Showing posts with label trade. Show all posts
Showing posts with label trade. Show all posts

Monday, January 30, 2017

Economic Implications of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Immigration Order

The most troubling aspects of President Trump's immigration executive order are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moral and national security implications (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 later is outside my area of expertise, but its hard to see how betraying our friends, alienating our allies and handing an easy propaganda victory to our enemies advances cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stated goal of protecting America).

The economic implications are pretty bad as well.  Although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 order currently applies only to people from seven countries, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 spectacle of people who've jumped through all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bureaucratic hurdles to get permission to come to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US being detained and turned away at airports by a sudden, incompetently planned and implemented policy change will no doubt deter many ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs from wanting to come.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short run, making it less attractive to come to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US will hurt our tourism and education exports.  In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 longer run, it will harm our productivity by diminishing our universities, science, technology and human capital.

One of Trump's stated economic concerns is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US trade deficit, which was -$499.5 billion in 2016 (2.7% of GDP), according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BEA's advance estimate.   While cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US trade balance is negative in goods (-$770.5 billion) that is partly made up for by a $271.1 billion surplus in services.

According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ITA, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US had 77.5 million visitors in 2015, and Colorado had 461,000.

Tourism is an important part of US service exports.  2016 figures aren't available yet, but in 2015, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BEA, $750.9 billion in service exports included $122.4 billion in "ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r personal travel" (i.e., non-business travel not related to health or education). 

The order won't only deter tourists; in addition to tourism, education services are anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r major US export.  According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Institute of International Education, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were just over 1 million international students enrolled in US colleges and universities last year.  In 2015, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US exported $35.8 billion of education-related travel, which includes tuition paid by international students.

In addition to contributing to US GDP and exports, international students play a vital role in US higher education.  At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 undergraduate level, an important part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 experience is learning from one's peers - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 presence of international students on our campuses enhances cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 educational opportunities for everyone.

International graduate students play a significant role in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 life of our research universities, particularly in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sciences (and economics!).  The impact of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 order was felt immediately by scientists (see also this story).  According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NSF, international students earn more than half of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 doctorates granted in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US in macá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365matics and computer science and engineering and over one third in physical and earth sciences.

The ability to attract hard-working, talented students from around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world is a source of strength for American university research and one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reasons US institutions dominate global rankings.  US leadership in many fields also means that many of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 faculty in US institutions are immigrants and green card holders.

Technology companies have spoken out about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 immigration order on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir workforces, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 impact will be more widespread - according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NSF, 21% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US science and engineering workforce is foreign born.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 grad students, post-docs, scientists and engineers who are so vital to our universities and industries find America a less appealing place to live and work - for example, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have to worry that if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y leave to visit relatives, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y risk not being able to get back in - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r options.  The competition for talent is global, and this hands an advantage to non-US universities and businesses.

America is great, but President Trump's order will make it less so.

Saturday, May 2, 2015

TPP and Developing Countries

One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 claims about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Trans-Pacific Partnership (TPP) agreement is that it will benefit developing countries.  At Vox, Dylan Matcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ws spoke with Kimberly Ann Elliot of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Center for Global Development about how it will affect Vietnam, which has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lowest income among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 countries negotiating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 treaty.

Their discussion highlights a number of broader issues which arise with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se regional (or "preferential") trade agreements:
  • Trade diversion: part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 perceived benefit for Vietnam would be that its exports would get more favorable treatment than those of ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r developing countries, like Cambodia, that are not members of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP.  This is not necessarily a gain in terms of overall economic efficiency.
  • Preference erosion: once countries in an agreement have preferential treatment for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir exports, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y may resist multilateral reductions in trade barriers with bigger global benefits (i.e., agreements through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO), because that would reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir advantage relative to nonmembers.
  • Rules of origin: in an age of multinational production chains, defining whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r a good exported from a particular country is eligible for preferential treatment is less than straightforward. Rules of origin (ROOs) are meant to prevent trans-shipment, e.g., bringing Chinese goods to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US through Vietnam, but doing so creates a great deal of complexity in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se agreements as questions like how should a shirt made in Vietnam of Indian cloth be treated need to be hammered out.
Overall, this is a furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r reminder that assessing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se agreements is much more complex than simply applying our findings about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gains from trade.

