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two years of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom, nearly half of all CDOs sponsored by market leader Merrill Lynch bought significant portions of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Merrill CDOs.

ProPublica also found 85 instances during 2006 and 2007 in which two CDOs bought pieces of each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. These trades, which involved $107 billion worth of CDOs, underscore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent to which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market lacked real buyers. Often cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDOs that swapped purchases closed within days of each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 analysis shows.

There were supposed to be protections against this sort of abuse. While banks provided cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blueprint for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDOs and marketed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y typically selected independent managers who chose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 specific bonds to go inside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. The managers had a legal obligation to do what was best for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO. They were paid by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO, not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank, and were supposed to serve as a bulwark against self-dealing by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks, which had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fullest understanding of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 complex and lightly regulated mortgage bonds.

It rarely worked out that way. The managers were beholden to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks that sent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business. On a billion-dollar deal, managers could earn a million dollars in fees, with little risk. Some small firms did several billion dollars of CDOs in a matter of months.

"All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se banks for years were spawning trading partners," says a former executive from Financial Guaranty Insurance Company, a major insurer of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO market. "You don't have a trading partner? Create one."

The executive, like most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dozens of people ProPublica spoke with about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inner workings of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time, asked not to be named out of fear of being sucked into ongoing investigations or because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are involved in civil litigation.

Keeping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assembly line going had a wealth of short-term advantages for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks. Fees rolled in. A typical CDO could net cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank that created it between $5 million and $10 million -- about half of which usually ended up as employee bonuses. Indeed, Wall Street awarded record bonuses in 2006, a hefty chunk of which came from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO business.

The self-dealing super-charged cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market for CDOs, enticing some less-savvy investors to try cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir luck. Crucially, such deals maintained cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of mortgage bonds at a time when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of buyers should have driven cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir prices down.

But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strategy of speeding up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assembly line had devastating consequences for homeowners, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves and, ultimately, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economy. Because of Wall Street's machinations, more mortgages had been granted to ever-shakier borrowers. The results can now be seen in foreclosed houses across America.

The incestuous trading also made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDOs more intertwined and thus fragile, accelerating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir decline in value that began in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall of 2007 and deepened over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next year. Most are now worth pennies on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. Nearly half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nearly trillion dollars in losses to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global banking system came from CDOs, losses ultimately absorbed by taxpayers and investors around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world. The banks' troubles sent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's economies into a tailspin from which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have yet to recover.

It remains unclear whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r any of this violated laws. The SEC has said that it is actively looking at as many as 50 CDO managers as part of its broad examination of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO business' role in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis. In particular, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agency is focusing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relationship between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 managers. The SEC is exploring how deals were structured, if any quid pro quo arrangements existed, and whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r banks pressured managers to take bad assets.

The banks declined to directly address ProPublica's questions. Asked about its relationship with managers and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cross-ownership among its CDOs, Citibank responded with a one-sentence statement:

"It has been widely reported that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are ongoing industry-wide investigations into CDO-related matters and we do not comment on pending investigations."

None of ProPublica's questions had mentioned cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SEC or pending investigations.

Posed a similar list of questions, Bank of America, which now owns Merrill Lynch, said:

"These are very specific questions regarding individuals who left Merrill Lynch several years ago and a CDO origination business that, due to market conditions, was discontinued by Merrill before Bank of America acquired cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company."

This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second installment of a ProPublica series about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largely hidden history of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO boom and bust. Our first story looked at how one hedge fund helped create at least $40 billion in CDOs as part of a strategy to bet against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. This story turns cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 focus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks.

Merrill Lynch Pioneers Pervert cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Market
By 2004, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market was in full swing, and Wall Street bankers flocked to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO frenzy. It seemed to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 perfect money machine, and for a time everyone was happy.

Homeowners got easy mortgages. Banks and mortgage companies felt secure lending cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgages almost immediately to Wall Street and get back all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir cash plus a little extra for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir trouble. The investment banks charged massive fees for repackaging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgages into fancy financial products. Investors all around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world got to play in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n-phenomenal American housing market.
Click to see how the CDO daisy chain worked.

Click to see how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO daisy chain worked.


The mortgages were bundled into bonds, which were in turn combined into CDOs offering varying interest rates and levels of risk.
Investors holding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top tier of a CDO were first in line to get money coming from mortgages. By 2006, some banks often kept this layer, which credit agencies blessed with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir highest rating of Triple A.

Buyers of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower tiers took on more risk and got higher returns. They would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first to take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hit if homeowners funding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO stopped paying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mortgages. (Here's a video explaining how CDOs worked.)

Over time, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se risky slices became increasingly hard to sell, posing a problem for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y remained unsold, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sketchy assets stayed on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir books, like rotting inventory. That would require cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks to set aside money to cover any losses. Banks hate doing that because it means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money can't be loaned out or put to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r uses.

Being stuck with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risky portions of CDOs would ultimately lower profits and endanger cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole assembly line.

The banks, notably Merrill and Citibank, solved this problem by greatly expanding what had been a common and accepted practice: CDOs buying small pieces of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs.

Architects of CDOs typically included what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y called a "bucket" -- which held bits of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs paying higher rates of interest. The idea was to boost overall returns of deals primarily composed of safer assets. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early days, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bucket was a small portion of an overall CDO.

One pioneer of pushing CDOs to buy CDOs was Merrill Lynch's Chris Ricciardi, who had been brought to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 firm in 2003 to take Merrill to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO business. According to former colleagues, Ricciardi's team cultivated managers, especially smaller firms.

Merrill exercised its leverage over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 managers. A strong relationship with Merrill could be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 difference between a business that thrived and one that didn't. The more deals cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks gave a manager, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more money cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manager got paid.

As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 head of Merrill's CDO business, Ricciardi also wooed managers with golf outings and dinners. One Merrill executive summed up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall arrangement: "I'm going to make you rich. You just have to be my bitch."

But not all managers went for it.

An executive from Trainer Wortham, a CDO manager, recalls a 2005 conversation with Ricciardi. "I wasn't going to buy ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs. Chris said: 'You don't get it. You have got to buy ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r guys' CDOs to get your deal done. That's how it works.'" When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manager refused, Ricciardi told him, "'That's it. You are not going to get anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r deal done.'" Trainer Wortham largely withdrew from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market, concerned about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 practice and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overheated prices for CDOs.

Ricciardi declined multiple requests to comment.

Merrill CDOs often bought slices of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Merrill deals. This seems to have happened more in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second half of any given year, according to ProPublica's analysis, though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purchases were still a small portion compared to what would come later. Annual bonuses are based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deals bankers completed by yearend.

Ricciardi left Merrill Lynch in February 2006. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 machine he put into place not only survived his departure, it became a model for competitors.

As Housing Market Wanes, Self-Dealing Takes Off
By mid-2006, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market was on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wane. This was particularly true for subprime mortgages, which were given to borrowers with spotty credit at higher interest rates. Subprime lenders began to fold, in what would become a mass extinction. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 percentage of subprime borrowers who didn't even make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first month's mortgage payment tripled from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous year.

That made CDO investors like pension funds and insurance companies increasingly nervous. If homeowners couldn't make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mortgage payments, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stream of cash to CDOs would dry up. Real "buyers began to shrivel and shrivel," says Fiachra O'Driscoll, who co-ran Credit Suisse's CDO business from 2003 to 2008.

Faced with disappearing investor demand, bankers could have wound down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lucrative business and moved on. That's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way a market is supposed to work. Demand disappears; supply follows. But bankers were making lots of money. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had amassed warehouses full of CDOs and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r mortgage-based assets whose value was going down.

Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than stop, bankers at Merrill, Citi, UBS and elsewhere kept making CDOs.

The question was: Who would buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m?

The top 80 percent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 less risky layers or so-called "super senior," were held by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves. The beauty of owning that supposedly safe top portion was that it required hardly any money be held in reserve.

That left 20 percent, which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks did not want to keep because it was riskier and required cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to set aside reserves to cover any losses. Banks often sold cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom, riskiest part to hedge funds. That left cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle layer, known on Wall Street as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "mezzanine," which was sold to new CDOs whose top 80 percent was ultimately owned by ... cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks.

"As we got furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r into 2006, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mezzanine was going into ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs," says Credit Suisse's O'Driscoll.

This was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 daisy chain. On paper, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risky stuff was gone, held by new independent CDOs. In reality, however, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks were buying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise unsellable assets.

How could something so seemingly short-sighted have happened?

It's one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great mysteries of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crash. Banks have fleets of risk managers to defend against just such reckless behavior. Top executives have maintained that while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y suspected that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market was cooling, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y never imagined cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crash. For those doing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deals, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 payoff was immediate. The dangers seemed abstract and remote.

The CDO managers played a crucial role. CDOs were so complex that even buyers had a hard time seeing exactly what was in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m -- making a neutral third party that much more essential.

"When you're investing in a CDO you are very much putting your faith in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manager," says Peter Nowell, a former London-based investor for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Royal Bank of Scotland. "The manager is choosing all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bonds that go into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO." (RBS suffered mightily in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global financial meltdown, posting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest loss in United Kingdom history, and was de facto nationalized by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 British government.)

Source: Asset-Backed Alert

Source: Asset-Backed Alert

By persuading managers to pick cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unsold slices of CDOs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks helped keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market going. "It guaranteed distribution when, quite frankly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was not a huge market for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m," says Nowell.

The counterintuitive result was that even as investors began to vanish, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage CDO market more than doubled from 2005 to 2006, reaching $226 billion, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade publication Asset-Backed Alert.

Citi and Merrill Hand Out Sweecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365art Deals
As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO market grew, so did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of CDO management firms, including many small shops that relied on a single bank for most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir business. According to Fitch, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of CDO managers it rated rose from 89 in July 2006 to 140 in September 2007.

One CDO manager epitomized cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 devolution of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business, according to numerous industry insiders: a Wall Street veteran named Wing Chau.

Earlier in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decade, Chau had run cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO department for Maxim Group, a boutique investment firm in New York. Chau had built a profitable business for Maxim based largely on his relationship with Merrill Lynch. In just a few years, Maxim had corralled more than $4 billion worth of assets under management just from Merrill CDOs.

In August 2006, Chau bolted from Maxim to start his own CDO management business, taking several colleagues with him. Chau's departure gave Merrill, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest CDO producer, one more avenue for unsold inventory.

Chau named cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 firm Harding, after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 town in New Jersey where he lived. The CDO market was starting its most profitable stretch ever, and Harding would play a big part. In an eleven-month period, ending in August 2007, Harding managed $13 billion of CDOs, including more than $5 billion from Merrill, and anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r nearly $5 billion from Citigroup. (Chau would later earn a measure of notoriety for a cameo appearance in Michael Lewis' bestseller "The Big Short," where he is depicted as a cheerfully feckless "go-to buyer" for Merrill Lynch's CDO machine.)

Chau had a long-standing friendship with Ken Margolis, who was Merrill's top CDO salesman under Ricciardi. When Ricciardi left Merrill in 2006, Margolis became a co-head of Merrill's CDO group. He carried a genial, let's-just-get-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-deal-done demeanor into his new position. An avid poker player, Margolis told a friend that in a previous job he had stood down a casino owner during a foreclosure negotiation after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 owner had threatened to put a fork through his eye.

Chau's close relationship with Merrill continued. In late 2006, Merrill sublet office space to Chau's startup in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Merrill tower in Lower Manhattan's financial district. A Merrill banker, David Moffitt, scheduled visits to Harding for prospective investors in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank's CDOs. "It was a nice office," overlooking New York Harbor, recalls a CDO buyer. "But it did feel a little weird that it was Merrill's building," he said.

Under Margolis, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r small managers with meager track records were also suddenly handling CDOs valued at as much as $2 billion. Margolis declined to answer any questions about his own involvement in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se matters.

A Wall Street Journal article ($) from late 2007, one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first of its kind, described how Margolis worked with one inexperienced CDO manager called NIR on a CDO named Norma, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spring of that year. The Long Island-based NIR made about $1.5 million a year for managing Norma, a CDO that imploded.

"NIR's collateral management business had arisen from efforts by Merrill Lynch to assemble a stable of captive small firms to manage its CDOs that would be beholden to Merrill Lynch on account of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business it funneled to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m," alleged a lawsuit filed in New York state court against Merrill over Norma that was settled quietly after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plaintiffs received internal Merrill documents.

Banks had a variety of ways to influence managers' behavior. Some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 few outside investors remaining in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market believed that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manager would do a better job if he owned a small slice of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO he was managing. That way, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manager would have more incentive to manage cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 investment well, since he, too, was an investor. But small management firms rarely had money to invest. Some banks solved this problem by advancing money to managers such as Harding.

Chau's group managed two Citigroup CDOs -- 888 Tactical Fund and Jupiter High-Grade VII -- in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank loaned Harding money to buy risky pieces of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal. The loans would be paid back out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fees cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 managers took from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO and its investors. The loans were disclosed to investors in a few sentences among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hundreds of pages of legalese accompanying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deals.

In response to ProPublica's questions, Chau's lawyer said, "Harding Advisory's dealings with investment banks were proper and fully disclosed."

Citigroup made similar deals with ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r managers. The bank lent money to a manager called Vanderbilt Capital Advisors for its Armitage CDO, completed in March 2007.

Vanderbilt declined to comment. It couldn't be learned how much money Citigroup loaned or whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r it was ever repaid.

Yet again banks had masked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir true stakes in CDO. Banks were lending money to CDO managers so cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks' dodgy assets. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 managers couldn't pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loans back -- and most were thinly capitalized -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks were on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hook for even more losses when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO business collapsed.

Goldman, Merrill and Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs Get Tough
When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market deteriorated, banks took advantage of a little-used power cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had over managers.

Source: Thetica Systems

Source: Thetica Systems

The way CDOs are put togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a brief period when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bonds picked by managers sit on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks' balance sheets. Because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of such assets can fall, banks reserved cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right to overrule managers' selections.

According to numerous bankers, managers and investors, banks rarely wielded that veto until late 2006, after which it became common. Merrill was in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lead.

"I would go to Merrill and tell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m that I wanted to buy, say, a Citi bond," recalls a CDO manager. "They would say 'no.' I would suggest a UBS bond, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would say 'no.' Eventually, you got cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 joke." Managers could choose assets to put into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir CDOs but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had to come from Merrill CDOs. One rival investment banker says Merrill treated CDO managers cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way Henry Ford treated his Model T customers: You can have any color you want, as long as it's black.

Once, Merrill's Ken Margolis pushed a manager to buy a CDO slice for a Merrill-produced CDO called Port Jackson that was completed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of 2007: "'You don't have to buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal but you are crazy if you don't because of your business,'" an executive at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 management firm recalls Margolis telling him. "'We have a big pipeline and only so many more mandates to give you.' You got cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 message." In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words: Take our stuff and we'll send you more business. If not, forget it.

"All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 managers complained about it," recalls O'Driscoll, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former Credit Suisse banker who competed with ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r investment banks to put deals togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r and market cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. But "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were indentured slaves." O'Driscoll recalls managers grumbling that Merrill in particular told cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m "what to buy and when to buy it."

Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r big CDO-producing banks quickly adopted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 practice.

A little-noticed document released this year during a congressional investigation into Goldman Sachs' CDO business reveals that bank's thinking. The firm wrote a November 2006 internal memorandum about a CDO called Timberwolf, managed by Greywolf, a small manager headed by ex-Goldman bankers. In a section headed "Reasons To Pursue," cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 authors touted that "Goldman is approving every asset" that will end up in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO. What cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank intended to do with that approval power is clear from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 memo: "We expect that a significant portion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 portfolio by closing will come from Goldman's offerings."

When asked to comment whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Goldman's memo demonstrates that it had effective control over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 asset selection process and that Greywolf was not in fact an independent manager, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank responded: "Greywolf was an experienced, independent manager and made its own decisions about what reference assets to include. The securities included in Timberwolf were fully disclosed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 professional investors who invested in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transaction."

Greywolf declined to comment. One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 investors, Basis Capital of Australia, filed a civil lawsuit in federal court in Manhattan against Goldman over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deal. The bank maintains cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lawsuit is without merit.

By March 2007, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market's signals were flashing red. Existing home sales plunged at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fastest rate in almost 20 years. Foreclosures were on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise. And yet, to CDO buyer Peter Nowell's surprise, banks continued to churn out CDOs.

"We were pulling back. We couldn't find anything safe enough," says Nowell. "We were amazed that April through June cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were still printing deals. We thought things were over."

Instead, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO machine was in overdrive. Wall Street produced $70 billion in mortgage CDOs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year.

Many shareholder lawsuits battling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir way through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 court system today focus on this period of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO market. They allege that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks were using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sales of CDOs to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs to prop up prices and hide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir losses.

"Citi's CDO operations during late 2006 and 2007 functioned largely to sell CDOs to yet newer CDOs created by Citi to house cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m," charges a pending shareholder lawsuit against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank that was filed in federal court in Manhattan in February 2009. "Citigroup concocted a scheme whereby it repackaged many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se investments into ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r freshly-baked vehicles to avoid incurring a loss."

Citigroup described cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 allegations as "irrational," saying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank's executives would never knowingly take actions that would lead to "catastrophic losses."

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Hall of Mirrors, Myopic Rating Agencies
The portion of CDOs owned by ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs grew right alongside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. What had been 5 percent of CDOs (remember cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "bucket") now came to constitute as much as 30 or 40 percent of new CDOs. (Wall Street also rolled out CDOs that were almost entirely made up of CDOs, called CDO squareds.)

The ever-expanding bucket provided new opportunities for incestuous trades.

It worked like this: A CDO would buy a piece of anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDO, which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n returned cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 favor. The transactions moved both CDOs closer to completion, when bankers and managers would receive cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir fees.

Source: Thetica Systems

Source: Thetica Systems

ProPublica's analysis shows that in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final two years of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business, CDOs with cross-ownership amounted to about one-fifth of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market, about $107 billion.

Here's an example from early May 2007:
  • A CDO called Jupiter VI bought a piece of a CDO called Tazlina II.

  • Tazlina II bought a piece of Jupiter VI.

Both Jupiter VI and Tazlina II were created by Merrill and were completed within a week of each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. Both were managed by small firms that did significant business with Merrill: Jupiter by Wing Chau's Harding, and Tazlina by Terwin Advisors. Chau did not respond to questions about this deal. Terwin Advisors could not reached.

Just a few weeks earlier, CDO managers completed a comparable swap between Jupiter VI and anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Merrill CDO called Forge 1.

