Friday, October 28, 2011

GDP: The Video

Its not exactly "Thriller," but this video from Slate and NPR, starring Simon Johnson, is a relatively zippy exposition of what "Gross Domestic Product" means:

Its cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first in a series.

Thursday, October 27, 2011

3Q GDP: Is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Recovery Recovering?

The BEA's advance estimate of real GDP growth for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third quarter was 2.5% (annual rate).  That's in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same ballpark as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long-run trend rate of growth - i.e., its a pretty normal growth rate, consistent with maintaining a stable unemployment rate as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force and productivity rise over time, but not fast enough to dig cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hole (14 million unemployed) that its in.  It is, however, a significant improvement over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first two quarters of 2011, which saw growth rates of 0.4% and 1.3%.
Also, this puts real GDP back above its pre-recession (4Q 2007) peak; a milestone we previously thought had been attained at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of 2010 until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 estimates were revised downwards last summer.

More reaction: The Economist's "Free Exchange" blogNYT's Cacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rine Rampell, Calculated Risk, James Hamilton, Mark Thoma, RTE's round up of Wall Street "economists."

Sunday, October 16, 2011

The Structure of Macroeconomic Revolutions?

Macroeconomics sometimes appears to be a somewhat confusing swirl of models and "schools of thought." This can be a somewhat off-putting feature to students (though for some of us it is also part of what makes macroeconomics more interesting than microeconomics).  When I introduce it to my students, I make a nod to Thomas Kuhn's "Structure of Scientific Revolutions" framework, which provides a way of putting some structure on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 development of macroeconomics that is more sophisticated than framing it as a series of "debates" between "sides" (i.e., "classical" vs. "Keynesian", "saltwater" vs. "freshwater", etc.).

So I liked this post by Matcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365w Yglesias, where he invokes Kuhn and draws an analogy between macroeconomics and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Copernican revolution in astronomy.  He recounts how Copernican (Earth revolves around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sun) astronomy eventually supplanted Ptolemaic (Earth is center of universe), but initially cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Ptolemaic system made much better predictions, and concludes:
My view, with both all due respect and all due derision, is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Robert Lucas types are like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 early Copernicans here. There’s something admirable in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir insistence that it ought to all work out to an easily modeled system grounded in compelling cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365oretically considerations. The New Keynesian model is a mess, like late-Ptolemaic astronomy, thrown togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r to account for observed reality. But you don’t fly to a moon with an elegant model that delivers mistaken predictions about where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moon’s going to be. And what we actually need is a Kepler to give us an elegant model that actually predicts cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 phenomena, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n a Newton who can explain what that model means. 
Hmmm... I'm more inclined to place cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 users of old Keynesian models, including cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IS-LM-based macroeconometric models used by policymakers, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "late-Ptolemaic" role, but, in any case, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Kuhninan approach helps explain why I simultaneously agree with Brad DeLong, Paul Krugman and Greg Mankiw that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IS-LM model remains a very useful tool, while being a little more optimistic than Krugman about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 state of macroeconomics.

Also, I'm not sure that Lucas and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs (including new Nobel laureate Tom Sargent) who have pushed macroeconomics towards "structural" or "micro-founded" models are leading us to an "easily modeled system." What counts for "elegance" in modern macro is consistency between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 macroeconomic model and micro-economically optimal behavior on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 part of consumers and firms (I suppose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 obvious retort to that is to invoke Emerson: "A foolish consistency is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hobgoblin of little minds").

Friday, October 7, 2011

Eurosnark

A nice column from Floyd Norris on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 parallels between Argentina's exit from its dollar peg, and Greece's potential exit from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro.  It would be messy, in part because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no legal mechanism in place to do that; or as Norris puts it:
The euro was designed to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Roach Motel of currencies. Once you enter, you can never leave. There is no provision for departure. 
Hmm... Norris' column might be a good reading for Econ 270, but will Greece still be in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 euro by spring semester??

Norris is referencing this vintage TV ad.

September Employment: Partly Cloudy

The BLS reported today that employers added 103,000 people to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir payrolls in September, of which 45,000 were workers returning from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Verizon strike.  That's not a great number - due to natural growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force and productivity improvements, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy needs to add roughly 130,000 jobs per month just to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate from rising.  But in light of fears that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy could be sliding into recession due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hits on confidence from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debt ceiling fiasco and Europe's woes, a continuation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pattern of sluggish employment growth may be somewhat of a relief.  Also, July employment growth was revised up from 85,000 to 127,000 and August was revised from 0 to 57,000.
The numbers from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 household survey (which has a smaller sample, so is considered less reliable) were more encouraging.  The unemployment rate held steady at 9.1%.  The number of people employed rose by 398,000, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reason that didn't bring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate down is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force grew by 423,000 and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force participation rate ticked up to from 64.0% to 64.2%.  The unemployment rate is measured as a percentage of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force, and to be counted as in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force, someone must report that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are working or looking for work, so this is a sign that people are re-entering cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 labor force, which may mean that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are more encouraged about prospects of finding a job.

Overall, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy remains in a deep hole, with nearly 14 million people unemployed, 6.2 million of whom have been out of work for 27 weeks or longer.  Government continues to be a drag on employment (i.e., cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exact opposite of what it should be doing); government payrolls fell by 34,000 in September.  The BLS noted that local government employment has fallen by 535,000 since September 2008 (more on this from Floyd Norris).

On a non-seasonally adjusted basis, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unemployment rate fell to 8.8% in September and payroll employment rose by 519,000.  That is, September is a month that normally sees an improvement in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 employment picture, which is removed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonal adjustment factor.

More reaction: Calculated Risk, Mark Thoma, RTE's round up of Wall St. "economists".

Thursday, October 6, 2011

Keynes and His Rivals

The New Republic has a very nice review essay by Robert Solow (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 founding facá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r of modern growth cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory) on Sylvia Nasar's new book "Grand Pursuit: The Story of Economic Genius." I particularly liked cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se three sentences:
SCHUMPETER thought of Keynes as his natural rival for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 title of “greatest economist.” They were born in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same year, 1883. Keynes probably did not believe that he had a natural rival.
Zing!