Wednesday, March 11, 2015

Krugman: Not Down With T.P.P.

Naughty Curmudgeony by nature, Paul Krugman - whose Nobel prize is mainly due to his important work in international trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory - disses cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Trans-Pacific Partnership:
I’m thumbs down. I don’t think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proposal is likely to be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 terrible, worker-destroying pact some progressives assert, but it doesn’t look like a good thing eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world or for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, and you have to wonder why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Obama administration, in particular, would consider devoting any political capital to getting this through.
As Krugman points out, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 importance of trade agreements is often overstated:
[A]lmost everyone exaggerates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 importance of trade policy. In part, I believe, this reflects globaloney: talking about international trade sounds glamorous and forward-thinking, so everyone wants to make that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 centerpiece of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir remarks. (The same thing happens to an even greater extent when international money issues like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar’s role as a reserve currency crop up.)
While, as a professor of international economics, I have a vested interest in promoting "globaloney," I think he's right about this.  Although international trade certainly has a substantial impact on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se trade agreements are pretty marginal.

Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r thing he points out is that, since tariffs are already low, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 substance of trade agreements isn't really about trade, per se, but about ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r (arguably) trade-related issues, such as intellectual property protection.  As a net exporter of intellectual property-intensive goods, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US has a mercantilist interest in strong IP protection, but Krugman has an appropriate economist's skepticism of such arguments:
Well, we should never forget that in a direct sense, protecting intellectual property means creating a monopoly – letting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holders of a patent or copyright charge a price for something (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of knowledge) that has a zero social marginal cost. In that direct sense this introduces a distortion that makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world a bit poorer.
Tyler Cowen points out a big non-trade related argument for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP that Krugman does not mention:
eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r this deal happens on American terms, or an alternative deal arises on Chinese terms without our participation.  For racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r significant foreign policy reasons we prefer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pragmatic side of President Obama understands this pretty well. - See more at: http://marginalrevolution.com/marginalrevolution/2015/03/why-paul-krugman-is-wrong-to-oppose-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-trans-pacific-partnership.html#sthash.b5KbTNCP.dpuf
Eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r this deal happens on American terms or an alternative deal arises on Chinese terms without our participation.  For racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r significant foreign policy reasons, we prefer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pragmatic side of President Obama understands this pretty well.
Brad DeLong also responds with a set of counterarguments, including:
Paul Krugman says that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential net gains from freer trade in services and (secondarily) agriculture as estimated by Petri, Plummer and Zhai of 0.5% of GDP “seem high to him”. Suppose that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are half that. In a Pacific region whose GDP is now approaching $30 trillion/year, that is $75 billion/year. Capitalize that at 4%/year and we get a net addition to world wealth of $3 trillion. That is indeed a very small number relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wealth of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world both now and discounted into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future. But that is a racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r large number compared to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. government might do this year. So why not grab for it?
Of course, we have yet to actually get a deal...

Update (3/12): At cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Washington Post, Autor, Dorn and Hanson argue for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP.
eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r this deal happens on American terms, or an alternative deal arises on Chinese terms without our participation.  For racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r significant foreign policy reasons we prefer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pragmatic side of President Obama understands this pretty well. - See more at: http://marginalrevolution.com/marginalrevolution/2015/03/why-paul-krugman-is-wrong-to-oppose-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-trans-pacific-partnership.html#sthash.b5KbTNCP.dpuf
eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r this deal happens on American terms, or an alternative deal arises on Chinese terms without our participation.  For racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r significant foreign policy reasons we prefer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 former, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pragmatic side of President Obama understands this pretty well. - See more at: http://marginalrevolution.com/marginalrevolution/2015/03/why-paul-krugman-is-wrong-to-oppose-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-trans-pacific-partnership.html#sthash.b5KbTNCP.dpuf

Sunday, March 1, 2015

Trade-Related (?)

