Friday, June 27, 2008

Dubious Cap-and-Trade Skepticism

In a Washington Post op-ed, Bjorn "cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Skeptical Environmentalist" Lomborg argues that more government funding for research is a better way to reduce carbon emissions than a cap-and-trade system, as in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Lieberman-Warner bill (recently fillibustered by Senate Republicans). He writes:
Politicians favor cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cap-and-trade system because it is an indirect tax that disguises cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 true costs of reducing carbon emissions. It also gives lawmakers an opportunity to control cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number and distribution of emissions allowances, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 flow of billions of dollars of subsidies and sweeteners.

Many people believe that everyone has a moral obligation to ask how we can best combat climate change. Attempts to curb carbon emissions along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lines of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bill now pending are a poor answer compared with ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r options.

Consider that today, solar panels are one-tenth as efficient as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cheapest fossil fuels. Only cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 very wealthy can afford cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. Many "green" approaches do little more than make rich people feel cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are helping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 planet. We can't avoid climate change by forcing a few more inefficient solar panels onto rooftops.

The answer is to dramatically increase research and development so that solar panels become cheaper than fossil fuels sooner racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than later. Imagine if solar panels became cheaper than fossil fuels by 2050: We would have solved cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem of global warming, because switching to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 environmentally friendly option wouldn't be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 preserve of rich Westerners.

Lomborg seems to miss cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 point of a cap-and-trade: by making it more costly to emit carbon, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system would create incentives to develop energy alternatives and increase efficiency (a carbon tax would do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same thing). By changing relative prices, cap-and-trade will create opportunities for firms, entrepreneurs and inventors in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private sector to profit from developing less carbon-intensive methods of producing energy and products that use less energy. It would also give everyone an incentive to be less wasteful by bringing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 price of carbon emissions in line with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 true cost (i.e. reflecting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private as well as social costs).

Though government research grants might be helpful (as an academic, I can't argue against throwing more money at universities...) using market forces to mobilize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 private sector is likely to be a more effective, lower-cost way of getting us to those cheap solar panels.

That logic is standard intermediate microeconomics, but Lomborg - who has a PhD in political science - doesn't appear to get it.

Tuesday, June 24, 2008

Whose Main Street?

If I had been born a decade earlier, I might have grown up to be a Kremlinologist (probably for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best that I wasn't!). Perhaps cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most comparable job today is that of Fed-watcher (or maybe NY Mets front office-watcher).

Today, Washington Post FOMC-ologist Nell Irwin sees evidence of division in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 marble temple:
In contrast to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consensus that characterized cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed for most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past 20 years, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are now divisions over some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most fundamental challenges that Fed Chairman Ben S. Bernanke is facing: how to combat cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slumping economy and high inflation.

These divisions are rooted in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 structure of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed -- which includes 12 regional banks with independent boards of directors, and a central board of governors in Washington chaired by Bernanke -- but have come to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fore only because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 twin problems of weak growth and inflation.

Presidents of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regional banks are appointed by bankers and businesspeople in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir communities and, like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, tend to put a premium on keeping inflation in check. The Board of Governors, along with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York regional bank, has been more attuned to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 troubles roiling financial markets, such as those for complicated debt securities and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spillover into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wider economy.

"The presidents bring a wealth of knowledge acquired from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir regional contacts," Bernanke said in a speech dedicating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new headquarters of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Kansas City Fed earlier this month.

"Thus, in making policy, we are able to view cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy not just from a Washington perspective or a Wall Street perspective but also from a Main Street perspective."

As Irwin explains, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regional Fed presidents tend to be more "hawkish" (i.e. inclined to favor higher interest rates). However, this doesn't mean that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y represent "Main Street," or at least not all of it. The regional Feds are owned by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 member banks, which elect most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 board members, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 board chooses cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bank presidents. So, it would probably be more accurate to say that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regional Fed presidents represent cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interests of Main Street banks, but I would think many that ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r "Main Street" businesses - a car dealership or real estate agency, for example - would prefer lower rates, even at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 risk of higher inflation (I'm not sure about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 establishments on Bob Seger's "Main Street"; cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir business might be counter-cyclical).