Forge has its own intriguing history. It was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only deal done by a tiny manager of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same name based in Tampa, Fla. The firm was started less than a year earlier by several former Wall Street executives with mortgage experience. It received seed money from Bryan Zwan, who in 2001 settled an SEC civil lawsuit over his company's accounting problems in a federal court in Florida. Zwan and Forge executives didn't respond to requests for comment.

After seemingly coming out of nowhere, Forge won cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right to manage a $1.5 billion Merrill CDO. That earned Forge a visit from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rating agency Moody's.

"We just wanted to make sure that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y actually existed," says a former Moody's executive. The rating agency saw that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 group had an office near cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 airport and expertise to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job.

Rating agencies regularly did such research on managers, but failed to ask more fundamental questions. The credit ratings agencies "did heavy, heavy due diligence on managers but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were looking for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wrong things: how you processed a ticket or how your surveillance systems worked," says an executive at a CDO manager. "They didn't check whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r you were buying good bonds."

One Forge employee recalled in a recent interview that he was amazed Merrill had been able to find buyers so quickly. "They were able to sell all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tranches" -- slices of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO -- "in a fairly rapid period of time," said Rod Jensen, a former research analyst for Forge.

Forge achieved this feat because Merrill sold cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slices to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r CDOs, many linked to Merrill.

The ProPublica analysis shows that two Merrill CDOs, Maxim II and West Trade III, each bought pieces of Forge. Small managers oversaw both deals.

Forge, in turn, was filled with detritus from Merrill. Eighty-two percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO bonds owned by Forge came from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Merrill deals.

Citigroup did its own version of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shuffle, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se three CDOs demonstrate:

  • A CDO called Octonion bought some of Adams Square Funding II.

  • Adams Square II bought a piece of Octonion.

  • A third CDO, Class V Funding III, also bought some of Octonion.

  • Octonion, in turn, bought a piece of Class V Funding III.

All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se Citi deals were completed within days of each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. Wing Chau was once again a central player. His firm managed Octonion. The ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r two were managed by a unit of Credit Suisse. Credit Suisse declined to comment.

Not all cross-ownership deals were consummated.

In spring 2007, Deutsche Bank was creating a CDO and found a manager that wanted to take a piece of it. The manager was overseeing a CDO that Merrill was assembling. Merrill blocked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manager from putting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Deutsche bonds into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Merrill CDO. A former Deutsche Bank banker says that when Deutsche Bank complained to Andy Phelps, a Merrill CDO executive, Phelps offered a quid pro quo: If Deutsche was willing to have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 manager of its CDO buy some Merrill bonds, Merrill would stop blocking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purchase. Phelps declined to comment.

The Deutsche banker, who says its managers were independent, recalls being shocked: "We said we don't control what people buy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir deals." The swap didn't happen.

The Missing Regulators and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Aftermath
In September 2007, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market finally started to catch up with Merrill Lynch, Ken Margolis left cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 firm to join Wing Chau at Harding.

Chau and Margolis circulated a marketing plan for a new hedge fund to prospective investors touting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir expertise in how CDOs were made and what was in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. The fund proposed to buy failed CDOs -- at bargain basement prices. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end, Margolis and Chau couldn't make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business work and dropped cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea.

Why didn't regulators intervene during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom to stop cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 self-dealing that had permeated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO market?

No one agency had authority over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole business. Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business came and went in just a few years, it may have been too much to expect even assertive regulators to comprehend what was happening in time to stop it.

While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial regulatory bill passed by Congress in July creates more oversight powers, it's unclear whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r regulators have sufficient tools to prevent a replay of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debacle.

In just two years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO market had cut a swath of destruction. Partly because CDOs had bought so many pieces of each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y collapsed in unison. Merrill Lynch and Citigroup, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest perpetrators of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 self-dealing, were among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest losers. Merrill lost about $26 billion on mortgage CDOs and Citigroup about $34 billion.




Tent Cities, Homelessness And Soul-Crushing Despair: The Legacy Of Decades Of Government Debt And Mismanagement Of The Economy
by Michael Snyder - Economic Collapse

For decades, our politicians have been deeply addicted to government debt, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have stood idly by as millions of our jobs have been shipped overseas and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have passed countless business-crushing regulations and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y never thought that it would catch up with us.  Well, it has.  America has been living in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest debt bubble in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 history of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, and now that bubble is starting to pop.  There has never been such an extended period of unemployment in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression, and millions of Americans are losing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir homes.  Homelessness is skyrocketing, tent cities are popping up everywhere and countless numbers of American families are experiencing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 soul-crushing despair that comes from desperately trying to hang on for month after month after month.

Now, because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 horrific hole that our politicians have dug for us, we are faced with some heartbreaking choices.  For example, right now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Congress is deciding whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or not to extend long-term unemployment benefits for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's jobless.

Extending those benefits through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of February would add anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r $12.5 billion to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. national debt.  But not doing it would cut off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only lifeline that many Americans have just in time for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holidays.

The extension of jobless benefits that was passed last summer expires on December 1st.  If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se long-term benefits are not renewed, approximately 2 million unemployed Americans will lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir checks.

But what can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Congress do?  Just keep going into endless amounts of debt?  As I have written about previously, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States is never going to see anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r balanced budget ever again under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current system.  The U.S. government is flat out broke.  Somehow our politicians desperately need to find a way for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal budget to stop hemorrhaging red ink.

There is no more "extra money" to spend.  The U.S. government has piled up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest mountain of debt in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 history of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world and we are headed for a complete and total economic disaster because of it.

But what are we going to do?  Are we going to let millions of Americans starve in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 streets?

It's not just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rapidly rising number of homeless Americans that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem.  Millions of Americans are not going to be able to heat cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir homes this winter.  Millions of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs are going to have to choose between buying medicine and buying food because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will not be able to afford both.

How would you like to be at a point where you could not go to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 doctor because you knew that you could not pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deductible?

How would you like to be at a point where you had to decide whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to buy diabetes medicine or to buy macaroni and cheese to feed your family?

More than 42 million Americans are now on food stamps, and that number keeps going up month after month after month.

Just think about that.

42 million Americans would not be able to eat if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. government did not give cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m handouts.

The safety net is getting awfully crowded.

If you really want to see some soul-crushing desperation, go check out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flood tunnels under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 city of Las Vegas.  But do not do this alone - it is very dangerous down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re.  Today, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are hordes of "tunnel people" who call those dark tunnels home.  Nobody knows for sure how many people are down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re (some people say that it is well into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 thousands), but everyone agrees that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number is rapidly growing.

But in many major U.S. cities cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are no flood tunnels to go to.  Instead, in many areas of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States huge tent cities have sprouted.  The following is a video news report from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BBC about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tent cities that are popping up all over America....


But it is not just "drug addicts" and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "mentally ill" that are going to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se tent cities.  One anonymous unemployed woman identified only as "Kaynonymous" is a highly educated professional who figures that she will end up in a tent city soon....

"I'm a 99er too. 53, female, single and once on track with an IT career. No one in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir right mind would consider me for an IT position after being gone from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 field for over 2 years. I have officially been a 99er since May 2010. In Aug. 2010 all of my savings and retirement funds were finally depleted--not only can I no longer make my mortgage payment, I can no longer afford utilities eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. I'm just not sure that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 99ers ever had a voice outside of union organizers and even with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m it was too little too late. Guess I'll be seeing ya'll in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 soup kitchens and tent cities. I do still have my tent..."


So we should just extend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-term unemployment benefits, right?  Well, according to a recent poll commissioned by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Employment Law Project, 73 percent of Americans want Congress to continue paying out extended unemployment benefits.

But it is not just that simple.

America is broke.

The entire financial system is dying.

The U.S. government desperately needs to stop spending so much money.

But how can we turn our backs on people who are desperately hurting?

There are millions of Americans that have just about reached cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir ropes.  For example, one 43-year-old woman named Jacqueline recently expressed some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extreme frustration that she is experiencing on her blog....

I am one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 6 million poor, unemployed middle-aged Americans struggling without any safety net or income ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than food stamps. I have resorted to salvaging scrap metal just to survive while keeping up an increasingly hopeless job search. On May 4th, 2010 just three weeks before my 43rd birthday ago I got slapped with a diagnosis of very early stage glaucoma when I had a six year long overdue optical exam for badly needed new glasses. Without treatment — including ophthalmologist’s glaucoma monitoring exams — I will end up blind and permanently disabled. It’s not a matter of “if”, it’s a matter of when.


As a society, we will be judged by how we treat those who are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most vulnerable.  It can seem easy to bash those who have lost everything, but someday you might end up in that position.  In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following video, police in St. Petersburg, Florida are seen using box cutters to slice up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tents that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 homeless were sleeping in....


Hopefully you were deeply disturbed by that video.

We have gotten ourselves into a giant mess, and things are only going to get worse.

Unfortunately, some extremely painful decisions are going to have to be made.

The truth is that we are so deeply in debt that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. government just cannot be spending any extra money right now.

However, we also cannot turn our backs on millions of American families that are going to lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir homes and go hungry if we do not help cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

So what do we do?

What hurting Americans need most of all are not handouts - what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y really need are good jobs.

But good jobs are being shipped overseas at a breathtaking pace.  The United States has lost approximately 42,400 factories since 2001.  The greatest economic machine in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 history of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world is literally having its guts ripped out, and most of you kept voting in jokers who supported all of this deindustrialization.

For decades, our politicians kept telling us how wonderful globalization would be for America.  We didn't listen when Ross Perot warned us about "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great sucking sound" that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se "free trade" agreements would bring about.

Well, look how all of that turned out.  In 1985, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. trade deficit with China was 6 million dollars for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire year.  In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 month of August alone, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. trade deficit with China was over 28 billion dollars.

In case you can't figure it out, that means that 28 billion dollars of our national wealth was transferred to China in just one month.

This is happening month after month after month.

And yet Barack Obama continues to get up and tell us how wonderful globalism is.  During his recent trip to India, Barack Obama made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following statement....

"This will keep America on its toes. America is going to have to compete. There is going to be a tug-of-war within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US between those who see globalization as a threat and those who accept we live in a open integrated world, which has challenges and opportunities."


Yes, globalization is a threat.  We should have never merged our economy with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy of China where workers make less than a tenth of what an American worker makes.

Jobs are flooding out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are flooding into places like India and China where labor is far, far cheaper.

But without good jobs, how in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world are average Americans going to pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bills?

The answer is that an increasing number of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m are not.  1.41 million Americans filed for personal bankruptcy in 2009 – a 32 percent increase over 2008.

Incomes are going down.  According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Census Bureau, median household income in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States fell from $51,726 in 2008 to $50,221 in 2009.

Things are getting worse instead of getting better.

And things are going to continue to get worse because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. government goes into more debt every single month, most state and local governments go into more debt every single month, and thanks to America's exploding trade deficit, tens of billions of our national wealth gets transferred out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States every single month.

The U.S. economy is dying.  There are going to be even more tent cities and even more hungry Americans.  The scale of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic nightmare that we are facing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 years ahead is going to be unimaginable.

So if you get to enjoy a warm dinner and you get to sleep in a warm bed tonight, please consider yourself to be very fortunate.  Someday soon you also may find those things cruelly stripped away from you.





Few Businesses Sprout, With Even Fewer Jobs
by Justin Lahart and Mark Whitehouse

Fewer new businesses are getting off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ground in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S., available data suggest, a development that could cloud cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prospects for job growth and innovation. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early months of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic recovery, start-ups of job-creating companies have failed to keep pace with closings, and even those concerns that do get launched are hiring less than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past. The number of companies with at least one employee fell by 100,000, or 2%, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year that ended March 31, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Labor Department reported Thursday.

That was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second worst performance in 18 years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst being cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 3.4% drop in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous year. Newly opened companies created a seasonally adjusted total of 2.6 million jobs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 three quarters ended in March, 15% less than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first three quarters of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last recovery, when investors and entrepreneurs were still digging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir way out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Internet bust.

Research shows that new businesses are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most important source of jobs and a key driver of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 innovation and productivity gains that raise long-term living standards. Without cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re would be no net job growth at all, say economists John Haltiwanger of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of Maryland and Ron Jarmin and Javier Miranda of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Census Bureau. "Historically, it's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 young, small businesses that take off that add lots of jobs," says Mr. Haltiwanger. "That process isn't working very well now."



Ensconced in a strip mall behind a Carpeteria outlet, Derek Smith has been tinkering for two years with a wireless electrical system that he says can help schools and office buildings slash lighting bills. With his financing limited to what he earns as a wireless-technology consultant, he has yet to hire his first employee.

This is a far cry from his last start-up, which he cofounded in 2002. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two-year mark, that company, which makes radio-tracking gear for hospital equipment, had five employees, about $1 million in funding from angel investors and offices with views of downtown San Diego. "When I started this cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan was to go out and raise a bunch of money," says Mr. Smith, who is 36 years old. That was in late 2008, just as financial markets around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world collapsed. "I quickly discovered I can't do what I did before."

Tough economic times have pushed more Americans into business for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves, working as consultants or selling wares online. But many are not taking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 additional step of forming a company and hiring employees. For people like Mr. Smith, lack of funding seems to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest problem. Two traditional sources of start-up cash—home-equity loans and credit cards—have largely dried up as banks wrangle with massive defaults and a moribund housing market. Venture-capital firms that typically invest in young companies, as well as angel investors that focus on early-stage start-ups, are pulling back as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y struggle to sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y already own.

Venture-capital firms invested $25.1 billion in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year that ended in September, up 10% from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period a year earlier but still down 27% from two years earlier, according to Dow Jones VentureSource. Angel investment amounted to $8.5 billion in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2010 first half—30% below cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average level in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 five years leading up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis, estimates Jeffrey Sohl, director of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Center for Venture Research at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of New Hampshire. "I've never seen seed capital so low," says Mr. Sohl. "This is alarming."

Some entrepreneurs say it's not all about financing, though. They express concern about taxes, health-care costs and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact that wrangling in Washington over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal budget deficit will have on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. "I can't determine what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost of providing health care for employees would be," says Kevin Berman, 47, who is starting a local-produce company in Orion Township, Mich., called Harvest Michigan. Starting a company "is harder than it was at any time I can remember."

San Diego has long been one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's entrepreneurial hotbeds, a culture that dates back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1960s with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 founding of Linkabit Corp., a communications company whose alumni have launched scores of technology companies. A 1970s biotechnology start-up, Hybritech Inc., gave rise to a thriving biotechnology industry. Lately, though, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pace of start-ups securing funding in San Diego has been slowed at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 University of California at San Diego center that helps researchers move cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir work into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 commercial sphere. "Investors are moving away from early-stage companies," says Rosibel Ochoa, director of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 William J. von Liebig Center. "Nobody wants to touch cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m."

Scarce funding is putting researchers like Deli Wang in a bind. The 42-year-old engineering professor is an expert on nanowires, thread-like structures with widths less than a thousandth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 diameter of an average human hair. He has a plan to make light-emitting diodes using nanowires that, he says, would be far more efficient than existing alternatives. Investors, he says, are interested—if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can see a prototype. Building one would cost Mr. Wang $200,000 that he doesn't have. "We're kind of stuck," he says.

To be sure, some companies are still getting started, particularly in biotechnology, where cash-rich pharmaceutical concerns are eager buyers and investors. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first half of 2010, health care and biotech accounted for 44% of all angel investments, Mr. Sohl says. And in many cases, entrepreneurs today don't need as much money, or as many people, to start new businesses. Software, communications technology and high-tech equipment are far cheaper and far more powerful than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were a decade ago.

At Mr. Smith's one-man San Diego start-up, Tesla Controls Corp., circuit boards, semiconductor chips and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r components litter a plastic folding table he uses as a workbench. "The hardware stuff is all cheaper," he says. "Any of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se chips are $5 or less." Much of Mr. Smith's economizing is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 result of necessity. With a family to support, he doesn't want to borrow against his house. Angel investors, if interested, would demand a larger stake at a lower price than he can stomach. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 small stake he still has in his earlier start-up, Awarepoint Corp., is only paper wealth.

The lack of funding is slowing him down. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day a week he spends on consulting takes away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time that he can devote to his new company. "I would love to be able to hire ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r people," he says. "But right now I can't."




Prime U.S. Mortgage Foreclosures Hit Record as Unemployment Hurts Finances
by Kathleen M. Howley - Bloomberg

Foreclosures on prime fixed-rate mortgages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. jumped to a record in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter as unemployment strained household budgets of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most creditworthy borrowers.

The inventory of homes in foreclosure financed by prime fixed-rate loans rose to 2.45 percent from 2.36 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous three months, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mortgage Bankers Association said in a report today. New foreclosures rose to 0.93 percent from 0.71 percent. Both numbers were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12 years since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Washington-based trade group started tracking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 categories.

Homeowners are falling behind on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mortgage payments as job cuts make it difficult for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to cover cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir bills, said Michael Fratantoni, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mortgage Bankers Association’s vice president of research and economics. The unemployment rate has stayed above 9 percent for 18 consecutive months, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longest stretch since 1983, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics. “The increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se plain-vanilla type of loans to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest numbers ever show us it really is being driven by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic environment,” Fratantoni said in a telephone interview. “It’s not going to turn around until we get more significant job growth.”

New foreclosures against all types of mortgages, which also include subprime, rose to 1.34 percent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest level in a year, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report. The overall inventory of loans in foreclosure dropped to 4.39 percent from 4.57 percent as some mortgages were modified by servicers, companies that administer payments. Those modified loans may reappear as foreclosures in future quarters because of redefaults, said Fratantoni.

Defaulting Again
The share of mortgages with overdue payments dropped to 9.13 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter from 9.85 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior period, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade group’s report showed. The rate was 9.64 percent a year earlier. The decline was led by mortgages 90 days or more overdue, those most likely to go into foreclosure. That category fell almost half a percentage point from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter to 4.34 percent, which may also be a reflection of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increase in modified loans, Fratantoni said. “The modification programs have helped a number of borrowers, but at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time we do see redefault rates of around 50 percent at 12 months,” Fratantoni said.

HAMP Modifications
Servicers modified 108,946 mortgages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Obama administration’s primary anti-foreclosure plan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Home Affordable Modification Program, or HAMP. That was an 8.7 percent increase from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior period, according to U.S. Treasury Department data. Using private programs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 companies altered an additional 164,473 home loans, a gain of 25 percent, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data show.

Almost half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgages modified in 2009’s first quarter, before HAMP began in March of that year, were overdue by 90 days or more in this year’s second quarter, according to Treasury Department data. Mortgages overdue by more than three months typically are considered in default, while home loans overdue by fewer days are called delinquent.