Economic cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory provides a number of useful tools for thinking about tariffs, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se tend to frame economists' instincts when it comes to discussions about "free trade agreements."  However, in many cases, tariffs are already quite low (perhaps this is a rare success for economists' powers of persuasion...) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main ingredients of trade agreements concern ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r things which are trickier to analyze.

One aspect of contemporary trade agreements that is coming under scrutiny in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discussions over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Transatlantic Trade and Investment Partnership (TTIP) and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Trans-Pacific Partnership (TPP) are provisions to protect foreign investors by allowing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to take disputes with governments to arbitration.  This Vox piece by Danielle Kurtzleben is a nice summary of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 debate concerning cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se investor-state dispute settlement (ISDS) rules.

Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r issue getting considerable attention in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP discussions is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that trade agreements typically do not deal with currencies.  As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Times reported, many in Congress are pushing for incorporating a provision to deal with "currency manipulation" into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP.

This is a tricky issue which cuts across economics' division between international trade - which uses microeconomic cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory to analyze long-run equilibria - and open-economy macroeconomics, which is concerned with monetary and balance of payments issues (which are "short-run" but can have meaningfully persistent effects).  At an institutional level, trade policy is usually cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purview of trade ministers (e.g., cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US Trade Representative), while currency policy falls to central banks and finance ministers (i.e., cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Treasury in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US).  Globally, trade has cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO, while currencies have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF (which, unlike cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO, does not have any enforcement mechanisms).

Simon Johnson and Jared Bernstein have written in favor of inserting a currency clause, while Edwin Truman argues cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 contraryJanet Yellen expressed concern about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 potential for trade agreements to encroach on monetary policy, and Jeffrey Frankel noted that some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loudest concerns about currency manipulation aimed at China (not currently a party to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP) are out of date.

Thursday, June 26, 2014

Not Repeating All of Our Mistakes

With all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 frustrations and mistakes of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent years, its easy to miss cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good economic policy news, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is some --

At Wonkblog, Lydia DePillis reports on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lack of a turn towards protectionism on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 part of high-income countries during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global slump of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last few years.  The evidence she cites suggests that developing countries have raised trade barriers, but in a fairly muted fashion.

That's a huge improvement over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s which saw widespread increases in trade barriers (including US' infamous Smoot-Hawley tariff).  Though cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increases in tariffs and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r trade barriers did not cause cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depression, most of us economists regard cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m as a counter-productive response.

The architecture of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 GATT and WTO was developed in part to prevent making cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same mistake again.  However, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rules do allow for temporary increases in tariffs through "antidumping", "safeguard" and "countervailing duty" measures, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re hasn't been a large increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 use of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se measures. DePillis writes:
So, why did cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States appear to be less aggressive about protecting itself in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 face of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest economic meltdown? It's learned from experience.

"We designed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current system in response to what happened in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s," says Chad Bown, a World Bank economist who maintains cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 database of temporary trade barriers. For one thing, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States is able to target products more specifically racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than entire sectors. "That helps blow off some political steam and not have overall increases in protection," Bown says.
Anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r important factor may be that now, unlike cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world is largely operating under a (non) system of floating currencies. In Trade Policy Disaster, Doug Irwin argues (persuasively, I think) that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 motivation for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 increasing trade barriers was more "mercantilist" than "protectionist" - that governments were concerned with preventing trade deficits, which would have led to deflationary gold outflows under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gold standard.  

Today's countries aren't bound cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same way.  The one exception is Europe, where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economies of "peripheral" Europe are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hardest-suffering in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can't adjust through depreciation, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU prevents Spain and Greece from raising tariffs.