Tom Wolfe, Schumpeterian

A year ago, just before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 credit market crisis began, Tom Wolfe visited cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 New York Stock Exchange and declared: "we may be watching cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of capitalism as we know it." The Times' Andrew Ross Sorkin has an interesting follow up:
When I asked Mr. Wolfe about his comment on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 floor of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock exchange, he said, “I didn’t realize anyone would take me seriously.” He says he has since made up an explanation of why he thought it could be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of capitalism.

Citing Joseph A. Schumpeter, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economist, Mr. Wolfe said, “Stocks and bonds are what he called evaporated property. People completely lose touch of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 underlying assets. It’s all paper — cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se esoteric devices. So it has become evaporated property squared. I call it evaporated property cubed.”

Then he cautioned, “Of course, I’m not an economist.” Maybe that’s why he’s gotten it so right.

So, does this mean cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1980's are over for real this time?

Friday, June 20, 2008

GPM = 1/MPG

One might think of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "fuel economy" of a car as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount of gas needed to travel a given distance - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of gallons per mile - which is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reciprocal of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 common miles per gallon measure. Discussing fuel economy in terms of miles per gallon is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore somewhat deceptive - e.g., cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 improvement in efficiency of going from 25 to 43 MPG is about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same as going from 10 to 12 MPG (in both cases 0.0167 GPM). The Guardian reports on a study by two Duke management professors explaining exactly that.

Tuesday, June 17, 2008

The Candidates get a Fiscal Exam

The Tax Policy Center has made a preliminary analysis (with slight revisions) of McCain and Obama's tax plans. Under current law, most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax cuts passed in 2001 and 2003 are scheduled to expire after 2010 - i.e., if nothing is done, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will be a significant tax increase in 2011 (returning us to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 higher tax rates we had back in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Clinton years, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy was growing faster, unemployment was lower, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 federal budget was in surplus...). Relative to this, both candidate's plans would reduce revenue - McCain by $3.6 trillion and Obama by $2.7 trillion over 10 years (or, compared to keeping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current tax code in place, Obama would raise revenue by $262 billion while McCain would reduce it by $615 billion). Federal tax revenue was 18.8% of GDP in 2007 - under McCain's plan it is projected to be 17.9% of GDP over 2009-2018, versus 18.4% under Obama's.

Both candidates' proposals are multifaceted; highlights include:

McCain would extend almost all of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2001-03 tax cuts (except that a 15% tax would remain in place on estates over $5 million), increase cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax exemption for dependents and reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 maximum corporate tax rate from 35% to 25%.

Obama would extend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 portions of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax cuts affecting lower- and middle- income households, but allow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top tax rates to revert to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir 2000 levels (e.g. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top income tax rate would return to 39.6% from its current 35%) and raise capital gains and dividend taxes. Lower and middle-income families would also be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beneficiaries of more tax credits: he would add a $500 "Making Work Pay" tax credit, expand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Earned Income Tax Credit (EITC) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 child and dependent care tax credits.

The distributional effects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two plans are very different: Obama's plan would raise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average federal tax rate in 2009 for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest-income quintile (i.e. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top 20%), and lower it for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 remaining 80%. The cut would be 5.3 percentage points for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom quintile and 2 pts for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 middle quintile, while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top 20% would see a 1.5 pt increase (and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top 1% would see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir tax rate increase by 6.1 pts). Under McCain's plan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average federal tax rate for all groups, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decrease for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom quintile (0.2 pts) and middle (0.6 pts) are small compared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 change at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top (2.2 pts for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top quintile).

The study has a number of caveats. The center had to make some assumptions because proposals are vague - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 report says "no one - not even inside cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 campaigns - knows exactly what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proposals are. Stump speeches and campaign white papers are often short on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 technical details needed to analyze cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proposals fully." Also, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 analysis did not tackle cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 candidates' plans regarding health care, which will also affect cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax code (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPC promises a separate study on this).

EconomistMom examined cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 distributional consequences; here's her answer to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Telly Savalas question ("who loves ya, baby"):
So in aggregate, at least in terms of tax cuts, McCain loves taxpayers (even) more than Bush loves taxpayers, and Bush loves taxpayers more than Obama loves taxpayers. All of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m are not so fond of our children and grandchildren though, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’re all willing to have our children and grandchildren (aka future taxpayers) pay for all that love cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’re willing to give to us current taxpayers.

