Long before he became a pundit, Paul Krugman was one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world's leading trade economists, so it was nice to see him take a break from picking on Barack Obama to write about trade in
his NY Times column today. Interestingly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 argument he makes in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 column implies that his own cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory is becoming less relevant as a description of US trade patterns.
In standard textbook neoclassical trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory ("Heckscher-Ohlin"), countries specialize according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir factor (resource) endowments - e.g. a country with a large amount of arable land (relative to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r factors) will specialize in food production, while a capital-abundant country will specialize in manufactured goods. The countries will exchange food for manufactured goods. That is, trade occurs because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 countries are different, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y specialize in different goods.
One significant weakness of this cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory is that much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade that actually occurs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world is between similar countries, trading similar products ("intra-industry" trade) - e.g. Canada exports cars to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US exports cars to Canada; Italy exports wine to France, and France exports wine to Italy.
In his earth-shattering paper "Increasing Returns, Monopolistic Competition and International Trade" (Journal of International Economics, 1979), Krugman developed a model to explain how two similar countries gain from trading similar products. In Krugman's model, firms in each country produce differentiated varieties of similar goods (e.g. Heineken and Samuel Adams are both varieties of beer). Trade allows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 firms to produce on a larger, more efficient scale, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir product in a larger market, and consumers gain access to more varieties of goods.
This is what he is talking about here:
Trade between high-wage countries tends to be a modest win for all, or almost all, concerned. When a free-trade pact made it possible to integrate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. and Canadian auto industries in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1960s, each country’s industry concentrated on producing a narrower range of products at larger scale. The result was an all-round, broadly shared rise in productivity and wages.
What is new, according to Krugman, is:
We now import more manufactured goods from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third world than from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r advanced economies. That is, a majority of our industrial trade is now with countries that are much poorer than we are and that pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir workers much lower wages.
On his blog, he
provides a graph. In terms of trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory, what is going on is that a larger share of trade is with countries that have different factor endowments - e.g. China is abundant in unskilled labor and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is abundant in skilled labor (this
recent Washington Post story has some good examples of this type of trade). Krugman:
Although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 outsourcing of some high-tech jobs to India has made headlines, on balance, highly educated workers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States benefit from higher wages and expanded job opportunities because of trade. For example, ThinkPad notebook computers are now made by a Chinese company, Lenovo, but a lot of Lenovo’s research and development is conducted in North Carolina. But workers with less formal education eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir jobs shipped overseas or find cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir wages driven down by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ripple effect as ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r workers with similar qualifications crowd into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir industries and look for employment to replace cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 jobs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y lost to foreign competition. And lower prices at Wal-Mart aren’t sufficient compensation.
That is, a growing share of our trade is explained by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neoclassical model (and a smaller share by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Krugman model). Neoclassical cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory has very clear distributional implications - trade increases cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relative returns to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 abundant factor. For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US that means skilled workers will see increased wages, and wages for unskilled workers will fall. This leads to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conclusion:
It’s often claimed that limits on trade benefit only a small number of Americans, while hurting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vast majority. That’s still true of things like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import quota on sugar. But when it comes to manufactured goods, it’s at least arguable that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reverse is true. The highly educated workers who clearly benefit from growing trade with third-world economies are a minority, greatly outnumbered by those who probably lose.
As I said, I’m not a protectionist. For cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sake of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world as a whole, I hope that we respond to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trouble with trade not by shutting trade down, but by doing things like strengcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 social safety net. But those who are worried about trade have a point, and deserve some respect.
Greg Mankiw promises we will hear more from Krugman in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Brookings Papers on Economic Activity.
Update (12/29): On his blog, Krugman responds (He says: "Earth-Shattering? I’m proud of my early work on trade, but not this proud still, thanks for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 compliment." I could have said "seminal" but I don't think that would have quite done it justice... he, along with a few ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs, really did change trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory. Unfortunately trade pedagogy and trade policy discussion haven't really caught up). Krugman also offered some background on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 issue of trade and wages. His column prompted thoughts from KNZN on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 politics and economics of trade, and Free Exchange weighed in, too.