Modifications using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 HAMP guidelines have a better track rate than non-government programs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data show. Six months after changing mortgage terms, 11 percent of HAMP modifications were delinquent, compared with 22 percent of loans renegotiated using ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r means, according to Treasury. HAMP lowers mortgage payments to about a third of borrowers’ income by temporarily reducing interest, lengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loan and deferring principal payments.

Foreclosure Freeze
Today’s Mortgage Bankers Association report doesn’t include much data related to foreclosure freezes that began in late September after questions arose about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 integrity of court filings, Fratantoni said. Attorneys general in all 50 states are conducting probes into foreclosure practices after allegations surfaced that mortgage industry employees signed legal documents without ensuring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir accuracy. “We really don’t know what impact cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 halt will have, though it certainly will put upward pressure on some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 foreclosure numbers,” Fratantoni said. “We’re looking to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fourth quarter or 2011’s first quarter to see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results.”




U.S. Homeowners Drop Out of Foreclosure Program Amid Record Defaults
by Lorraine Woellert and Clea Benson - Bloomberg

U.S. homeowners are dropping out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Obama administration’s foreclosure prevention program at a faster rate than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are joining it, according to figures released today by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Treasury Department.

Borrowers aided by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Home Affordable Modification Program grew to nearly 520,000 in October, up 23,750 from a month earlier, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury said in its monthly report. The increase was less than five percent. A total of 36,300 borrowers have dropped out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan for failing to make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir payments, an increase of 24 percent from a month earlier.

At a congressional hearing earlier in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day, lawmakers said HAMP, which pays lenders to modify loans and reduce monthly payments for struggling borrowers, isn’t doing enough to help homeowners falling behind on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mortgages amid high unemployment and depressed real estate values. “It’s safe to say that HAMP isn’t meeting its goal of preventing foreclosures,” Representative Maxine Waters, a California Democrat, said at a House Financial Services subcommittee hearing after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury provided a preview of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report.

The Treasury and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Department of Housing and Urban Development issue monthly progress reports on HAMP, a $50 billion program authorized by Congress in 2009. The program was targeted to reach more than 3 million homeowners by paying mortgage servicers $1,000 to rewrite loan terms and $1,000 annually as long as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 borrower participates, up to three years.

Foreclosures Outpace Modifications
The 520,000 homeowners helped by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan since it was launched in March 2009 contrast with high rates of foreclosure, even among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most creditworthy borrowers. Administration officials emphasized cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report’s positive news, especially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cumulative number of borrowers who have received loan modifications supported by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 program.

At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 officials acknowledged that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 program is struggling to slow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tide of foreclosures at a time of economic hardship. Foreclosures on prime fixed-rate mortgages in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. jumped to a 12-year record in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter as unemployment strained household budgets, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mortgage Bankers Association reported today. “While we cannot stop every foreclosure, we know that more has to be done to reach homeowners in distress and to help unemployed borrowers,” HUD Assistant Secretary Raphael Bostic said in a written statement.

Recipients Default
The program has been faulted by lawmakers and watchdogs including Neil Barofsky, special inspector general for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Troubled Asset Relief Program, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high number of recipients who default on mortgages after getting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government aid. Banks seized more than 93,000 homes in October, according to Irvine, California-based data seller RealtyTrac Inc. There were nearly 3.3 million foreclosure starts from September 2009 through September 2010, according to LPS Applied Analytics in Jacksonville, Florida.

Mortgage servicers say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are trying to balance cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 needs of borrowers and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demands of investors who own cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir loans. “We’ve reached a crossroad between modification efforts now and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reality of foreclosure. Despite our best efforts and numerous programs, for some customers foreclosure will be unavoidable,” said Rebecca Mairone, default servicing executive for Bank of America Corp. home loans, at today’s House hearing.




The Waiting Game on Inflation
by Floyd Norris - New York Times

The core rate of inflation fell to a record low in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States last month, rekindling fears of deflation and warnings that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve might have to take even more aggressive steps to keep inflation as high as it wants it to be. “In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short run, disinflationary forces in Western economies, especially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S., appear too powerful to be overwhelmed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent loosening of monetary policy,” said Richard Batty, an investment strategist at Standard Life Investments, a Scottish firm.

Since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing market in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global financial crisis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve has made avoiding deflation a major priority, recalling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 experience of Japan after its bubble burst in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 1990s. The Fed has set an annual inflation target of 2 percent or a little lower, but is not getting it.

The latest figures, released this week, showed that overall inflation in consumer prices was 1.2 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12 months through October, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 core inflation rate — excluding food and energy — rose just 0.6 percent. The previous low for that index, of 0.7 percent, came in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 12 months through February 1961, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy was in recession.

As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accompanying chart indicates, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 core inflation figures are charting a path roughly similar to one shown in Japan 15 years earlier. That has been true despite a much stronger reaction by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American central bank, which was determined not to make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same mistakes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese made.

Deflation is feared for several reasons. If consumers come to expect it, as happened in Japan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a strong incentive to delay purchases while waiting for a lower price. That can restrain economic activity and increase unemployment. In addition, deflation places downward pressure on asset prices, worsening cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 situation of those who are indebted.

The latest announced move by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed, called QE2 in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 media as a shorthand for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second round of quantitative easing, calls for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central bank to purchase $600 billion of longer-term Treasuries in coming months. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed has traditionally conducted its open market operations using short-term Treasury bills, rates on those are already close to zero, forcing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank to move out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 maturity spectrum if it wants to stimulate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.

That move has been denounced overseas as an effort to reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar, something Fed officials deny, and inside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country as an effort to print money and support big government that would lead to runaway inflation.

This week, a group of Republicans proposed to change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed’s dual legal mandate, which calls on it both to keep inflation tame and to fight unemployment. “It’s time to return cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 singular mission of protecting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fundamental strength and integrity of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar,” said Representative Mike Pence of Indiana, a Republican and chief sponsor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proposal.

There are times when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dual mandate seems contradictory, but this is not one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, and it is unlikely cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed would change course if it had a single mandate. The political criticism could make it harder for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed to continue acting if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy remains weak and inflation keeps falling after QE2 is completed. But it might conclude it had no choice.

“To change inflation expectations permanently,” wrote Mr. Batty of Standard Life, “a much larger monetary response would be needed from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. and Western authorities than that already announced. In summary, if central bankers decide that higher inflation must be engineered, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n investors should anticipate anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r phase of extraordinary policy measures through QE3.”




Outraged Yet? What if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed Buys Munis?
by John Melloy - CNBC Fast Money

California’s delay of a $10 billion municipal bond sale has only fueled existing chatter on trading floors that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve would take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extraordinary step of buying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se securities just as it has with Treasuries. Chairman Ben Bernanke would pursue this unprecedented route, if he thought necessary, even after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vocal criticism he’s received for his second round of quantitative easing, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y said.

“Given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent bond offering by California appears to have been given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cold shoulder by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public, might cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y turn to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed?” asks Art Cashin, director of NYSE floor operations at UBS Financial Services, in his widely-read morning note to clients. Cashin has often referred to a 2002 speech by Bernanke on deflation, where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chairman hints at buying all kinds of securities as a playbook for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current crisis.

“The Fed has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 authority to buy foreign government debt, as well as domestic government debt,” said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n-Governor Bernanke, to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 National Economists Club in Washington D.C.

“Because some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se alternative policy tools are relatively less familiar, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y may raise practical problems of implementation and of calibration of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir likely economic effects," he added. "For this reason, as I have emphasized, prevention of deflation is preferable to cure. Nevercá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365less, I hope to have persuaded you that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Federal Reserve and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r economic policymakers would be far from helpless in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of deflation, even should cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal funds rate hit its zero bound.”

Municipal bonds, funds and ETFs have gotten slammed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two weeks as states and counties sell more bonds to cover year-end spending. A possible compromise on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush dividend and capital gains taxes has also caused some investors to flee this sector since its attractiveness is partly based on its function as a tax shelter.

“The Fed could buy munis and it would be racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB buying Greek debt,” said Patty Edwards of Trutina Financial. “With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax cuts being extended, munis won’t have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same demand that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would have if tax rates jumped.  And that could lead to issues for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 muni markets.”

Edwards and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r money managers have said talk of this move has been around for a while and exists today even with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current backlash against “QE2”. Notable economists wrote an open letter to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed last week arguing against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ongoing buying of $600 billion in Treasury securities that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC announced earlier this month. Republican Congressmen, both current and incoming, have been in up in arms about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 move, becoming unlikely allies with central banks from China to Brazil, who have accused Bernanke of essentially exporting inflation to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir countries.

“With election results, it’s going to aggravate many to bail out states, but I could see it happening,” said Steve Grasso of Stuart Frankel. “My feel is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will have to regardless of political environment.”

The PowerShares Insured Cali Muni Bond Fund is down 6 percent in five days, but only down about a half percent today. The iShares S&P National AMT-Free Municipal Bond Fund has lost five percent of its value this month. “We're a bit away from a crisis feeling in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sector and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent performance is certainly within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 normal boundaries of supply/demand imbalance-driven volatility,” said Ben Thompson, who manages $7 billion for Samson Capital Advisors.

Many investors agree with Thompson that it won’t be needed. Some even question cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 legality for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central bank to even do so. But we didn’t think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government would one day be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest seller in an initial public offering of General Motors eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. “If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. economy takes anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r leg down, Bernanke will buy everything,” said Peter Boockvar, equity strategist at Miller Tabak. “Even things in your attic.”




The Men Who Killed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economy
by Niall Stanage - Daily Beast

Ireland’s economic troubles threaten cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial health of Europe and even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 multibillion-dollar crisis are two highflying bankers who some say took cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country for a ride.

Ireland was hailed as an economic miracle not so long ago. Now, it’s an economic basket-case that threatens cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial health not just of Europe but of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. as well. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outsize role of two men in this financial meltdown is a little-known story offering a salutary lesson about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dangers of greed, groupthink, and lax regulation as anything that has taken place on this side of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Atlantic.

Sean FitzPatrick was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CEO of Anglo Irish Bank from 1986 to 2005. At that point, he assumed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chairmanship, and David Drumm, his protégé, became cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank’s leader. The two men built cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank from a tiny operation—it had eight employees when FitzPatrick took over—to something that looked like an international powerhouse. Looks were deceptive. The bank would be its nation’s downfall.

During cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom years, Anglo expanded its market share by reckless lending, especially to property developers. More established, conservative Irish banks began to ape some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same tactics to ward off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new contender. Then, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 property bubble popped and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole house of cards tumbled. The Irish government took control of Anglo in January 2009. It has been hurling taxpayers’ money into an apparently bottomless pit ever since. Irish Finance Minister Brian Lenihan originally estimated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cost of propping up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank at $6.1 billion. He admitted two months ago that it would actually be between $39.8 billion and $46.7 billion.

The price tag has propelled Ireland’s deficit to hicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rto unimaginable levels—and this, in turn, now necessitates international intervention. “The banks are gobbling up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state,” is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 verdict of Martina Devlin, an Irish newspaper columnist and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 co-author of Banksters, a 2009 book tracing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 roots of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse. Brian Lucey, a Trinity College, Dublin finance professor, says that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 feeling on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 streets of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish capital is that “cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 republic has been raped, torn apart” by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bankers and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir political friends. At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heart of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rapaciousness, at least in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public mind, are FitzPatrick and Drumm.

FitzPatrick was once one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heroes of Celtic Tiger Ireland. An ebullient former accountant with a fondness for bowties, he was known as “Seanie Fitz” to his many social acquaintances. For those on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way up, FitzPatrick was someone to whom it was useful to pay obeisance. Devlin recalls seeing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banker’s aura in full effect at a 2007 charity function. “It really was like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 parting of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Red Sea,” she tells The Daily Beast. “People actually did step aside for him.”

FitzPatrick knew some things that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 general public did not—notably, that he held personal loans amounting to well over $110 million from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank. He used cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money to finance a host of exotic ventures: a share in a Nigerian oil well; an interest in a casino in Macau; a property investment in Budapest. There were even plans to get into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie-financing business. The eventual discovery of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se loans precipitated FitzPatrick’s departure from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company in December 2008. David Drumm followed him out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 door cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next day.

Prior to becoming CEO, Drumm had made his name at Anglo by expanding its U.S. business. Drumm did not share FitzPatrick’s taste for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 limelight but he was just as aggressive about growing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business. The attitude was apparently widespread at Anglo. During a court case in April, an Irish property developer, Michael Daly, described how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company was “extremely anxious” to lend him money during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom years, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 process allegedly dismissing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need to secure large loans as “a formality.”

The duo’s downfall has had its share of drama. Irish police arrested FitzPatrick in March this year, though he was released without charge soon afterward. In July, a Dublin court took 12 minutes to declare him bankrupt. Around $95 million of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loans he took from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank have never been repaid. (Calls and emails to a lawyer identified in previous media reports as representing FitzPatrick were not returned.)

Drumm has embarked on a more circuitous path. Anglo says that it is owed around $11.5 million by him. When negotiations over a settlement broke down in Ireland, he filed for bankruptcy in Massachusetts, a move widely seen as an attempt to frustrate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank.

Drumm has considerable assets in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 area, though at least one residence in Wellesley, a tony Boston suburb, is owned by a trust, thus shielding it from repossession. He also owns a home in Chatham on Cape Cod, which is valued at around $3 million. Drumm’s pushback against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank received a boost this week, when a court-appointed official in charge of overseeing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bankruptcy process claimed that Anglo acted fraudulently in its dealings with him. Still, many Irish people look askance at Drumm’s efforts, which include an attempt to countersue Anglo for causing him mental distress.

“It shows an extraordinarily brass neck,” says Martina Devlin. The imminent international bailout, meanwhile, is a source of real desolation to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 citizens of a nation that, not so long ago, seemed to have finally transcended its impoverished history.

Killian Forde, a Dublin city councilman and a member of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposition Labor Party, described cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scene in one quintessential Irish setting on Wednesday evening. “I went to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pub and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were only about 10 or 15 people cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, because people don’t have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money to go to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pub anymore,” he said. “But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ones who were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were hopping mad. And behind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 anger, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was just this sense of failure—total and utter failure. People kept saying: ‘This is pacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365tic.’”

Forde is among those who note that every scintilla of blame cannot be put on FitzPatrick and Drumm. He says that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking crisis has shined a light upon “just how small Ireland is, and how interconnected cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bankers are with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 politicians.” Brian Lucey, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Trinity College professor, also wonders if part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 anger directed at FitzPatrick is rooted in a kind of national self-disgust about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way avarice took hold in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom years. “When we hold a mirror up to ourselves, we see Sean FitzPatrick’s face looking back,” he says.

Still, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no mistaking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depth of public rage. In May, an effigy of FitzPatrick was burned on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 streets of Dublin. Forde says he believes that David Drumm is now held in even greater opprobrium—if such a thing is possible—because of his departure to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. “He is just considered a scumbag,” he says. “I would think his life would be in serious danger if he came back here.”

In 2007, Sean FitzPatrick, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n seen as a leading captain of industry, complained publicly about governmental interference and “McCarthyism.” “The tide of regulation has gone far enough,” he protested. “Our wealth creators should be rewarded and admired, not subjected to levels of scrutiny which convicted criminals would rightly find intrusive.”

In Ireland, as in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S., cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debate about who cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real criminals are may be only just beginning.




European Central Bank tightens screw on Ireland, Portugal and Spain
by Ambrose Evans-Pritchard - Telegraph

The European Central Bank (ECB) has issued a clear warning that it will press ahead with plans to raise interest rates and withdraw lending support for banks despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eurozone debt crisis, even if this risks pushing Ireland, Portugal and Spain into deeper trouble.

“The central bank must guard against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 danger that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 necessary measures in a crisis period evolve into a dependency as conditions normalise,” said Jean-Claude Trichet, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB’s president. Luxembourg’s ECB governor, Yves Mersch, echoed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 warnings, saying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank could not continue “cleaning up” in crises. “If rates are low for too long, this leads to a higher risk appetite. We will pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price if we fail to confront cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se inevitable dangers,” he said.

More than 98pc of Spanish mortgages are priced off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 floating Euribor rate. Any ECB rate rise would be devastating given that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is already a glut of 1.5m homes coming on to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market, according to consultants RR de Acuna.

The ECB warnings came as a troika of officials from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commission, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 International Monetary Fund began a fact-finding mission in Dublin, examining books to determine whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Ireland is strong enough prop up its banking system. Finance minister Brian Lenihan admitted that Dublin was considering “substantial contingency capital” to boost banks, but denied that this would burden cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish state.

Dublin insists that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no threat to Ireland’s 12.5pc corporation tax rate but Mary Lou McDonald from Sinn Féin said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country was essentially under foreign occupation. “Officials from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU and IMF and any ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r vultures circling around this country should be told to get lost.” Central bank governor Patrick Honohan said a rescue would amount to “tens of billions”. The Irish state is funded until June but this is proving no defence against a run on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking system.

The euro recovered against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar and Europe’s bourses rallied on hopes that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish crisis has been contained, but Fitch Ratings said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was still “considerable uncertainty” about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fate of Irish bank debt and bondholder losses. Credit default swaps on Irish, Greek, Portuguese and Spanish debt continued to hover at high levels yesterday amid confusion over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contagion risk. Any bail-out depletes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU’s €440bn (£374bn) rescue fund, reducing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 safety buffer for ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r countries.

Each rescue reduces cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of donor states able to support cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU safety net, and tests political patience in Germany. “There is a danger that once Ireland has been dealt with markets will concentrate even more on countries such as Portugal and Spain,” said Ulrich Leuchtmann of Commerzbank. Rescue loans for Ireland – as for Greece – add to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt load without tackling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 core problem of solvency. A view is taking hold in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets that this policy merely delays cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inevitable day of EMU debt restructuring.




Ireland bailout worth 'tens of billions' of euros, says central bank governor
by Julia Kollewe - Guardian.

The Irish central bank governor this morning gave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first official confirmation that a rescue package worth "tens of billions" of euros was being prepared to shore up Ireland's embattled banking sector. Speaking as Ireland prepared to open its books to financial experts from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union, European Central Bank and International Monetary Fund, Patrick Honohan said he was expecting a "very substantial loan" from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF.

He told RTE's Morning Ireland: "It's my expectation that will happen, yes … absolutely. It will be a large loan because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purpose of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount to be advanced or to be made available to be borrowed is to show Ireland has sufficient firepower to deal with any concerns of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market." He added: "The ECB would not send large teams if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y didn't believe first of all that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could agree to a package – that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a programme that is fully acceptable to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m that could be designed, and that it is likely to be accept to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish government and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish people."