Update: At VoxEU, Chad Bown discusses some findings from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Temporary Trade Barriers Database.

Monday, August 5, 2013

Coming Soon: "Gung Ho 2"?

Reading stories like this in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Detroit papers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1980s may have planted a seed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mind of a young man who would grow up to be an economist specializing in exchange rates:

Bill Ford, executive chairman, put it this way when I talked with him Tuesday:

“It’s all about fairness, really,” he said. “I think what this country went through to re-establish our manufacturing base when we almost lost it. … For us now to give that away in a bad trade agreement makes no sense to me.

“I think manufacturing in this country matters a lot,” Ford continued. “It matters to this area. We’re not only just getting back on our feet, but as you know, really hitting on all cylinders. We’re hiring lots of Americans for both blue-collar and white-collar jobs. But a bad trade agreement could jeopardize that, and we will not let that happen.”

Ford executives are rightly proud that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir company — without a federal bailout — took steps to right-size itself, boost productivity, rebuild its credit rating and revamp its product lineup to be competitive with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world’s top automakers.

But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n, since last November, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’ve watched as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir company’s Japanese rivals got a huge boost from a drop of nearly 20% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese yen compared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. dollar.
Oh, wait, that's not from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1980s - its from last week.  What is going on?

Certainly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fall in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Yen is helpful for Japanese exporters.  According to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Washington Post's Neil Irwin:
It’s been a good year so far for automakers. And it’s been an even better year for Toyota. The company reported its second-quarter earnings Friday, which included this whopping number: Sales were up 14 percent over a year earlier. The company hiked its estimate for 2013 earnings by 8 percent. And operating profit rose 88 percent.

The results were enough to spark a 6 percent rise in Toyota’s U.S.-listed shares, and surely to strike fear in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hearts of Toyota’s competitors. As Bloomberg news points out, while Toyota was edged out by General Motors in number of cars and trucks sold, it recorded more than three times cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 profit....

Of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 272 billion yen in higher earnings that Toyota reported Friday, 260 billion are attributable to foreign exchange swings, according to Toyota’s own estimates. Toyota has taken advantage of costs that are now 25 percent lower on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global marketplace (at least for those cars and parts built in Japan, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than in satellite plants elsewhere).
The yen has depreciated about 25% relative to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past year:
(Note: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 graph shows cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen price of a dollar, so a rise is a yen depreciation/dollar appreciation.)

Is this "currency manipulation" as some in Detroit and Washington would have it?  The most straightforward explanation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen's decline would be a more expansionary monetary policy under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new Bank of Japan Governor, Haruhiko Kuroda (appointed by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new government of Shinzo Abe).  One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects of expanding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quantity of money is to reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of it, both domestically (inflation) and relative to ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs (depreciation), and since currencies are traded in financial markets, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects of expansionary policies can show up quickly in exchange rates (indeed, markets are forward-looking, so only a change in expectations is needed).  In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case of Japan, which has suffered from deflationary sluggishness for a couple of decades now, a shift to a more expansionary policy regime seems appropriate.

Taking a longer view, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent decline is partly retracing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen's appreciation during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial crisis (when, even more than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar, it was seen as a "safe haven") and afterwards, when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar was falling due to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed's "quantitative easing" expansionary policies.
"Manipulation" is a loaded term, and determining when it occurs is subjective (I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 term could reasonably be applied when governments intervene in foreign exchange markets - cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evidence of this would be in official holdings of currency reserves).  But its common for trading partners to grumble when your currency falls, even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 depreciation results from a monetary policy appropriate for domestic conditions.  The US was on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r side of this type of criticism a few years ago when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Fed was being accused of stoking "currency wars."