But how much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 candidates love you, in particular, depends a great deal on how “rich”, or not, you are. With his tax cuts, Senator Obama loves those who are not so rich a lot more than he loves those who are. Senator McCain, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, really loves cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 really rich. In fact, with his tax cuts, Senator McCain loves cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 really rich even more than President Bush has loved cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

And Paul Krugman says:

The key point, again: because of all those middle-class tax cuts in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Obama plan, he collects only 0.4% of GDP more in taxes than McCain. The tax collection comes from different people: lower and middle-income Americans would be substantially better off under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Obama plan. But where is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 money for health care reform?
Krugman also wrote a column on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject (his numbers are slightly different because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are prior to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPC's revision of its estimates), and Clive Crook did too.

The TPC's analysis does not include Obama's proposal - which is still lacking specifics (maybe we should call it a "gambit" for now) - to apply cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 social security payroll tax to higher-income owners (currently, income above $102,000 is not subject to social security contributions). Back in November, this came up in a debate between Clinton and Obama (see this post for a discussion). Obama says that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax would kick back in for incomes above $250,ooo (i.e. cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re would be a 'donut hole'). While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems of social security are often exaggerated, this would make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax code more progressive (and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top marginal rate would be getting pretty high, for those who worry about such things) and reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amount cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government needs to borrow from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "public" (or, really, China), because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 social security trust fund would buy some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury bonds that would ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise have to be sold to finance cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deficit. That should be a plus for investment (less "crowding out") and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current account. The TPC says:

Senator Obama not been clear about what rate would apply, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax would take effect, or even what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax base would be. (See our follow-up blog post.) Assuming that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proposal would apply cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 full 6.2 percent OASDI (old age survivors and disability insurance) tax, paid by both employers and employees, to earnings above cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 threshold, TPC estimates that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proposal would raise $629 billion, or about 0.4 percent of GDP, over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ten-year budget period.

For a good analysis of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 donut, see this post from EconomistMom.

Update (6/19): The Times' David Leonhardt has three questions for McCain.

Monday, June 16, 2008

Obama, Breaker of (Nontariff) Barriers

One man's environmental or health regulation is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r's non-tariff barrier (i.e. a trade restriction in disguise). Barack Obama apparently sees alot of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, according to this useful NY Times examination:
“You can’t get beef into Japan and Korea, even though, obviously, we have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest safety standards of anybody, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don’t want to have that competition from U.S. producers,” Mr. Obama said last month in a speech to farmers in South Dakota. Last week, near Detroit, he asserted that “if South Korea is selling hundreds of thousands of cars to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States and we can only sell less than 5,000 in South Korea, something is wrong.”
Yes, "highest safety standards of anybody" - I guess he hasn't been reading Paul Krugman (see cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 post immediately below). As for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cars, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article explains that while Korea's auto imports have dramatically risen, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US share has fallen:
One reason for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline may be a longstanding engine displacement tax levied on automobiles by motor size, which appears to have benefited Japanese and European carmakers like Honda, BMW and Volvo. The United States considers cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tax an unfair trade barrier and has sought to have it and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r requirements “streamlined,” but defenders describe it as part of a Korean government strategy to reduce consumption of ever-more-costly imported gasoline and related carbon emissions.

“You can say that people in Korea don’t like American cars, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n you have to say why in nearby places people do seem to like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m,” Mr. Goolsbee [Obama's economic advisor] said. He added, “The Koreans have designed a system that will prevent competition from a segment of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market that is different from what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y produce, and that is a nontariff barrier.”

Pretty weak stuff - I don't think that argument would win a WTO case. This cheesy populism isn't exactly inspiring, but at least he hasn't (yet) suited up as a hockey goalie in a TV ad (as Bob Kerrey infamously did in 1992).

Update (6/18): At How cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 World Works, Andrew Leonard defends Obama against cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 charge of "protectionism."

Saturday, June 14, 2008

The EU is Watching Out for You

Paul Krugman sees deregulatory ideology run amok as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 culprit in food safety crises that have tomatoes being pulled off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 shelves and Koreans protesting importation of US beef. He writes:
[H]ard-core opponents of regulation were once part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 political fringe, but with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise of modern movement conservatism cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y moved into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 corridors of power. They never had enough votes to abolish cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 F.D.A. or eliminate meat inspections, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could and did set about making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agencies charged with ensuring food safety ineffective.