Asked how much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loan would be worth, he said: "Tens of billions, yes. I don't know that any precision has been put on it yet." IMF officials are already in Dublin, and formal talks between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish government are due to begin tomorrow morning. Britain is still considering whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and how, to support Ireland. David Cameron told MPs this afternoon that any bilateral loan to Dublin would push up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK's deficit. "A bilateral loan is money that you have to go out and raise in order to lend it," Cameron explained.

However, if Britain takes part in a rescue through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Commission's €60bn European financial stability mechanism, this would not count as an additional spending commitment.

Stock markets rally
City analysts believe that any loan from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF would be offered at a lower rate than borrowing from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial markets. David Buik at BGC Partners said: "The facility is rumoured to have a coupon of 5% on it – a hell of a lot cheaper than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond market, which will metaphorically take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 skin off your face."

Irish borrowing costs fell on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 news, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yield – or total rate of return – on 10-year Irish government bonds dropping from 8.3% last night to 8.1%. Stock markets rallied today as investors awaited cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outcome of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meetings. The FTSE 100 index climbed over 82 points to 5774 in afternoon trading. In Asia, Japan's Nikkei closed 2.06% higher at 10,013.63 while Hong Kong's Hang Seng was up 1.82% at 23,637.39 and South Korea's benchmark index rose 1.62% to 1927.86.

Giulia Comotti, currency analyst at Barclays Capital, said a decision on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 type of financial aid for Ireland is expected to be taken within days. "Key elements to stabilise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial system should include a full and prompt resolution of non-viable banks, as well as considerably higher capital buffers in viable banks than currently available – such buffers would help reassure depositors and financial markets of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sufficiency of capital to absorb any additional unexpected losses in viable credit institutions. It seems indeed that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rescue package could be delivered fairly quickly," Comotti said.

French economy minister Christine Lagarde also tried to calm fears that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis could split cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 single currency area. "No, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no risk of [cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eurozone] breaking up," Lagarde told France Inter radio this morning.




Officials See Irish Rescue at 50 Billion Euros, at Least
by Matcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365w Saltmarsh - New York Times

The financial support program being discussed between Ireland and potential donors should amount to at least €50 billion, officials with knowledge of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 talks said Friday. The ultimate size would depend on whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Dublin takes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money merely to shore up and restructure its crippled banks, or whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r a larger package is offered to take Ireland out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government borrowing markets for some years, said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 officials, who were not permitted to speak publicly.

Ireland admitted Thursday that it was likely to accept international aid, despite reservations about losing control of its purse strings. The government is holding discussions with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 International Monetary Fund, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Commission and European Central Bank in Dublin. The talks are set continue next week.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 parties agree to a package covering only Ireland’s banking sector, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total could be limited to €50 billion, or $68 billion, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 officials said. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decision is taken to take Ireland out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sovereign debt market for some years — as was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case with Greece’s €110 billion package this year — cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n it would rise closer to €100 billion.

Bill Murray, an I.M.F. spokesman in Washington, said it was “too early” to speculate on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outcome or timing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 talks. Typically, I.M.F. financing programs take several days — sometimes longer — to negotiate. Speaking to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 French daily Le Monde, a senior European official, Klaus Regling, said that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mission would need around two weeks to identify financing needs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking sector and identify reforms. Mr Regling, head of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Financial Stability Facility, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro zone's temporary safety net, said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re would be no problem raising funds.

Amadeu Altafaj, a spokesman for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Commission, also declined to comment on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 talks. Anticipation of a rescue brought some relief on financial markets. The yield on benchmark 10-year Irish bonds fell 9 basis points to 7.8 percent Friday and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish Overall Index of stocks was up 0.9 percent in late trading in Dublin. But analysts cautioned a bailout of Ireland may not necessarily spell an end to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt crisis in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro area.

Alfred Steinherr, a former chief economist at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Investment Bank, said that whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outcome of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dublin talks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue of a restructuring of sovereign debt would have to be broached by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wider euro area. “Once we find a solution to Ireland, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n we can turn to Portugal,” he said. “How many guarantees will cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 E.U. be able to provide?”

Such a restructuring — sometimes referred to more starkly as default — would probably involve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 negotiated or forced lengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning of government bond maturities and possibly changes to interest rates paid by governments to bondholders, Mr. Steinherr said. European officials have admitted that such issues are forming part of discussions now underway — driven by Berlin — on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 creation of a permanent fund to replace cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 temporary ones, which expire in 2013.

The negotiators in Dublin appear to be focusing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks — cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 winding down of non-viable lenders and, potentially, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 restructuring and recapitalization of viable institutions — racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than Dublin’s fiscal position. Any funding package “would likely have fiscal conditions, but we would not expect something similar to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 heavy reform agenda set for Greece,” cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Barclays Capital analysts Antonio Garcia Pascual and Piero Ghezzi said in a note.

For two years now, “Ireland has been implementing fiscal and financial policy measures broadly in line with what an EU-I.M.F. program would have recommended.” The Irish community minister Pat Carey said Friday that a four-year fiscal plan for making €15 billion in savings from 2011 to 2014 would be published early next week, according to Reuters.

Still, one issue surrounding austerity conditions remains to be resolved: differences between Ireland and its European partners over whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to raise Dublin’s ultra-low corporate tax rate. France and Germany consider this rate to be a distortion, while Dublin remains convinced that is crucial to attracting investment and restarting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth needed to fill state coffers.

Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r issue that will have to addressed — perhaps after any aid agreement — is funding for Ireland’s lenders by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 E.C.B., which is expected to wind down extraordinary liquidity support from early next year. Barclays said Irish-domiciled banks are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest borrowers at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 E.C.B., and have borrowed around €130 billion.

Speaking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dublin airport on Friday, embattled Irish Prime Minister Brian Cowen vowed to get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “best possible outcome” for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish people in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 talks, Reuters reported. Andrew Rowan, an analyst at UBS, said in a recent note that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 E.C.B. might compensate weak banks from Ireland and elsewhere with “some form of enhanced liquidity provision at shorter terms throughout 2011, given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dependence of sections of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro-area banking system on E.C.B. funding.”




Ireland denies 'surrendering sovereignty' over bail-out
by Telegraph

Irish prime minister Brian Cowen has dismissed claims his government had surrendered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country's sovereignty, as International Monetary Fund and European officials pore over its accounts to find a solution to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt crisis.

Mr Cowen said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy remains strong and sustainable and that Ireland was working with its euro partners to work out "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best options". "There is no question of loss of sovereignty for Ireland," he said. It will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sovereign decision of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish Government on behalf of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish people that will decide what shape any package would be where we can decide that's in our best interests."

Mr Cowen's government has faced a barrage of criticism from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposition and media at home and abroad after it was confirmed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF and EU were beginning meetings with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Government in Dublin. There have also been repeated accusations that ministers tried to cover-up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 negotiations between officials which first took place in Brussels late last week.

Patrick Honohan, Governor of Ireland's Central Bank, brought some clarity early on Thursday when he said he expects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country to get a loan worth "tens of billions" of euros through an IMF-EU rescue package. “It will be a large loan because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purpose of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount to be made available or to be advanced is to show Ireland has sufficient firepower to deal with any concerns of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market. We’re talking about a substantial loan," Mr Honohan told state broadcaster RTE. “It is my expectation that will happen, absolutely," he said, although he added that a final decision had not been reached.

The yield on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish 10-year bond fell seven basis points to 7.55pc after his comments, but remains at crippling levels. Finance Minister Brian Lenihan has said anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r option being examined would be contingency capital - effectively a multi-billion emergency credit line or overdraft for banks. Mr Cowen repeated that "no formal application" has been made for a bail-out or loans. However, "technical discussions" with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU were intensifying since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meeting of EU finance ministers in Brussels earlier this week, he said.

Olli Rehn, Europe's economics commissioner, said on Wednesday that Ireland is not strong enough to back-stop a banking system that has been shut out of capital markets and suffered a haemorrhage of bank deposits. "The Irish banking sector has to be made viable and sustainable," he said.

Chancellor George Osborne has said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK stands ready to play its full part in any rescue. "Ireland is our closest neighbour and it's in Britain's national interest that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish economy is successful and we have a stable banking system," he said in Brussels. On Wednesday, Mr Cowen insisted that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish state is fully-funded until June and did not need a bail-out. "What we're involved in here is working with colleagues in respect of currency problems and euro issue problems that are affecting Ireland," he said.

Enda Kenny, Fine Gael opposition leader, ridiculed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 claim, accusing him of raising cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "white flag" and subjecting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "dictates" of foreign masters. Officials from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Central Bank, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commission, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF are taking part in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Troika" mission, which Dublin called a "consultation". French finance minister Christine Lagarde said a package may be agreed within days.

Dublin hopes to dress up any bail-out as aid for banks racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distinction became meaningless when Ireland guaranteed its banks in September 2008. "The two are inextricably merged: it's an omelette that is impossible to unscramble," said Professor Brian Lucey from Trinity College Dublin. He estimates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total cost of rescuing Anglo Irish and absorbing toxic debt through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 'bad bank' NAMA at €85bn.

Analysts say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state may have to inject up to €15bn into Bank of Ireland and Allied Irish (AIB) after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pair lost almost €20bn of deposits in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early autumn. The ECB wants to extricate itself from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 role of propping up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish banking system - and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state - with loans equal to 80pc of Irish GDP. Any bail-out will be on softer terms than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Memorandum" imposed on Greece.

The country has already slashed spending and cut public wages by 13pc. Brussels is clearly pushing Ireland into a rescue before it needs one in order to stem contagion to Portugal and Spain, so Dublin can hope to extract guarantees on Irish sovereignty and its 12.5pc corporation tax rate, which that has been crucial in luring Google, Microsoft, Pfizer, and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs to Ireland. LCH Clearnet doubled its margin requirement to 30pc for Irish bonds despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 likely rescue.

Julian Callow from Barclays Capital said Ireland faces a "truly daunting task" trying to tackle both its financial and fiscal crises at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same time. "The country still has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest budget deficit in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eurozone despite austerity cuts. The deficit is 12pc of GDP this year after stripping out bank rescue costs, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same as last year. This is what concerns investors," he said.




Irish showdown over corporate tax
by Peter Spiegel, Gerrit Wiesmann and Ben Hall - Financial Times

French and German officials are pressing Ireland to increase its low corporate tax rate in return for an aid package, setting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stage for a showdown over a policy long resented by Dublin’s European partners. Ireland views cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate tax rate, set at 12.5 per cent, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cornerstone of its industrial policy. On Thursday Irish officials reiterated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir determination to protect it. “It’s non-negotiable,” Mary Coughlan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deputy prime minister, told parliament.

French, German and European officials told cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Financial Times that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax rate had emerged as a major point of contention as negotiators from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union and International Monetary Fund arrived in Dublin to discuss a potential bail-out. One European official involved in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 talks said that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporate tax increase would be a casus belli with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish, and that Dublin’s strident objections could well keep it out of any final package.

Irish officials are convinced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r measures cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can take to rein in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deficit. European officials do not think Dublin has many alternatives. A French official said that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low corporate tax rate was seen by some elsewhere in Europe as “almost predatory”. “They need lots of money and we note cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a corporation tax rate that is very low,” cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 official said. “Supply must follow demand.” “Without an increase in tax intake, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deficit can’t be reined in,” added a German government official, though he added that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 size of any corporate tax increase had yet to be discussed. “That depends on [Ireland’s] financing needs, which are still unclear.”

The standoff demonstrates how politically explosive cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 negotiations have become, with Ireland fiercely defending its sovereignty and potential lenders seeking concrete assurances that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir aid will be repaid. Ireland’s central bank governor said Dublin was “definitely likely” to ask for a loan totalling “tens of billions” of euros. “We’re an island nation in a larger grouping [of nations],” said Danny McCoy, head of IBEC, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish business lobby. “We set up our [tax] structures in a way that facilitates our people to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves. That’s true sovereignty. And to put pressure on us to change is ill-advised. It will not help us solve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem. It certainly won’t put cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bond markets at ease.”

Olli Rehn, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU’s top economic official, has implied that he backs a corporate tax rise, saying Ireland should no longer consider itself a low-tax nation. “The IMF, ECB and European Commission must realise that any increase in our corporation tax rate would ultimately make us more economically dependent, not less so on our European Union partners,” said Peter Keegan, Ireland country head for Bank of America Merrill Lynch.




IMF chief Dominique Strauss-Kahn urges leaders to cede more sovereignty to EU
by Philip Aldrick - Telegraph

European nations need to cede more of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir sovereignty and hand greater powers to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 centre to avoid future crises, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 head of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 International Monetary Fund has said. In what are likely to prove controversial proposals, Dominique Strauss-Kahn, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF managing director, called on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union to move responsibility for fiscal discipline and structural reform to a central body that is free from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 influences of member states.

In a speech in Frankfurt addressing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sovereign debt crisis engulfing Europe once again, he said: “The wheels of co-operation move too slowly. The centre must seize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 initiative in all areas key to reaching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 common destiny of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 union, especially in financial, economic and social policy. Countries must be willing to cede more authority to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 centre.”

Europe is plagued by crisis because member states put too much faith in banks and let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir public finances run out of control. Greece has already been bailed out and Ireland is expected to agree a €100bn (£85bn) rescue within days. Portugal is also at risk.

Mr Strauss-Kahn did not name any individual eurozone members, but warned: “The sovereign crisis is not over.” Reform is vital but, he said: “The area’s institutions were simply not up to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 task of managing a crisis – even setting up a temporary solution proved to be a drawn-out process. “One [solution] is to shift cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main responsibility for enforcement of fiscal discipline and key structural reforms away from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Council. This would minimize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of narrow national interests interfering with effective implementation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 common rules.”

Handing greater powers to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 centre would lead to a greater loss of sovereignty for each of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eurozone’s member states. Monetary policy is already under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 control of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Central Bank, with national governments holding on to fiscal authority.

In proposals that are likely to play into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hands of eurosceptics in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK and elsewher, Mr Strauss-Kahn recommended more tax harmonisation and a larger central budget. Reiterating a now common cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me, he added that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro area needs to rebalance – with Germany reducing its dependence on exports and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r nations shrinking current account deficits.

To manage and monitor cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 changes, he argued for a larger central budget – funded by “more transparent EU-wide instruments—such as a European VAT, or carbon taxation and pricing”. Alongside tighter fiscal controls, he said labour market reforms in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro area need to be centralised. “The euro area cannot achieve its true potential with a bewildering patchwork of segmented labour markets,” he said.

“These barriers exacerbate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 diverging economic fortunes that threaten cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro area today. It is time to create a level playing field for European workers, especially in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 area of labour taxation, social benefits systems and portability, and employment protection legislation.” He added: “The only answer is more cooperation, and greater integration.”




The Texas Fix Is Unlikely for Ireland
by Floyd Norris - New York Times

Texas may not look much like Ireland. But at different times, each was deemed a model of rapid economic growth, envied and resented by neighbors. During those boom times, each had banks that went crazy, making so many speculative loans that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking system was doomed when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bubble burst.

The difference was in what happened after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall. The United States let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Texas banking industry collapse, with out-of-state banks picking up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pieces as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 national deposit insurance fund suffered substantial losses. Ireland instead decided to bail out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks and nurse cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m back to health as institutions based in Ireland, not controlled in some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r country, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was no European burden-sharing. That decision may end up bankrupting Ireland. It certainly has led to a deep and enduring recession.

Texas banks got into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mess because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great oil boom prompted by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Iranian revolution in 1979. In 1980 and 1981, Texas grew rapidly while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall American economy stagnated. The banks piled in and made huge profits. Real estate prices rose, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a surge in construction.

When it ended, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks gradually folded, and tales of excess became legendary. The era was exemplified by Penn Square Bank in Oklahoma, a neighboring oil producer whose economy outpaced even that of Texas in 1980 and 1981. It featured a colorful executive named Bill Patterson who became famous for, among ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things, drinking beer out of a cowboy boot. He was also good at making insider loans that were never repaid.

At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was hand-wringing about how Texas could function without banks. Just fine, it turned out.

Texas ended up with a lack of bank headquarters. That may have reduced support for local charities, not to mention demand for Dallas office space, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was no shortage of banking offices willing to take deposits and make loans. The Texas economy recovered.

Ireland’s economy was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 envy of Europe a few years ago. In 2007, when France and Germany were growing at about 2 percent a year, Ireland’s growth was almost 7 percent. It was known as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Celtic Tiger and was widely celebrated for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 combination of low tax rates and fast growth. The banks grew rapidly and piled on property loans. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early part of this decade, home prices grew at rates comparable to those in Phoenix and Las Vegas.

The banker who came to epitomize that era was Sean FitzPatrick, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chief executive of Anglo Irish Bank, which grew faster than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs by focusing on property lending above all else. He is remembered as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 man who, in good times, denounced bank regulation as “corporate McCarthyism.” He also turned out to be good at making secret loans to himself that did not work out.

Ireland has now taken over Anglo Irish, and it has bailed out all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r big banks. But it is not clear how much more money will be necessary. That depends on how bad cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loans are, and given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 record of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks it is easy to understand why lenders are hesitant to believe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir latest numbers. The Irish banks are increasingly dependant on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Central Bank for funding, something that makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 central bank nervous, and much of this week was spent on negotiations about some sort of European bailout.

When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis struck, Ireland was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first country to adopt fiscal austerity, and was widely praised for that. Such cutbacks may have been necessary, but a result has been to worsen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession and put more downward pressure on property prices, which in turn made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks suffer even more.

During cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was a similar circle, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n it seemed virtuous. Lending enabled people to buy property at ever increasing prices, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 boom in construction made cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy keep growing. At Allied Irish Banks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish banks and one that seems to have been no more irresponsible than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 book of loans doubled between 2004 and 2007. More than a third of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loans were for construction or unimproved property, while a quarter were for home mortgages.

By cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2007, home prices had been falling for more than a year, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank continued to finance new construction projects and boasted that only six-tenths of 1 percent of its loans were impaired. Now, even after dumping many of its worst loans onto a government bailout bank, a tenth of all its loans are impaired.

The bank is still private, and its shares trade as if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a little value left. The government wants it to remain private and eventually return to being a normal bank, but it is hard to see how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank can regain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 confidence of investors. Earlier this year cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank borrowed money with a government guarantee, but still had to offer to buy back its bonds if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 investor wanted. This week it disclosed that some investors did want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir money back. The Irish bank bailout now looks more like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first part of a crisis, not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resolution of one.

The European Union likes to compare itself to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States. The German finance minister, in lecturing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States a few weeks ago, said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Americans should not worry about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir trade deficit with Germany, but look instead to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country’s trade balance with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total euro zone. Nobody worried about Europe’s balance with any particular American state, he noted.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro zone were more like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, this problem would be far less severe. At its economic peak, Ireland accounted for only 2.4 percent of euro zone gross domestic product, while Texas provided 8.2 percent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 G.D.P. of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States when its banks were about to go down. So it should have been less of a problem for banks outside Ireland to step in than it was for non-Texas institutions to move in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n.

Perhaps cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 attractions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Irish retail market could have persuaded some German or French banks to take over Irish institutions. The cost to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government would still have been great, but not open-ended, and Ireland would now have a functioning banking system.

To be sure, that might not have happened. The Irish crisis came along as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world also suffered, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were bailouts in many places. But it would have been more likely with fewer barriers to cross-border transactions. There were European banking systems that escaped relatively unscacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365d.

In Europe, it is every country’s banking system for itself. Ireland had cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 misfortune of having a banking system that was relatively large compared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 size of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 country, and of having presided over one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most speculative property booms. The rest of Europe, which still resents Ireland’s earlier apparent success, wants to offer as little help as it can without destroying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro.

Texas greatly benefited from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American economy was integrated, with a central government that could and would help out. Ireland can only wish Europe could be more like that.




Unemployment benefits to end for 2 million Americans
by Steve Nuñez - KGUN9

The House of Representatives voted down a bill to extend jobless benefits. Republicans blocked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 measure arguing it would add to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deficit. Meanwhile, two million people will lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir benefits by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year. And while Arizona's unemployment rate has dropped to 9.5%, competition for jobs is up. At One Stop, Pima County's employment services center, a sign placed near cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entrance seems to greet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed with a message of hope. It reads, "A Better Job Awaits."

But 58-year old Guadalupe Ayon is still waiting for that so-called "better job." His wait has lasted two very long years. Tucson's construction industry has dropped 37% over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two years. This sharp decline forced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company he worked for to shut down. Ayon has been unemployed ever since.

We wanted to know if Ayon really is doing all he can to find a job. 9OYS Reporter Steve Nuñez asked him if he'd say "yes" to any job that comes his way. "Absolutely, that's my philosophy," said Ayon. "We have to grab whatever becomes available."

Right now, Arizona's jobless rate is showing signs of improvement. Unemployment dropped two-tenths of a percentage point from 9.7% to 9.5% in October. Ed Westbrook, an employment specialist, confirmed to 9OYS that companies are, one again, hiring. However, Westbrook said he's also seen anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r trend that's making it difficult for some people to land a job. He said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed he advises fail to sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir skills. "People don't know how to look for work," said Westbrook. "Believe it or not, when you interview you're marketing yourself and so a lot of people don't have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 skills of marketing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves."

9OYS tested this cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory on Ayon. When Nuñez asked why an employer should hire him, Ayon simply stated, "At my age, I'm better responsible." Point proven. In Pima County, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 competition is tough. There could be 44,000 unemployed workers competing for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 400 jobs listed at One Stop, alone. Ayon claims he's filling out at least seven applications per week, but he's yet to receive a call back, an interview or a job offer. He denies he'd turn down a job even at a fast food restaurant.

Ayon also denies he's milking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system to live off his $262 weekly government check especially now that benefits could end at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of this year. "I don't know what's going to happen," said Ayon. "We're going to have to go to bankrupt most of us and still not be able to pay for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very minimum expenses in our homes."

One Stop is concerned that if Congress holds firm and does not extend unemployment benefits it could lead to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r economic downturn. That's because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployed would not be able to pay for necessities such as electricity, water, gas, and not to mention, food. The employment services center does not believe holiday temp jobs will make much of a difference to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 local job market. The seasonal part-time jobs often pay less than unemployment which is about $1,100 per month.




Failure to pass unemployment insurance extension could cost billions
by Alana Semuels - Los Angeles times

Letting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's unemployment benefits expire could drain billions from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy and cost millions of jobs, according to two reports out this week. On Thursday, House Republicans voted to deny an unemployment benefits extension, unhappy with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 method planned to fund it.

Ending federal extensions would drain cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy of $80 billion of purchasing power, according to a report by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. Congress Joint Economic Committee. Every dollar spent on benefits increases cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gross domestic product by $1.60, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report said. "Workers receiving unemployment insurance payments are typically cash-strapped and will spend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir benefits quickly," cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report said. They spend about $6.5 billion a month on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 local economy to buy essentials such as food, clothing and utilities.

"A failure to extend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment insurance program could hamper cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fragile recovery," cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report said. It predicts that consumer spending will fall by $50 billion over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next year if benefits are not extended, and that economic growth will be reduced by 0.4 percentage points by February 2011. A similar report from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 California Budget Project warns that allowing unemployment benefits to lapse at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of November could deal a critical blow to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 retail sector. That sector provides jobs to one out of nine Californians.

Unemployment benefits put $225 million into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation's economy every day in 2010, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report said. Some economists worry that if jobless workers keep receiving extensions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will stop looking for work. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dearth of jobs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor market makes that point moot, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 California Budget Project said. "Cutting off federally supported unemployment insurance benefits would make unemployed workers more desperate to find work, but it would not make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m more likely to find work, because jobs are scarce," cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report said.


98 comments:

Unknown said...

Stoneleigh,

How's that prediction going?

I mean cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one you made back in 2009, saying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market would top out at 10,000, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n sink like a stone.

You're only off by one year and one thousand points.

And now you want us to listen to your opinion of Jeff Rubin?

Don't think so.

Alexander Ac said...

Oh yes, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n is what would cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world look like if economists actually got cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economics?

scrofulous said...

Stoneleigh, from this:

"However, it is equally important to understand that a credit expansion brings forward aggregate demand, borrowing it from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. "

Would you agree that future demand may be accessed legitimately only at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discretion of a party willing to supply cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit necessary to borrow from that future. Any increase in money supply beyond that would be only nominal and as a result of money printing and a partial default on that future demand credit. Meaning, essentially, that one may climb on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shoulders of a willing bearer but one can not lift oneself by one's bootstraps.

Velocity of money could throw all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above into a cocked hat, as, if I am seeing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matter correctly, velocity is influenced more by animal spirits or general optimism than by nominal amounts of money. This I think is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bet that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bernank is playing his cards for.


BTW There was absolutely no question, of an overdue fine from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 library, on my borrowing a copy of Rubin's Opus Magnus :)


=============

Scandia,

On your financial savings you might try this. Open a cash/brokerage account (Credential Direct I find good, $10.00 deposit to open). After that open a High Interest account (you might try Canadian Direct Financial or Ally). That will give you a 2% return instead of .65 for CSB's.

If you feel Armageddon approaching you will be able to transfer your money from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high interest account into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 brokerage account and buy Canadian treasuries through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

If you are afraid we will get a collapse that happens any faster than several business days :) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n forget cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above and buy gold or better IMO silver as it will do gangbusters in any collapse that is that sudden.

Mr. Kowalski said...

The failure to pass cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UE extensions will likely result in millions being forced to look for work.. and thus adding to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 official umemployment rate. When this happens.. in combination with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ending of QE2 in spring, we'll see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deflation Mish and this site has always seen.. but not in gas & food prices, which will continue northwards as much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world marches onwards and demand continues upward. For us serfs, it's gonna feel like a vice grip clamping down on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 family jewels. QE3 ? Will cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese and bond markets.. and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new voting members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FOMC.. allow it ? I doubt it:

http://cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365meanoldinvestor.blogspot.com/2010/11/bens-last-bullet.html

VK said...

In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, we are all playing a giant game of musical chairs, only cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is perhaps one chair for every hundred people playing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 game.

Looks like I need to buy a chair :O

Unknown said...

I'd like to get some opinions here.
If we accept that QE2 is an asset swap (and not borrowing $600B as it reported widely) that doesn't increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current misrepresentation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 press that we must all take drastic social cuts because we're having to increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt by 600 billion (but not really) seems to be nothing more than a cheap scare tactic. Am I wrong in that thinking?

Mr. Kowalski said...

"The European Central Bank (ECB) has issued a clear warning that it will press ahead with plans to raise interest rates and withdraw lending support for banks despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 eurozone debt crisis, even if this risks pushing Ireland, Portugal and Spain into deeper trouble"

This would immediately doom Ireland, Greece and likely Portugal. The only way cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se nations' banks are solvent is thru ECB lending. These banks also purchase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own nations' bonds (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are pretty much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only ones who are doing so) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n turn around and repo it to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB, If this support is pulled, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 End is Nigh for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU. IMHO, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would'nt dare try this.

Tom Therramus said...

Stay on topic folks.

Rubin is an important thinker. The debate by him and Stoneleigh should not be subsumed by diversion or sympathy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latter - thoughtful as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lady is.

I am standing by to read with interest.

acomfort said...

(Credit)
"one does not subdivide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real wealth pie, but instead creates multiple and mutually exclusive claims to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same pieces of pie."

Stoneleigh has been great at explaining things but this one I still have trouble picturing. Can someone say it in a different way or add some an explanation?
Thanks

Phlogiston Água de Beber said...

PotLuck,

Nothing better to do on a Saturday night? May I recommend some quiet reading of Yogi Berra with regard to predictions.

As I understand it, Rubin was given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chance to throw cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first punch. You are under no obligation to listen to her opinion. You are also not authorized to speak for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of US. If you think Rubin will give you better advice, by all means go read him.

Phlogiston Água de Beber said...

Rob,

The debt monster has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 throat. It will continue to incur new debt every month until hell freezes over. QE2 is not purchasing new debt. It is purchasing already purchased debt in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 secondary market. The purpose being to drive up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of those bonds, which reduces cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir interest rate. That will allow new debt to be issued by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gov at a lower cost. So, it might actually allow some small social program to survive a little longer. Don't count on it though.

Phlogiston Água de Beber said...

acomfort,

I'll try to say it differently. With a little luck it will also be a fairly accurate representation.

If we lived in a cash-based system, you might take a bag full of cash to somebody's house, hand it to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, and sign some paper saying that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 house was now yours. The only parties that could ever challenge your right to live cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 taxing authorities. In Usanistan, very few people live in that system.

What we do is fill out and sign lots of papers that end up saying we can live cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, but somebody is going to send us a bill every month. Invisible ink on that bill says, if you don't pay it we're gonna come and throw you outta cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 house and sell it to somebody else. We are not quite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re yet. Those papers we signed were run through a shredder and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slices sold to idiots. Sometimes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have run copies through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shredder and sold those slices too. Each slice buyer thinks cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a claim on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 house. I have no doubt cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r ways claimants were brought to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 party.

When a credit deflation causes us to be unable to make those payments, those claimants discover cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new reduced non-bubblicious asset value means some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m won't be paid.

And of course, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same tax authorities in that system.

gylangirl said...

Stoneleigh can give as good as she gets; better, even: all Rubin could muster was some namecalling.

Brass ovaries!

Meanwhile over in Dublin:


ANNAS
Cut cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 protesting, forget cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 excuses.
We want information. Get up of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 floor.

CAIAPHAS
We have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 papers we need to arrest him.
You know his movements. We know cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 law.

ANNAS
Your help in this matter won't go unrewarded.

CAIAPHAS
We'll pay you in silver, cash on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nail.
We just need to know where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 soldiers can find him.

ANNAS
With no crowd around him.

CAIAPHAS
Then we can't fail.

JUDAS
I don't want your blood money!

CAIAPHAS
Oh, that doesn't matter, our expenses are good.

JUDAS
I don't need your blood money!

ANNAS
But you might as well take it. We think that you should.


CAIAPHAS
Think of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 things you could do with that money,
Choose any charity - give to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 poor.
We've noted your motives.
We've noted your feelings.
This isn't blood money - it's a ...

ANNAS
A fee.

CAIAPHAS
A fee nothing more.

JUDAS
On Thursday night you'll find him where you want him.
Far from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crowds, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Garden of Gethsemane.

CHOIR
Well done Judas. Good old Judas.

Steve From Virginia said...

Jeff Rubin shows how far a haircut can get you in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world of economics.

Pretty far, it seems. Rubin had his moment, predicting peak oil and getting fired and all. Now???

He's never explained satisfactorily how countries full of broke people and ruined business will be able to afford high- priced goods such as $300 oil. Broke people can't afford 30 cent oil, at least that's how things stand in my little corner of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world.

Rubin runs aground at this point and I lose interest in him.

The new economic 'It Gurl' is Chris Whalen. Doncha get tired of seeing CW on teevee? I don't. Whalen and Roubini speaking truth to power @ cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American Enterprice Institute w/ passion and fury a few weeks ago was enough to give cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 destitute such as your's truly some hope.

BTW, Nicole passes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 'Hussman Test' which is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stumbler for most would- be analysts. Hussman's examination of velocity in a zero- interest rate environment mirrors Nicole's.

BTW2, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 QE2 is a shell game, a blatant fraud. There is no new money created, simply custody of existing funts shifted from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r bank (account @ cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed!)

The past few weeks market activity is just that, market activity. With cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed promising Moral Hazard - not new money - finansters felt safe to lend enough new funds into existence to ramp commodities and F/X. Markets do move, even in severe recessions. See cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 M2 ramp.

scandia said...

@Logout, Thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 response. I've been looking around on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net to-night for a reliable bullion store in my area. It is looking like buying silver coins from a bank is a pricey route to go.
Someone on Max Keiser comments recommended First Magestic in Vancouver. Have you found a reputable bullion dealer?

scandia said...

Re Rubin's dismissive comments about Stoneleigh, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are unfortunate.I suspect he may regret cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m as well.
I know if a debate is organized that Stoneleigh wishes only to increase understanding of complex dynamics.It would be wonderful for all trying to make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir way through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labyrinth of economic models and distorting spin to include smart people like Stoneleigh and Ilargi in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debate.And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs, of course.
So far, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 degreed economists haven't sorted out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mess we are in.The predicament only grows substantively.
It seems to me that all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 solution chatter is attempting to avoid deleveraging. I don't see how this is possible. This is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 core TAE message IMO.

cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365yenguy said...

Citing a sovereign crisis, Philip Aldrick, Economics Editor of The Telegraph in November 19, 2010 article reports IMF Chief Dominique Strauss-Kahn Urges Leaders To Cede More Sovereignty To EU, European nations need to cede more of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir sovereignty and hand greater powers to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 centre to avoid future crises, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 head of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 International Monetary Fund has said.

I see this as a call to sacrifice national sovereignty in taxation and in economic governance to a centralised EU body beyond even EU Council control.

In as much as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF says we have a sovereign cris, I believe we will soon see a sovereign arise to adress cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis.

Bible prophecy foretells that a global governor, that is a sovereign, will rise to rule mankind, Revelation 13:5-10.

The world leader will be complemented by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seignior, Revelation 13:11-18, an Old English term meaning top dog banker who takes a cut. He is a also a Spiritual Leader with a unifying Global Vision. Eventually he will direct cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 666 credit system, Revelation 13:17-18, where one will be given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charagma, or mark, necessary to conduct commercial activity

acomfort said...

I.M. Nobody
Those papers we signed were run through a shredder and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slices sold to idiots. Sometimes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have run copies through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shredder and sold those slices too.

Thanks for your response, you may be correct and this is what Nicole is saying. Your example looks like fraud and if fraud is what she is saying, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n I understand. I assumed (my frequent mistake) that it was legitimate transactions she was talking about.

Draft said...

Is anyone actively withdrawing cash from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir account in anticipation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big bank withdrawal day I've read about scheduled for early December?

That combined with Stoneleigh's advice have led me to withdraw a few hundred dollars every few days from my TBTF bank account. At this rate, I'll be fully cashed out by early December, just in time. (I'm not putting it in a credit union yet, because I don't want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to just turn around and deposit it in one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big banks.)

Phlogiston Água de Beber said...

acomfort,

There certainly are lots of allegations of fraud relating to what is happening here in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real world. But, I did not intend for my example to be interpreted as fraud being cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 underlying problem. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shredder bit was metaphoric.

I was trying to show how a simple credit funded transaction that contractually gives two parties a claim on a piece of pie (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 house) can through acts of financial magic grant multiple additional parties claims against that one piece of pie. Maybe I need to hire a ghost writer. :)

I guess it might have worked out if that piece of pie never lost any freshness and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was always somebody ready to pay even more for it. Too bad we don't live in that universe.

A Fall Guy said...

@ Stoneleigh

"a credit expansion brings forward aggregate demand, borrowing it from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future"

This is something cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSM don't understand (or at least don't articulate), but of which I'm sure many with inside knowledge are very aware.

I have an image of a coil spring. At rest, it represents aggregate demand over time. A credit bubble compresses this at one end (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 present), stretching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spring (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future) until it snaps, creating a chasm before "normal levels" of demand could resume (if resources allowed, but that's anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r facet).

The spring has sprung, and trying to re-stretch it with bungee cords only procrastinates reaching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chasm, but with a cost of making it wider when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next snap occurs.

Phlogiston Água de Beber said...


That combined with Stoneleigh's advice have led me to withdraw a few hundred dollars every few days from my TBTF bank account. At this rate, I'll be fully cashed out by early December, just in time. (I'm not putting it in a credit union yet, because I don't want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to just turn around and deposit it in one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big banks.)

The above paragraph may just turn out to be a classic. Perhaps somebody will silk screen it onto T-shirts.

First off, I sure hope Stoneleigh isn't going around advocating runs on banks. For all I know that might be a crime. Then cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 comical aspect of hoping to run into insolvency banks that are already insolvent, but still open for business. Begging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question of what part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 phrase, Too Big To Fail, is improperly understood.

Funniest of all is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expressed concern that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit union probably deposits its deposits up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking pyramid toward those same banks. I am left to wonder what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit union is going to do with all that cash, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 runs were allowed to succeed. I doubt it would actually be open in that case.

All I can say is, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world is going to end this December, instead of two years from now, I think it's time for a good stiff drink. Which reminds me, I need to get to town and stock up on Jameson before Ireland collapses. I have prepared myself to witness cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of human civilization, but having to do it sober would be unforgivable.

Anonymous said...

PotLuck:
Agreed. It's about time we cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 readers called out TAE.

The deflationists have been as wrong as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hyperinflationists.

Ilargi and Stoneleigh can take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir chances with fiat currency.

I'll buy gold and silver, thank you very much.

A Fall Guy said...

@ Tom Therramus

Rubin does make some good points, but in my view, some of his arguments are weak, and his comments towards Stoneleigh are arrogant.