They did this in part by simply denying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se agencies enough resources to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 job. For example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 work of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 F.D.A. has become vastly more complex over time thanks to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 combination of scientific advances and globalization. Yet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agency has a substantially smaller work force now than it did in 1994, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 year Republicans took over Congress.

Perhaps even more important, however, was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 systematic appointment of foxes to guard henhouses.

Thus, when mad cow disease was detected in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. in 2003, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Department of Agriculture was headed by Ann M. Veneman, a former food-industry lobbyist. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 department’s response to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis — which amounted to consistently downplaying cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 threat and rejecting calls for more extensive testing — seemed driven by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 industry’s agenda.

The primary market failure at work here is one of imperfect information - it is prohibitively costly for consumers to obtain detailed information about how every available food ingredient was produced (and, really, would you want to?) in order to make a judgment about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 associated risks. In such cases, basic microeconomics tells us that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 free market outcome is not optimal and government intervention - possibly through regulation (which is only effective if credibly enforced) - can be welfare-improving. That is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "free market" view does not represent sound economics.

The same logic applies to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 chemicals in everyday products. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 absence of effective government intervention, consumers may be taking greater than optimal levels of risk (i.e. we are taking chances we wouldn't if we had complete knowledge of what's in all that stuff we buy). The uncertainty could also have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effect of deterring consumers from buying products that are indeed perfectly safe (this is why credible regulation is good for producers).

While Washington may be asleep at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 switch, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Brussels isn't, and one pleasant side-effect of globalization is that tougher EU regulation may benefit US consumers, or so suggests this fascinating Washington Post story:

Europe this month rolled out new restrictions on makers of chemicals linked to cancer and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r health problems, changes that are forcing U.S. industries to find new ways to produce a wide range of everyday products.

The new laws in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union require companies to demonstrate that a chemical is safe before it enters commerce -- cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite of policies in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, where regulators must prove that a chemical is harmful before it can be restricted or removed from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market...

Adamantly opposed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. chemical industry and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bush administration, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 E.U. laws will be phased in over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next decade. It is difficult to know exactly how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 changes will affect products sold in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States. But American manufacturers are already searching for safer alternatives to chemicals used to make thousands of consumer goods, from bike helmets to shower curtains.

The European Union's tough stance on chemical regulation is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest area in which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Europeans are reshaping business practices with demands that American companies eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r comply or lose access to a market of 27 countries and nearly 500 million people.

From its crackdown on antitrust practices in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 computer industry to its rigorous protection of consumer privacy, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union has adopted a regulatory philosophy that emphasizes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consumer. Its approach to managing chemical risks, which started with a trickle of individual bans and has swelled into a wave, is part of a European focus on caution when it comes to health and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 environment.

Regulation in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is weaker than you might think:

The EPA has banned only five chemicals since 1976. The hurdles are so high for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agency that it has been unable to ban asbestos, which is widely acknowledged as a likely carcinogen and is barred in more than 30 countries. Instead, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EPA relies on industry to voluntarily cease production of suspect chemicals.

"If you ask people whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drain cleaner cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y use in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir homes has been tested for safety, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think, 'Of course, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government would have never allowed a product on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market without knowing it's safe,' " said Richard Denison, senior scientist at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Environmental Defense Fund. "When you tell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m that's not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can't believe it."

Eep. Because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU is a large market, it may make sense for producers to conform to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir stronger regulations and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same products sold here will live up to European standards. The bad news is that logic only applies insofar as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 products are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same, which will depend on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 marginal costs associated with producing up to EU standards (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fixed costs of developing products that can be sold cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re will likely worth bearing for multinationals) relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economies of scale gained from producing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same product for both markets.

There would be more incentive for producers to conform to European regulations if US consumers start to look for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CE mark which is used to label products that meet European standards.

Now, if only we could find a way to get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU involved with our domestic food supply... (that is, Americans would feel much more confident eating Brussels sprouts if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are Brussels-certified).

Friday, June 6, 2008

Unemployment = 5.5%

Since I'm on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 road, I haven't dug into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 (bad) unemployment news, but Andrew Samwick has (he notes that a big part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rise is due to increased labor force participation).

Transport Costs

I'm traveling (hence light blogging) and incurring transport costs - which won't deter my vacation, but may reduce world trade. This is an interesting topic of discussion amongst Menzie Chinn, Paul Krugman and Free Exchange.