To contrast his view with TAE, check
Rubin’s view from ASPO

He looks through rose-coloured glasses: "He views [high oil prices] as a positive situation, because he expects this will … make American-made products more competitive." The sustainable future that peak oil entails is not just "around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corner", but might be reached only after some significant hardship. As Richard Heinburg says in The End of Growth: "Economic growth as we have known it is over and done with."

In terms of whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r peak oil caused cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession (Rubin: yes; I&S: no), my perspective is it doesn’t matter. What does matter is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 convergence of crises we face isn’t coincidental (nor was it designed – it is a consequence of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system dynamics), and peak oil and peak credit are intertwined. Distinguishing proximal and ultimate causes of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit bubble and collapse is less important than understanding how things might play out. I&S give a consistent big picture view, while Rubin focus on "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 power of prices".

He overlooks physical reality: "triple digit oil prices will turn those far-flung suburbs and exurbs back into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 farmland cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were, thirty to forty years ago." While it would be great to restore farmland, bulldozing millions of suburban houses begs a few questions such as: Where will those people live? How will cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 topsoil be recovered?

He suffers from cognitive dissonance: "I don't think we are committed, irrevocably, to suburban sprawl". Yes, stop sprawl. But don’t pretend that 50 years of sprawl can be undone easily. As Jim Kunstler says: "The project of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American suburbs is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greatest misallocation of resources in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 history of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world." We can’t get most of those resources back and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt burden hangs heavy, but we can plan for a low credit, low energy future based on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hard cold reality of our predicament.

Phlogiston Água de Beber said...

GS,

Around my territory cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 threshing is done, but it's always threshing time at TAE. So, yes let us separate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wheat from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chaff.

It is reassuring to learn that all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 *flationists are wrong. Nobody likes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m anyway.

We here at Amalgamated Gold and Silver are very relieved because we've been terribly worried about what was going to happen to all our fiat currency. There will be a party at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pub tonight.

We are also pleased to learn of your investment decision and wish to you know that although supplies are tight, we have just stocked our shelves with new bars, fresh from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tank. We can have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next stagecoach headed in your direction.

We wish to remind you that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se are precious metals and would be remiss if we did not remind you to avoid rubbing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bars. You certainly do not want to risk losing even a microgram of your carefully preserved wealth. We fully guarantee cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quality of every bar. If you are not completely satisfied, you may keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bars and our eternal gratitude.

Stoneleigh said...

Mr Kowalski,

we'll see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deflation Mish and this site has always seen.. but not in gas & food prices, which will continue northwards as much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world marches onwards and demand continues upward.

I think what we'll see is a bit more complicated than that. IMO all prices are very likely to fall, but as purchasing power falls faster in a deflation, things that are getting less expensive in nominal terms will become sharply more expensive in real terms. Low prices do not equal cheapness or affordability in a deflation.

As I have said before, while this dynamic applies across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 board, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 essentials should receive relative price support once a much larger percentage of a much smaller money supply starts chasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. That means that as everything is becoming rapidly and drastically less affordable, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 essentials will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 least affordable of all.

Down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line, we are very likely to see increases in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nominal price of essentials, largely due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand collapse (as purchasing power plummets) setting up a supply collapse. This is very likely in many sectors, most notably food and energy. For nominal prices to rise in a deflation, real prices must be going through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 roof.

I think this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scenario we will be facing, but not immediately. Initially prices fall on a combination of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reversal of speculation in commodity markets and a subsequent fall in demand. As production is geared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous level of demand, we should see a temporary glut. For people with no money, this will be a cruel period were cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re appears to be plenty, but not for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y cannot access it. This will feel like "water, water everywhere, but not a drop to drink". It is part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic seizure - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inability to connect buyers and sellers - that results from a collapse of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply (ie deflation).

Stoneleigh said...

PotLuck,

Feel free to listen to Jeff Rubin. After all, he has a PhD in economics and was chief economist of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CIBC, whereas I am a self-taught financial analyst (among many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things). If you are of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opinion that letters after ones name in a specific field equal predictive ability, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n by all means place your credence with him. (I have plenty of letters after my name, but none of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m in economics.)

One point I made to Jim Puplava was that considering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job economists have done predicting this crisis, could non-economists possibly do any worse?

Neo-classical economics is founded on a series of patently false assumptions (perfect information, perfect competition, rational utility maximization, efficient markets, indifference curves etc). If you would like to read a devastating critique of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 model from someone who does have that vaunted PhD in economics, I thoroughly recommend Steve's Keen's book Debunking Economics. You could also listen to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 superb speech he made at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent Local Futures conference in Grand Rapids MI. The organizer is preparing to put it online shortly.

It's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most rigorous explanation of where we've come from and where we're going that I've come across so far. I was very pleased to have been in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 audience at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time, having spoken at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same conference myself cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day before.

Market predictions are always probabilistic. No one has an infallible crystal ball, but we can produce very useful models that can limit risk. You need to think in terms of minimizing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consequences of being wrong. If you play cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 herd at this point, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 upside will be very limited and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of losing your shirt will be very significant IMO. You have little to gain and a lot to lose. With sentiment indicators at such extreme levels, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are few left to take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 existing trend much furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r in that direction.

People need to stop thinking in terms of wringing every last ounce of profit out of a system living on borrowed time and start thinking about capital preservation.

Stoneleigh said...

VK,

You don't need to buy a chair. Cashing out means quietly taking a chair to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sidelines while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 music is still playing. You will be out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 coming melee when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 music stops.

People don't need to do this with a view to being predators by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way. Although insider predators will (and indeed are) doing this already, ordinary people can do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same thing, but with a view to looking after as many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs as possible with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital saved, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than simply saying "I'm alright Jack".

Stoneleigh said...

Rob,

If we accept that QE2 is an asset swap (and not borrowing $600B as it reported widely) that doesn't increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money supply, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current misrepresentation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 press that we must all take drastic social cuts because we're having to increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt by 600 billion (but not really) seems to be nothing more than a cheap scare tactic.

We will be taking drastic social cuts anyway, whatever cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effect of QE2, because we have already taken on an unprecedented level of debt. Our societies have made us an enormous number of promises that will not be able to be kept. When people realize this, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are going to be very angry. The austerity measures we have seen in various places are nothing compared to what is coming in a depression. For this reason we need to learn to live on very much less than we currently have, and preferably learn to enjoy doing so. Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise we are not going to get much pleasure out of our lives going forward.

Brunswickian said...

Rubin, Summers and Greenspin were on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cover of Time Magazine way back in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nineties.
http://www.time.com/time/covers/0,16641,19990215,00.html

So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are just stupid, greedy, or some piggish combination cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reof?

Cacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rine Austin-Fitts has a different history for you.


http://solari.com/blog/

Stoneleigh said...

Mr Kowalski,

If this support is pulled, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 End is Nigh for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU. IMHO, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would'nt dare try this.

IMO cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are damned if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do and damned if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't. There are no good choices to make at this point. The cracks are already appearing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU, stating with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 single currency, which is really more of a glorified currency peg. Speculators will have a field day with it in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 not too distant future, no matter what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ECB does.

Stoneleigh said...

Tom Theramus,

Mr Rubin is an improvement over most economists, since he does at least recognize resource limitations. I find him to be too thoroughly emmeshed in ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r aspects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fatally-flawed neo-classical model though. In listening to him I detected much less thinking than I was hoping to hear. The difference in information to noise ratio between him and Steve Keen is staggeringly large, and tilted very much in Mr Keen's favour.

Mr Rubin is an entertaining speaker, but skillful speakers can use an ability to make people laugh to also turn off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir tendency to think too hard about what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y just heard. That way cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can make facile conclusions appear to have far more depth than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y actually do.

Stoneleigh said...

UR Somebody,

First off, I sure hope Stoneleigh isn't going around advocating runs on banks. For all I know that might be a crime.

Well, do suggest that people cash out, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking system is already effectively insolvent. Leaving one's money cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re places it at risk, FDIC or no FDIC (since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FDIC would be powerless in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of a systemic banking crisis).

If everyone left cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir savings cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, and no insiders ever gave us price discovery in troubled asset classes, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n perhaps cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks would survive. But do we really think it a plausible scenario to trust EVERYONE else not to cash out (remembering that it only takes relatively few to cause a bank run)? If we do not trust everyone else to do that, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only logical course is to preserve one's savings by cashing out (in small chunks). Those who do can later look after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves and many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs as well.

If we do not do this, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n only insiders will cash out and wealth concentration will increase substantially. While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is nothing I can do to extract more underlying wealth from a collapsing system, I can do my best to direct what can be extracted into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hands of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ordinary people who will do something genuinely useful with it. I would like to see more wealth end up at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 base of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pyramid. I doubt if anything I can do will have any great effect, but nevercá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365less it seems worth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effort to me.

bluebird said...

Are Robert Rubin (financial) and Jeffrey Rubin (peak oil) related? I tried cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Google, but not able to find anything.

Hombre said...

StoneLady - "People don't need to do this with a view to being predators by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way. Although insider predators will (and indeed are) doing this already, ordinary people can do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same thing, but with a view to looking after as many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs as possible with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital saved, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than simply saying "I'm alright Jack".

A wise and relevant perspective. IMO, and one that resonates with me. It was/is this predator mindset that has trashed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first place.
I may have to change my handle!
;-) Coyotes are predators after all!

bluebird said...

If we cash out from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank, and use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money to buy supplies and help ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs now, what happens to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cash after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar is voided, assuming we still have some cash? Would cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government exchange cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old dollars for whatever new currency is created?

I suppose I need not worry, by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, I'll probably be dead anyway, but perhaps my grandbabies would survive.

Sylvester M. McBean said...

Stoneleigh, First of all congratulations at being dismissed by Jeff Rubin, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possible exception of BMO’s Sherry Cooper I can think of no economist who is more prone to sticking his foot in his mouth (or head up his ass) than him. I do however have a clarification question to ask and today’s comment seems like an appropriate place to ask it.

Today and a number of times in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past your have used cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se or similar phrases
“credit expansion thus creates excess claims to underlying real wealth”
“creates multiple and mutually exclusive claims to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same pieces of pie”
and I am wondering how you defining “underlying real wealth”?

I ask this because I’ve heard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term “underlying real wealth” used by many people to mean many different things and while I am profoundly in agreement with you on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vast majority of your points, I don’t believe that credit expansion in and of itself is necessarily a problem. This belief is of course based entirely on MY understanding of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term “underlying real wealth”.

rcg1950 said...

@Stoneleigh said -
"I thoroughly recommend Steve's Keen's book Debunking Economics. You could also listen to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 superb speech he made at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent Local Futures conference in Grand Rapids MI. The organizer is preparing to put it online shortly."

Steve Keen has put his Grand Rapids presentation on his site. It can be streamed or downloaded. Nice 4 minute intro by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moderator in which Nicole is mentioned. Keen's presentation get's technical, he covers a lot of ground very fast (he even admits to this during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1-1/4 hour presentation). But even if you only get 1/2 of what he says, it's more than worthwhile.

Steve Keen Why credit money fails

4 minute MP3 intro download

1 hour+ Presentation download


@IMNobody said
The purpose being to drive up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of those bonds, which reduces cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir interest rate. That will allow new debt to be issued by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gov at a lower cost.

I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purpose is multi-fold. One effect is that in driving down government yields it forces big investors (banks, hedge funds, pension funds, mutual funds) to chase yields in riskier assets. So, for example, commercial real estate which is a disaster gets to in effect restructure cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir loans at lower rates and longer maturities, averting that catastrophe for anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r couple of years. So QE2 is a tool for more extend and pretend (which is just anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way of keeping Ponzi schemes going one more round).

rcg1950 said...

@ acomfort asked about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meaning of...
"one does not subdivide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real wealth pie, but instead creates multiple and mutually exclusive claims to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same pieces of pie."

One way to look at it is simply that debt is a claim on future income. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 servicing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt is way beyond any conceivable future income to pay it, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n some/many of those claims are worthless. "Debt that can't be paid won't be paid."


re potluck - do dickheaded comments deserve a response?

Stoneleigh said...

To expand a bit on excess claims to underlying real wealth, essentially extending credit allows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same money to be counted twice. A borrower ends up with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 borrowed money in his account, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lender can also treat cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt to him as an asset, so he is counting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value also. There is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 perception of wealth expansion when in fact cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same amount of wealth as before.

Credit expansion, especially when it proceeds far beyond cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 initial interaction and greatly increases leverage, creates virtual wealth through speculation. People simply agree that something should be worth more than it was previously, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do not care what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y pay for it since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think someone else will always pay more (ie cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will always be a Greater Fool).

However, interest must be paid, and eventually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt generated and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest upon it become an insurmountable burden. At that point cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 virtual value disappears, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit pyramid collapses. People agree that assets are worth less than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were previously, so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 excess value is eliminated. This is deflation by definition.

Phlogiston Água de Beber said...

rcg1950,

I completely agree with your assessment of QE2.

Maybe you are that ghost writer I need to hire. :)

re dickheaded comments: No cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't deserve a response, but sometimes I just can't help myself. And what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y deserve can't be done through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intertube.

@ Stoneleigh

OK cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, since you are clearly not advocating a run on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banks, but racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r giving free advice on where to find mattress stuffing materials, I'm onboard.

jal said...

There are a lot of rich people and big fund managers who have filled up ALL of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir mattresses.

NOW, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a problem ...

What are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y going to do with All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir portfolios. Its already tied up in some kind of assets through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market and fixed income vehicles.

Their clients want an income stream. Their clients want cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir money back so that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can make soft mattresses.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y move cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir investment to get greater returns to meet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cash flow requirements cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y must cash out present investment and invest overseas.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y cash out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir investments to meet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demands of mattress stuffing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will have to take and recognize a loss.

BOTH option will reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 velocity of money in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA.

Both options are happening as we speak.
QE2 allows this to happen without J6P and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 grey swan from being disturb from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir favorite pass time of getting obese as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y cheer for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir favorite dancing with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 star participants.

jal

Draft said...

Stoneleigh -

That Steve Keen talk was great. I did wonder about one thing, though, which is that he implies that because we've had a turnaround in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 acceleration of debt since mid/late 2009 in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, it's possible we're headed for a Japan-style lost decade. You've contended that that's not going to happen.

Does that mean that instead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downturn being a single pulse with a long stabilization, you argue that instead cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are second (or third?) downturns to come, which by his reasoning requires repeated deceleration of debt. I guess I'm trying to figure out how it squares with his model, since he implies we'll return to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old cycle (albeit slowly) now racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than going down more.

scrofulous said...

Scandia ,

You might look at Vancouver Bullion and currency exchange. (ask for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir current price as it is changed daily at some time in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 morning) If you are watching prices on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York Spot keep an eye on currency rates of exchange. Usually it doesn't make too much difference and swings in gold/silver price and currency rate changes usually cancel cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves out, just sometimes not:)

Before making any purchase you might read this advice from Jesse.

Tom Therramus said...

A Fall Guy said...

"Distinguishing proximal and ultimate causes of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit bubble and collapse is less important than understanding how things might play out."

I have sympathy for this line to a degree. Mainly because one foresees that survival may be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first order of business for many in coming years. However, we will get through this debacle at some point (maybe in a generation or so) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTF happened question will continue to loom large.

For a human calamity like this, an understanding of ultimate mechanism will assert itself as an imperative, whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r we like it or not. This is in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nature of things - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 truth struggles sometimes, but usually it come out - as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Czech's like to say.

I have to admit I am suspicious of Stoneleigh's principle cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory (as I understand it) that financial "bubbles" have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own dynamics independent of energy inputs.

Maybe it is because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic great and good discuss "bubbles" as if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were established reality racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 abstract constructs that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y actually are.

Maybe I'm too contrarian for my own good. But I observe that markets go up and markets down. IMO a tiny fraction of this variation means something, but most of its changeability is probably noise. All cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same, every blip in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trend of every index seems to be pointed at by a legion of experts and given a name as if it were part of a new terra incognito.

Which is to say that I'm not certain what "bubbles" are and indeed if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y exist at all... hence my interest in today's debate.

Stoneleigh ... you are right. A man with an appealing turn of phrase can be a dangerous thing. Folk can be convinced that all sorts of nonsense is true.

carpe diem said...

Nice video at cnn.com

'Frugal Living is Road to New Prosperity' -

Nothing new but well delivered for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 uninitiated or anyone who needs a reminder.

cheers

Phlogiston Água de Beber said...

Tom Therramus said...

Stoneleigh ... you are right. A man with an appealing turn of phrase can be a dangerous thing. Folk can be convinced that all sorts of nonsense is true.

And I hold out as a premier example of such a man, one Milton Friedman, PhD. Whose appealing phrases have resulted in death, torture and impoverishment for millions of people all over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world. Even dead he is probably more dangerous than Timur cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Lame (Tamerlane) ever was.

Anonymous said...

Stoneleigh:
You've lost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plot, with your meaningless, overgeneralized statements that offer nothing specific beyond "hold cash for 5 years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n buy hard assets." Funny how it's been more than 2 years since you started saying that. You'll still be saying this 10 years from now.

I've always liked TAE, but you and Ilargi need to start to offer people something.

Ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise, you don't really have my sympathy if you can't get people to purchase your overpriced lectures.

jal said...

carpe diem said...
Nice video at cnn.com

'Frugal Living is Road to New Prosperity' -

http://www.cnn.com/2010/OPINION/11/21/jackson.sustainable.economy/index.html

Great! Its getting to some J6P.

This is what is creating changes. The web is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mechanism.

jal

Stoneleigh said...

GS,

You've lost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plot, with your meaningless, overgeneralized statements that offer nothing specific beyond "hold cash for 5 years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n buy hard assets." Funny how it's been more than 2 years since you started saying that. You'll still be saying this 10 years from now.

That has been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest risk option for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last two years. It will not be in ten years time.

I expect criticism at tops, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credibility of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 message I bring is at its lowest ebb. Nevercá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365less, I stick by what I see coming. I have put twenty years into knowing what is coming and why. I may not be able to tell you exactly when, but neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r can anyone else.

Watching my lecture is entirely voluntary. If you find it not worth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n feel free not to watch. It's not like we force it on anyone. Many people have found it more valuable than a Hollywood movie, with which it is comparably priced. For that amount of money you couldn't even feed two people at MacDonalds. It's up to you where you see value.

jal said...

RE.: PROPER TSA RESPONSE

The answer is to OVER COOPERATE!

DROP YOUR PANTS!

REMOVE YOUR TOP!

SMILE LIKE AN APE!

WATCH THE TURMOIL!

JAL

Phlogiston Água de Beber said...

A usable link.
'Frugal Living is Road to New Prosperity'

There will be frugal living. I don't think that road ends at New Prosperity and I have serious doubts about enchantment. I do think we can accept this Morton's Fork choice between austerity and frugality as yet anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r gift bequeacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365d by Uncle Milton.

carpe diem said...

Jal,

I thought it was certainly worthwhile mentioning. Thanks for giving cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 link details.
Maybe Ilargi will post it.....should he deem it worthy!

;)

Wolf at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Door said...

"I expect criticism at tops, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credibility of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 message I bring is at its lowest ebb. Nevercá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365less, I stick by what I see coming. I have put twenty years into knowing what is coming and why. I may not be able to tell you exactly when, but neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r can anyone else."

This is funny since TAE has been calling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "top" for almost two years now. Eventually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will be right. And by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n it won't even be important. Everybody here treats TAE as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 product of some breed of genuis when all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have ever said, essentially, is that if one borrows too much money for too long eventually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will be a day of reckoning.....a truth that does not take a genuius of any sort to see. Indeed, any reasonably intelligent 8th grader knows that.

It is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 act of couching this plain as day truth in language such as "...excess claims to underlying real wealth (blah blah blah)..." that makes a very simple proposition sound like something a lot more complex than it really is.

The fact is that TAE has no real insights to offer to anybody who understands cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basic dynamic of overborrowing (or credit expansion if you prefer) and it's consequences. For all that understand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 predicament we are in and what is coming your time is better spent in real actual preparations racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than circle jerking on a financial blog. (If I was not bored to tears laid up with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flu that is exactly what I would be doing now.)
You only have so much mindspace or bandwidth. Your conciousness can only be directed in so many places at once. Direct it wisely. To real preparation mental, physical, financial, ect...not circle jerking. I know I sound like an asshole (and I don't care) but I speak cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 truth.
(And I'm not selling anything).

Unknown said...

I guess my view of Rubin is that he is still in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early stages of acceptance of what Peak Oil really means. I have said that understanding PO is like peeling back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 layers of an onion. You start on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outside with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basic geologic problem of oil production and at each level you have to understand and accept that it will happen.

Once you have accepted each layer, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n it is possible to consider what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 implications of it all are. For example, once you have accepted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem of conventional oil peaking, you have to understand and accept that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 alternatives that are talked about in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 news aren't going to be able to take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 place of conventional oil. And once you accept that, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are still many layers to go until you get down to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very core.

Unfortunately in order to get to a spot where most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of us are, you kind of have to prove a negative in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sense that you have to prove that none of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 alternatives will work to preserve BAU. And yet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365oretical possibility of some ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r relevant technological development, and how do you argue that something that hasn't even been developed isn't going to work?

It seems to be common that many people in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early stages of POA (peak-oil awareness) are still of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opinion that some form of BAU is still possible by one means or anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. Usually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 techno-fairy is called upon to deliver some technological solution to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem. In Rubin's case, he seems to be saying that by localizing a bit that we will still be able to maintain some sort of BAU-lite.

Rubin also suffers from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem that his training as an economist leave him in a position where he simply cannot comprehend a situation where growth must end. The consequences of this to him are so horrific that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are unimaginable, and thus we must do anything and everything that we can think of in order to maintain some form of growth.

Finally it is unfortunate that Rubin chose to be dickish in his responses. He could have just started out by saying that he didn't really agree with her conclusions, and that he would need to read more about what she has written to be able to say more. Or he could have just said that he missed most of her talk so he couldn't really comment. Instead he chose to take a few cheap shots.

Unknown said...

Its not just economists. I have discussions with people who get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 traditional view on inflation being a monetary phenomenon but who really, really can't get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir heads around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea of credit/debt being multiple future claims on production, assets or income.

So when I start into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 implications of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 absolute necessity of extinguishing those claims and its deflationary effects (thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 education Nicole BTW) I'm already way behind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 8 ball.

And still, nobody who proposes that all this "money creation" is inflationary can tell me how that money is going to get into circulation so it can drive up prices.

Even some of Bill Bonner's colleagues don't get it, and you quote him.

I guess we just wait for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 empirical process to provide cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 necessary education.

Unknown said...

IM Nobodys reply to acomfort.

I don't see it that way.

What she is saying that through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 creation of credit "out of thin air" banks have created demands on future production and income.

ie, you borrow money from me now and you promise that you will pay me back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same plus interest in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future, so you give me a claim on your future wealth at a defined point.

However, so many people have been doing this that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total value of all such claims now exceeds by several orders of magnitude cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possible future wealth of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total number of people in debt.

Part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem is that we have reached peak oil and, since wealth is created using energy, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a falling supply of energy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total amount of future wealth that can be created using it shrinks.

Lets say that at some specified date, Jan 1 2020 for example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 possible present value of all wealth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system, allowing for PO and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r resource depletions, is 20 Trillion.

If, as of today, 25 trillion in debts fall due on that date, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are 2 claims on 5 trillion worth of real assets and income on that date.

But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can't all be satisfied by transfer of assets to claims to 5 trillion has to be extinguished through bankruptcy, haircuts and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r money destruction means.

BUT, we don't have a 25% over claim on that future wealth, we have a 500%, or more, over-claim on that wealth. Every $ of real wealth has 5 people with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money to claim ownership, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can't all be satisfied.

All money is just a claim on future production etc but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substance of that claim is not specified by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 note. The $10 in my hand can be used to buy food, booze, a movie ticket, anything I like from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 general economy.

If I pay off a debt with it cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new owner can use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money to buy something else and keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy going. But if I can't create cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wealth to pay that debt, I have to repudiate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 owner of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt has to destroy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "money" that is represented by that debt.

But if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are multiple such claims and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scale is huge, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy to function is called into question. That is where we are now or very soon.

Phlogiston Água de Beber said...

Earl,

My crystal ball says cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money is not intended to circulate and no suitable pathway currently exists for it to enter circulation with any volume and velocity. That would probably be on purpose.

The ball also says that prices will continue to increase. Supply chain management has come a long way baby. Instead of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old fire sale mantra of "losing a little on every sale, but making it up in volume." We will have losing a little volume every period, but making it up in margin. The looting will continue as long as possible. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m we will know what is truly meant by Frugal Living, and Frugal Dying.

Everybody has to be somewhere. The audience has voted and decided that those of us who insist on describing what our finest crystal is telling us, belong in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 camp directly behind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 8 ball.

Phlogiston Água de Beber said...

Earl,

I like your explanation of debt facilitated expansion of claims on real wealth. I don't see how it invalidates my racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r primitive attempt to cast it in a microeconomic light. I thought it might help to show how a common transaction many of us have engaged in over one piece of real wealth, a house, can be financialized into many additional claims on it.

I think we both agree that it goes blooey when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real wealth does not increase in value enough to satisfy those claims.

One thing nagging at my mind is a suspicion that many of those excess claims will not go quietly. The ball is being racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r evasive about this question.

Nassim said...

Its not just economists. I have discussions with people who get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 traditional view on inflation being a monetary phenomenon but who really, really can't get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir heads around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 idea of credit/debt being multiple future claims on production, assets or income.

Earl,

When we moved to Australia, we bought for cash one good, dependable, second-hand car for one-third of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of a new car. We also moved into a comfortable rented house. A receptionist of 20 at my wife's workplace has just bought, on credit, a more upmarket brand-new car. she earns a fraction of what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 professionals do at this location. This single and unattached receptionist also has a mortgage on a new house that is big enough for a family of 5. I would hate to think how many parties possibly have an interest in this young lady having an income for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 20 years and are buying and selling bits of paper based on that premise.

Here are a couple of links that should give you an idea of what a mountain of paper is built on presumed future incomes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 USA:

Dan and Teri's Mortgage Reverse Engineered

NY Fed's Understanding of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Shadow Banking System (see page 3)
This is from "Road map that opens up shadow banking" by Gillian Tett - Financial Times

The idea that all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se claims will eventually neatly cancel one anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r out and that things will continue like before is plainly beyond cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ridiculous.

el gallinazo said...

Sorry that I am about two days behind cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 curve, but from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last thread, I regard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two biggest questions that may be debated within cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 readership here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deflation / hyperinflation question including timing, and how much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MotU have foreseen and engineered cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current meltdown. The first question has very practical implications and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very survival of many readers of this blog depends on getting it right. The second question is more of intellectual and emotional interest, emotional as to how much we might choose to hate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se people.

I lean more strongly toward cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 planned position. This is not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 place to build a structured argument, but I might point to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 statement that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CEO of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MotU (MFofU?), David Rockefeller made in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early 90's when he still had a pulse and immortalized at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of Money as Debt.

Is it too hard to believe that if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 paid servants of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se people can soft land a rover or two on Mars, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y might also be able to project cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trajectory of a global economy?

Anyone with 5 functioning synapses and an analytical mind knows that lone deranged gunmen didn't kill JFK, RFK, or MLK. The evidence in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case JFK is so overwhelming that it makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 official Warren report a comedy, in that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 whole report rest on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 violation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most fundamental principle in physics, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conservation of momentum. Einstein in 1905 was forced to choose between conserving energy or momentum; he chose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latter, and came up with Special Relativity. I wouldn't even touch 9/11 and nanocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rmite.

Usakistanis have been conditioned to scoff at unofficial "conspiracy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ories" for many decades now. This has allowed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shadow government to eliminate its puppets who get out of line (JFK & RFK) or reformers who interfere with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir profitable wars (MLK) while allowing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sheeple to still believe that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have some form or representative democracy.

The Mad Scientist said...

Stoneleigh,
Maybe you are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one out of your mind.
What Jeff Rubin is calling for is higher prices over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run. Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US can afford to pay for it or not, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r new consumers showing up.
Potluck, I think regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market, we may be close to a peak, although I doubt we will go down as low as Stoneleigh thinks (hopes) we will.
BTW Stoneleigh, saying something is going to happen and putting your money where your mouth is, are 2 different things.
If you were so sure what is going to happen, to what extent and when, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n you could make some serious money and not be asking for donations to run your site.

Phlogiston Água de Beber said...

el gallinazo said...

Is it too hard to believe that if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 paid servants of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se people can soft land a rover or two on Mars, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y might also be able to project cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trajectory of a global economy?

I'm pretty sure you know that landing a rover is just physics and good computer programming. When cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y got cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 programming wrong, it crashed.

There is indeed a plan for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global economy. The problem is that only part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 plan ever works. The victimized population is left to deal with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consequences of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 parts that never work.

Certain kinds of people do seem to die racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r unusual deaths, don't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y? Could cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re be a pattern?

And welcome in from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hinterlands. It's always good to see comments from you.

Dan said...

3 things:

1. Because fraud is being exposed at every level of government and finance and regulation, trust in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system is dying.

2. Fiat currencies always fail when trust in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system and in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency disappears.

3. All credit expansions end in busts, and this is by leaps and bounds and tens of trillions of dollars cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greatest credit expansion in history.

In my opinion, best prepare now for decades of struggle.

Linda said...

Wolf at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Door said

This is funny since TAE has been calling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "top" for almost two years now. Eventually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will be right. And by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n it won't even be important. Everybody here treats TAE as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 product of some breed of genuis when all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have ever said, essentially, is that if one borrows too much money for too long eventually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will be a day of reckoning.....a truth that does not take a genuius of any sort to see. Indeed, any reasonably intelligent 8th grader knows that.

You had 2 chances to spell genius correctly and failed. Any eighth grader... And yes, everybody knows one ought not spend more money than one has...yet it is done. Stoneleigh's oft repeated words help me. Actually it's incredibly complicated--cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt as money, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FED, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 derivitives. It's important to understand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 grift.

el gallinazo said...

Regarding silver:

The Spanish word for silver is plata. It also means money. The more exact word for money is dinero. I have noticed that in casual conversations in many countries, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 usage of plata for money is many multiples of dinero. I have never heard oro (gold) used as a generic term for money. I was listening to a Radiolab article cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r day where a school of psychologists put forth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 claim that humans literal cannot think without language. I don't think that I agree with this, but one should never underestimate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 power of language to shape behavior. Even before 1962, I don't think Usakistanis ever used silver as a generic term for money. May have something to do with William Jennings Bryan being crucified on a cross of gold in 1896. I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of my rambling is that silver will be very strong as a transactional tool after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse south of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Rio Grande largely due to linguistic factors.

el gallinazo said...

I listened to Jeff Rubin's FSN interview where he criticized Stoneleigh. I do not wish to listen to it again, but as a racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r failing memory serves me, he would counter Stoneleigh's argument of falling nominal crude prices by maintaining that economic collapse will be limited to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "West," and demand will increase in Asia. I believe that he is dead wrong in this respect. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire planet participates, more or less, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n where is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for oil going to come from to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nominal prices in triple digits? And, of course, demand is defined as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 desire for a good and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability to pay for it.

Phlogiston Água de Beber said...

el g,

I asked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ball and it said, oh yeah, whole world joins party wearing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir best hobo clocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365s.

For way too many, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of oil will be entirely irrelevant. Shoe leacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r matter.

What beats cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hell out of me is why anybody pays any attention to economists. If I had been anywhere near as good at what I used to do as any economist has been, I would have starved to death in early adulthood. I'm entertaining a cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are all aliens from an alternate universe where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 strings must vibrate at a frequency that allows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir cockamamie ideas to describe local reality.

jal said...

re.: problems with MBS

Its not news. You have not been paying attention to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 news. Here are some old news items.

http://ecreditdaily.com/2010/03/crisis-leftovers-fannie-freddie-force-mortgage-buybacks/

Crisis Leftovers: Fannie, Freddie Force More Mortgage Buybacks

March 6, 2010

Fannie Mae and Freddie Mac are forcing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation’s biggest lenders to buy back more of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 badly-written mortgages that served as a trigger for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis, and a dash for cash has ensued.

The government-controlled mortgage finance giants Fannie and Freddie could force some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top lenders – including Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo and Citigroup – to buy back $21 billion of home loans this year as part of its housecleaning of souring mortgages.

Fannie Mae and Freddie Mac are among firms seeking to force banks to take back defective mortgages, especially those written during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 peak of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 housing boom, after defaults helped push cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two federally backed firms and some insurers to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 brink of collapse.

Fannie and Freddie forced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 four largest U.S. banks with buybacks in 2009 amounting to about $5 billion in losses, according to recent company filings.

----
http://www.bloomberg.com/news/2010-09-13/bofa-may-owe-20-billion-in-mortgage-buybacks-insurers-say.html

BofA May Owe $20 Billion in Mortgage Buybacks, Insurers Say

By Hugh Son - Sep 13, 2010

Unknown said...

The second to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last article (11-20-10 issue) on unemployment compensation extension by by Steve Nuñez - KGUN9 has a large conspicuous error. It notes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House of Representatives voted down an extension of unemployment benefits, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n tried to make it sound like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Evil Republicans were to blame. Seems cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 author and whoever decided to post this article overlooked that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Democrats still control cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House of Representatives with an almost super majority, thus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Demos could have passed this easily without any help of hinderance from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Evil Republicans..... so why didn't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Demos pass it? That should have been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 topic of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article.... more MSM yellow journalism.

Legendary Armor Rōnin said...

"The deflationists have been as wrong as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hyperinflationists."

Patience, Grasshopper, patience.

"Ilargi and Stoneleigh can take cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir chances with fiat currency.

"I'll buy gold and silver, thank you very much."

I too will buy gold and silver - but with my saved fiat currency, at half or less of today's prices, when many of today's PM-holders are forced to sell to cover cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r obligations.

If one reads cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 details of legendary hyperinflations, such as Germany's Weimar Republic or Argentina, it can be seen that fiat currency generally doesn't become worthless overnight - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re's a transition period, in which one can go bargain hunting.

Which is exactly TAE's advice: Hold fiat for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 medium term, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n buy hard goods for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long term. Thus cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "hold cash for 5 years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n buy hard assets."

Speaking of which: "Funny how it's been more than 2 years since you started saying that."

Since 2 < 5, only an imbecile would believe that to be significant.


"...if one borrows too much money for too long eventually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will be a day of reckoning.....a truth that does not take a genius of any sort to see. Indeed, any reasonably intelligent 8th grader knows that."

No, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don't. In fact, most reasonably intelligent college graduates don't seem to know that.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n e.g. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 American Social Security and Medicare system would be fiscally-sound, with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 blessing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 electorate, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 FIRE bubble would have short-circuited circa 2004. And college grads wouldn't start cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir working lives with $10K in credit card debt and $100K in student loans.

So cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 assertion that "everyone knows" cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 core insights written about at TAE is simply a fantasy, unsupported by all of reality. (Although it would really nice if everyone did know that, as we wouldn't be in this pickle if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y did - and we could ride unicorns too!)

Legendary Armor Rōnin said...

"One thing nagging at my mind is a suspicion that many of those excess claims will not go quietly. The [crystal ball] is being racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r evasive about this question."

Maybe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ball is evasive because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answer is both unpleasant and obvious. History and human nature tell us everything we need to know about how smooth and ordered is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 process of extinguishing excess claims.


"What Jeff Rubin is calling for is higher prices over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run. Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US can afford to pay for it or not, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r new consumers showing up."

Um, no.

The U.S. make up about 25% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire world's monetary-based economy. Additionally, most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se "new customers" are directly reliant upon U.S. customers.

If American consumption continues to slow, not only will that directly affect oil demand, but it will also result in a drop in demand by "new customers", as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir revenues fall.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. can't afford it, nobody else can eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

"I think regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market, we may be close to a peak, although I doubt we will go down as low as Stoneleigh thinks (hopes) we will."

Yeah, that's what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y thought in 1930, too. Virtually nobody conceived that stock prices could drop by 90% - but that's what happened.

"BTW Stoneleigh, saying something is going to happen and putting your money where your mouth is, are 2 different things."

What could demonstrate MORE conviction than giving up a life of comfort and status, to dedicate oneself to enlightening and saving fellow humans?

It brings to mind Saint Francis of Assisi.

Putting mere money where one's mouth is seems a shallow half-measure, compared to what she's actually doing.

Phlogiston Água de Beber said...

Douglas,

Really! You think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSM has failed us because it didn't make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Demos being Evil cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir story. That's cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most telling fault you can find with our Yellow Journalists? In a story about how our wholly owned legislature has most probably condemned millions of people to homelessness and possibly sometimes starvation, that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 story should have focused on Demos being Evil.

I'd say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSM did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir job, which isn't what you think it is, quite well. They successfully got you to focus on something that doesn't matter (both parties are Evil) and totally ignoring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tragedy that does matter. It is meaningless to accuse cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 MSM of failing us. It hasn't been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir job to serve us since... Heck, maybe that was never cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir job.

Douglas, I think it is people like you that are failing us. If yours is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most serious complaint TPTB are gonna hear, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are gonna shear us and lead us to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 abattoir. Baa Baa.

jal said...

AND I thought that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 grey swans were not paying attention...!

http://www.usatoday.com/money/perfi/credit/2010-11-21-senior-debt_N.htm?csp=hf

Dying with debt: A dirty little retirement secret
Comments: (887)

Nearly 40% of retired Americans said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y've accumulated credit-card debt in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir twilight years — and aren't worried about paying it off in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir lifetime, according to a survey released by CESI Debt Solutions.

Phlogiston Água de Beber said...

鎧伝サムライトルーパー said...
"One thing nagging at my mind is a suspicion that many of those excess claims will not go quietly. The [crystal ball] is being racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r evasive about this question."

Maybe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ball is evasive because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 answer is both unpleasant and obvious. History and human nature tell us everything we need to know about how smooth and ordered is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 process of extinguishing excess claims.

Ronin Warriors, thank you. I love it when I can tease a thought completion out of somebody. It seems that we may be of similar mind. Welcome to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Doomerburgh Commentariat.

The Mad Scientist said...

"Yeah, that's what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y thought in 1930, too. Virtually nobody conceived that stock prices could drop by 90% - but that's what happened."

That is your fall back? That it did happen once?
For all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BOOHA about Japan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nikkei still trades at 20X earnings!
That is 20 years after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bubble burst!
By all standards, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir housing bubble (as measured as a percentage of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir GDP) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir stock market bubble (compare P/E of S and P 500 and Nikkei at peaks)was much much worse. Yet 20 years later while GDP has stagnated, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stocks still trade at very high multiples.
So Illargi and Stoneleigh and perhaps you will be disappointed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 3 years.

jal said...

Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r info http://www.cesidebtsolutions.org/CESI/blog/402/
Retirement and Credit Card Debt Survey

Anonymous said...

--- > Notes:

Fisher's formulation

In Fisher's formulation of debt deflation, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt bubble bursts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following sequence of events occurs:

Assuming, accordingly, that, at some point of time, a state of over-indebtedness exists, this will tend to lead to liquidation, through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 alarm eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of debtors or creditors or both. Then we may deduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following chain of consequences in nine links:

1. Debt liquidation leads to distress selling and to

2. Contraction of deposit currency, as bank loans are paid off, and to a slowing down of velocity of circulation. This contraction of deposits and of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir velocity, precipitated by distress selling, causes

3. A fall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of prices, in ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, a swelling of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar. Assuming, as above stated, that this fall of prices is not interfered with by reflation or ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re must be

4. A still greater fall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net worths of business, precipitating bankruptcies and

5. A like fall in profits, which in a "capitalistic," that is, a private-profit society, leads cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concerns which are running at a loss to make

6. A reduction in output, in trade and in employment of labor. These losses, bankruptcies and unemployment, lead to

7. pessimism and loss of confidence, which in turn lead to

8. Hoarding and slowing down still more cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 velocity of circulation.

The above eight changes cause

9. Complicated disturbances in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rates of interest, in particular, a fall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nominal, or money, rates and a rise in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real, or commodity, rates of interest.

—(Fisher 1933)


http://en.wikipedia.org/wiki/Debt_deflation


Continued...

Anonymous said...

Continuation...


A refresher on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s

Indeed some rationales for bad policy in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s have echoes in today’s debates—cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need for fiscal austerity to “restore confidence”, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “moral hazard” argument against extending assistance to countries in financial distress, and so on. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best cure of all for complacency is to reflect on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that banks, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crux of what went wrong in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s, are still causing mayhem 60 years on, and regulators haven’t yet worked out what to do with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.


The Economist, 1989
http://www.economist.com/node/165701

--- > Comments:

I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economist had a crystal ball and we are reflecting on that now. Of course, predicting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current market is an exercise in ridiculous. The rapidity and severity of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 changes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real economy should give everybody shivers. It is a different world already, no matter what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 billboard lights say.

Ruben said...

@IMNobody

Ronin Warriors came up for me, too, when I googled that Japanese, but I think that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 anglicized name of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 movie, not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real translation. The translated Wiki page calls it Samurai Armor Electricity. A direct translation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 katakana says Samurai Toroopaa. Which may be Troopers or Troupe.

I personally am voting for Samurai Troupe. If you run cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first two kanji characters through Babelfish it comes up with Armor Transmission, which makes for an even more interesting Samurai Troupe.

Too bad I didn't pay more attention when I was living in Japan....

Stoneleigh said...

The Mad Scientist,

What Jeff Rubin is calling for is higher prices over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run. Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US can afford to pay for it or not, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r new consumers showing up.

He is calling for a one-way trip to triple digit prices by next year. His analysis is based only on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fundamentals, combined with extrapolating current trends forward. It shows no understanding at all of what prices really reflect or how markets work. Trend extrapolation is a superficial substitute for real analysis, even at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fundamentals, and certainly at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 level of fundamentals plus market mechanisms. It amounts to stepping on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 accelerator while looking only in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rear-view mirror, which is practically a guarantee of a nasty accident.

Potluck, I think regarding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market, we may be close to a peak, although I doubt we will go down as low as Stoneleigh thinks (hopes) we will.

Why would I hope for such a thing? I know what accompanies that kind of collapse and I know won't like it any more than anyone else.

BTW Stoneleigh, saying something is going to happen and putting your money where your mouth is, are 2 different things.

As it happens, I have put my whole life where my mouth is.

If you were so sure what is going to happen, to what extent and when, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n you could make some serious money and not be asking for donations to run your site.

I am not a gambler. Yes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are opportunities to make money in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 markets, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will be many more opportunities to lose one's shirt. Markets are wealth concentration mechanisms benefitting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 insiders at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 expense of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 little guy.

Stoneleigh said...

The Mad Scientist,

For all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BOOHA about Japan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nikkei still trades at 20X earnings! That is 20 years after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bubble burst! By all standards, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir housing bubble (as measured as a percentage of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir GDP) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir stock market bubble (compare P/E of S and P 500 and Nikkei at peaks)was much much worse. Yet 20 years later while GDP has stagnated, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stocks still trade at very high multiples.

So Illargi and Stoneleigh and perhaps you will be disappointed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 3 years.


Japan is a different case. It's bubble burst at a time when it was sitting on a enormous pile of money, and had an export oriented economy position to benefit from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest global consumption boom in history. These factors allowed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to kick cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 can down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road quite a long way. Needless to say, neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se advantages are available to us.

Besides, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese deflation isn't over yet. All bubbles show an undershoot compared to where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y began, and Japan has not yet reached that point. At some point cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will be forced to face cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 predicament cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have managed to stave off for so long.

The world is now facing a scenario where indebtedness in most developed countries has gone past cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of no return, and where global trade is going to be incredibly hard hit. We will not be able to stave off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inevitable for much longer. Our attempts to do so are merely digging us into an even deeper hole.

Why do you assume that we are cheerleading for collapse and would be disappointed if it didn't happen? Predicting something is by no means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same as wishing for it.

Stoneleigh said...

El G,

Nice to have you back. Best hopes for high speed internet access in Argentina :)

as a racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r failing memory serves me, he would counter Stoneleigh's argument of falling nominal crude prices by maintaining that economic collapse will be limited to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "West," and demand will increase in Asia. I believe that he is dead wrong in this respect. If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire planet participates, more or less, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n where is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for oil going to come from to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nominal prices in triple digits? And, of course, demand is defined as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 desire for a good and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ability to pay for it.

I agree with you that demand based on ability to pay is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 critical factor. He does not see a collapse in Asia and I do. Japan is close to falling off a cliff again and China is in a massive bubble. I would say though that I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depression ahead for China (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 empire in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ascendancy) will not be as terminal an event as it will be for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 west. The implication is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir demand could rebound sooner than ours. I expect oil to bottom early in this depression partly for this reason. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Great Depression, oil bottomed in 1931, and I would expect to see something similar this time.

I do think we're going to see triple digit oil prices down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line, but not before a deflation-induced price collapse. What we're seeing is an enhanced boom and bust dynamic, with tremendous volatility (a measure of fear).

Linda said...

I don't understand why people see China as an empire in ascent. If we don't buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir poison laden crap, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can't sell it. They have too many people. Their skies are yellow with pollution. They are running out of farmland. They are running out of water. They have a major public work to re-plumb cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir country--change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir rivers for water. This is ascendency? I always scratch my head when I hear this.

Anonymous said...

@mad sci

Geez,

Where to begin.

America

It has a phony currency created by phony banks rigging a phony stock market for phony exports to support it's phony Democracy.

I hope you have a "We're Number One" tattoo somewhere on your person.

When Japan's bubble burst, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had MOUNTAINS of savings and a KILLER export business to fall back on for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 20 years or so.

What does America have?

Phoniness to fall flat on it's face with.

'Quantitative Easing"

Sounds like an industrial grade laxative, not a sound sane fiscal policy.

The ZIRP regime in Japan, for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last couple decades, payed average Japanese citizens near nothing in interest on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir savings while lending out those same savings to foreign gangster banks to gamble and speculate with.

The Japanese as a people are deeply depressed. They can't even reproduce at replacement levels. They are way, way under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2.2 baby level. As an ethnic group, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will be effectively gone in a couple generations at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are going.

Meanwhile, across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Sea of Japan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese can't keep it in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir pants. They are not depressed, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are smoking hot.

America cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Phony Country

The Number One Banana Republic, Kings of Crony Capitalism.

all wax and no wick.
;>)

Legendary Armor Rōnin said...

"I don't understand why people see China as an empire in ascent. If we don't buy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir poison laden crap, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can't sell it. They have too many people. Their skies are yellow with pollution. They are running out of farmland. They are running out of water."

Well, it's a matter of relativity.

IMO cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PRC has no chance whatsoever of supplanting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's premier power during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 21st century: They have no capability to project power globally, as (for now) do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S., Russia, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 UK, and some European nations; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do not now have, nor do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have any serious plans to develop, an air force or navy capable of challenging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. for control of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's skies or oceans. They do not yet have globe-spanning missile technology.

However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are orders of magnitude more affluent and powerful than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last century, and during this next century cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're likely to be one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most globally-influential nations. Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r or not U.S. consumers continue to be Chinese customers will determine how quickly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y continue to rise in affluence, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industrial base that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y've slipped out from under America will continue to endure and pay large social and military dividends for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

Indeed, if not for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential of India, I'd have no hesitation in predicting that some form, descendant or piece of today's PRC would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's second-most powerful nation during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 21st century.

Legendary Armor Rōnin said...

China lives in close proximity to two of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's most powerful nations, Russia and Japan, but those also happen to be two nations that are quite literally dying away. Among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's advanced industrialized nations, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top two in terms of population decline.

China's No. 1 problem in achieving that to which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y aspire is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir political structure. Demographic problems, pollution, water shortages and upcoming energy constraints are all lesser and soluble problems, although of course painful. Also, all or most of those problems are common to every ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r advanced or upcoming nation, and so are not unique to China.

Additionally, as A Walk in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Woods wrote, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese are hungry, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Eye of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Tiger." Brazil, for instance, holds huge natural resource advantages over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PRC: They have abundant, rich and fertile farmlands, plenty of water, huge deposits of oil, a modestly productive populace... But Brazilian culture is not aggressive or ambitious. They don't want to be top dawg.

Phlogiston Água de Beber said...

Ruben,

Thanks, for making me aware that Google may have mislead me as to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best translation of 鎧伝サムライトルーパー but it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best tool I have at my disposal. Copying and pasting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Katakana is a bit of a pain. Perhaps 鎧伝サムライトルーパー will step forward with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intended translation.

Phlogiston Água de Beber said...

Dmitry Orlov has a new guest post up this morning from a Russian named Yevgeny. As Dmitry has always maintained, it will be different in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capitalist world. Still I think it gives us clues to what things will be like in some locales.

But what is "Community"?

scrofulous said...

"
Why do you assume that we are cheerleading for collapse and would be disappointed if it didn't happen? Predicting something is by no means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same as wishing for it.


I think an argument for collapse could be made that does not need be made from a misanthropic or similar negative point of view. It might just be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best snake in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pile to associate with.

It's one of those questions that does not seem to be discussed, much like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 question of overpopulation or peak oil once were considered to be taboo or at best idiotic.

Legendary Armor Rōnin said...

"Perhaps 鎧伝サムライトルーパー will step forward with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intended translation."

Sorry, no can do. For me it's just an affectation. Wikipedia says "literally, 'Legendary Armor Samurai Troopers'."

I was attempting to choose a handle with some personal significance, and given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 forum, thought to allude to my chosen path for surviving and possibly thriving in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 era to come, which is to throw my lot in with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 elites and TPTB, at least for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next few years.

As I am doing so by rendering security/martial services, I thought "mercenary", but really by temperament I'm not a soldier of fortune type. Then cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are "Janissary" and "Hessian", both of which have elements of how I'm feeling, but neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r are exactly right. Then I hit on "rōnin", which seems perfect: A samurai with no lord or master during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 feudal period (1185–1868) of Japan, esp. one whose feudal lord had been deprived of his territory. A samurai became masterless from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 death or fall of his master, or after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loss of his master's favor or privilege.

This period of one law for those of privilege, and anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of us, certainly seems more feudal than democratic, and I definitely feel dispossessed.

So, as I was doing a netsearch to ensure that I understood cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meaning properly, I came across some anime images, and on a whim decided to use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese characters for Ronin Warriors.

But I can see how that'd get tiresome, (kinda like Prince's continued usage of a non-alphabetic symbol for his name, even after he'd used that device to help him get out of his contract with Warner Bros.), so I'll Anglicize it.

The Mad Scientist said...

Hmmm
Telling people to stay in cash is a market call whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r you like it or not. One which since November 2008 has cost everyone who followed it, at least 50% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir real worth when measured in all assets except homes.
Regarding your point about your message not resonating at such euphoric times, I can certainly understand. But your (you and Illargi) foresight was horrible right at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom as well.
In fact when I suggested that a huge economic rebound was coming led by China and India and stock prices were at a generation low in late 2008, I was told I lived in La-La land. China and India have seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir GDPs expand by over 15% in that time frame.
What that shows is that you have a stunningly shortsighted approach and you could not see what was in front of you a year in advance. As for forecasting 20 years out, neicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of us have a clue as to what progress will be made. I am sure that if blogs existed someone with your limited thinking would have started one about Japan’s collapse and hence cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world’s in 1990.

TAE Summary said...

* Time to call out TAE; Stoneleigh's predictions are off by 1 year and 1000 DOW points; Just because a credit collapse in 1930 caused stocks to go down doesn't mean it will happen again; TAE should offer something concrete, like free donuts

* How to invest:
- Posit cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 5 likeliest future scenarios, e.g. deflation, hyperinflation, business as usual, nuclear war, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 age of aquarius
- Assign a percentage likelihood to each scenario
- Determine cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best investment for each scenario
- Invest using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 formula available_funds*likelihood_of_scenario
- Re-evaluate every six months
- When only one scenarios materializes, demonize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proponents of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs using cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 formula available_demonization*likelihood_of_scenario

* Robert Rubin
- He is an important thinker
- He is prone to sticking his foot in his mout
- Take his advice if you like it
- He calls for higher prices over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run
- He believes broke people can afford oil at $300 per barrel
- He will regret his criticism of Stoneleigh
- He at least recongized resource limitations
- He cannot comprehend an end to growth
- All Rubin's might be related

* Credit expansion borrows from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future and allows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same money to be counted twice; There are many mutually exclusive claims to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same pie; The pie has been copied and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n shredded and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shreds sold to idiots; Take your slice out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank now

* America is phony; Japan is different than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US; China is not ascending; Ireland, Greece and Portugal are doomed; Silver==Money in Spanish

* The debt monster has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 throat; There will be deeper social cuts and austerity measures; Frugal living is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new prosperity; Enjoy living on less or don't

* Reality:
1) Trust is dying
2) Fiat currencies fail
3) Bubbles pop
4) Asian demand for Asian goods depends on American demand for Asian goods

* Conspiracy cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ories require 5 functioning synapses to understand; Landing a rover on mars just takes physics and fortran; All in/deflationist are wrong; Buy precious metals

* Simple truths are hard to comprhend; Things are more complicated than you think; Economics is founded on false assumptions; Predictions are probablistic; 2 < 5

* Mark of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beast will soon be required for commerce; Get your money out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank before December 7th; When a spring snaps it creates a chasm

* Irishman 1: Will ye do me a favor. When I'm dead will ye pour a bottle of fine Irish whiskey on my grave on St. Patrick's day
Irishman 2: I will. But do ye mind if I filter it through my kidney's first?

Ruben said...

@mad scientist

Calling investment portfolios "real wealth" is hilarious. Can you eat cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m? Can cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y turn up cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rmostat? No. In order to turn your portfolio into wealth you have to cash it out, and that involves a choice of action. Historically, most people have not been good at figuring out how to avoid collapses and so have lost cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opportunity to turn cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir investment portfolio into something warm in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir belly.

Hombre said...

Angry Scientist - You are aptly named. I think you are seeing pessimism when you read realism, and you certainly don't give our hosts an even break.

Linda - They (China) are newly into capitalism of sorts which means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corporations can gorge on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 backs of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 people for a short while via exploitative expansion, but not for very long. I agree with your view that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are entirely overpopulated, facing huge infrastructure and pollution problems and way too late in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 energy cycle to have a "China Century." Why? The oil is half gone already!
I do give cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m credit though for managing 1.3B people in any kind of civil and controllable way. I am not a "commie" China basher. My respect for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m as a people was very much enhanced by reading cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 classic "Farmers for Forty Centuries" by King.

Legendary Armored Samurai - I bow... welcome!

Draft said...

The Mad Scientist said "But your (you and Illargi) foresight was horrible right at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom as well."

Actually, as I documented in a comment thread a few weeks ago, Stoneleigh (though not Ilargi) correctly called cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market bottom in March 2009, almost to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 day. She said at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time that she expected a sharp rally that would last at least through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall. So her call cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was right, just as she was right back in 2007 about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market heading downhill.

The question is whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r she's right now, but for that we'll have to wait and see.

Ilargi said...

New post up.



Waking from Suspended Animation




.

pfh said...

OK.. I always agree with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 definition of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem, and with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 definitions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs use to blame on ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things.

But how do we get down off our worsening systemic overhang. A change of names could turn "gradual bankruptcy" into "right of passage" if you read Keynes' comment on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right way.

http://synapse9.com/blog/2010/11/23/is-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-systemic-test-a-gradual-bankruptcy-or-right-of-passage/