Of course, even if one takes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 view Japan is (unfairly) "manipulating" its currency, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re isn't really a mechanism to do anything about it.  Mirroring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 divide in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economics profession where "international trade" is studied by microeconomists and exchange rates ("international finance") is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 province of macroeconomists, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world has separate institutions for dealing with "trade" problems and "monetary" ones.  If a country attempts to boost net exports with a tariff, its trading partners have recourse to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO (and, in many cases, provisions of preferential trading agreements as well).  Doing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same thing through currency depreciation, well... cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 institution that has purview over exchange rates, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF, doesn't really have any mechanisms to settle grievances, so government officials are left to hector each ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and, on rare occasion, agree to coordinated policies.

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 relative lack of US presence in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese auto market, which has been consistent throughout cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ups and downs of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen-dollar exchange rate, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 culprit (to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extent its driven by policy, not consumer preferences) is more likely in "non-tariff barriers" (NTBs).  While tariffs are easy to see, analyze and bargain over, imports can be impeded in more subtle ways that are more difficult to identify and deal with.  Often, what some see as a non-tariff barrier can be defended as a safety or environmental regulation.  In his "proposal to level cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 playing field" this is how Sander Levin (D-MI; my old congressman) characterizes Japan's auto sector NTBs:
These barriers have included: a discriminatory system of taxes; onerous and costly vehicle certification procedures for imported automobiles; a complex and changing set of safety, noise, and pollution standards, many of which do not conform to international standards and add significant development and production costs for automobiles exported to Japan; an unwillingness by Japanese dealerships to carry foreign automobiles and insufficient enforcement of competition laws to address anti-competitive practices; zoning restrictions that make it difficult, if not impossible, to establish new dealerships in important markets; and exclusionary consumer preferences shaped by decades of government policies directed at promoting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 national car companies. 
Of course, that's not exactly an unbiased source (methinks "exclusionary consumer preferences" a bit of a stretch).  The occasion for Levin's proposal is Japan's entry into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 negotiations over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "Trans Pacific Partnership" (TPP) trade agreement.  Overall, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se preferential trade agreements are somewhat of a mixed bag.  They represent a "deeper" form of integration than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO and, as such, tend to extend furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r into areas typically thought of as "domestic" policy and may include such things as harmonization of regulations.  Whatever else one may think of it, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP negotiations may cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore be a good vehicle for addressing NTBs.  The US Trade Representative's office is promising to work on it, and already claiming some progress:
On April 12th, Japan announced its unilateral decision to more than double cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of motor vehicles eligible for import under its Preferential Handling Procedure (PHP), a simpler and faster certification method often used by U.S. auto manufacturers to export to Japan. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 near term, U.S. auto producers will be allowed to export up to 5,000 vehicles annually of each vehicle “type” under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PHP program, compared with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current annual ceiling of 2,000 vehicles per vehicle type. The United States and Japan have agreed to address a broad range of non-tariff measures in Japan’s automotive sector –including those related to transparency in regulations, standards, certification, “green” and new technology vehicles, and distribution – in a bilateral negotiation parallel to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP talks. In addition, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y agreed to negotiate a special motor vehicle safeguard provision, as well as a mechanism to “snap back” tariffs as a remedy in dispute settlement cases.
Moreover, it appears that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Abe government plans to use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 TPP as a cudgel to overcome domestic resistance to various domestic "reforms" that it wants to achieve as part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "third arrow" of Abenomics.

Nonecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365less, I don't think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US automakers should expect a big increase in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir products cruising cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 roads of Japan anytime soon.  Issues of "currency manipulation" and non-tarriff barriers are invariably sticky ones - separating currency manipulation from valid monetary policy is subjective, and distinguishing legitimate regulations from disguised trade barriers is often very tricky.  Voluntary export restraints, anyone?

The post title is a reference to this, from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 80s.

Tuesday, March 13, 2012

Trade, Redistribution, Fairness and Rhetoric

Dani Rodrik has long been a useful critic of economists' rhetoric about international trade.  In a Project Syndicate column, he raises two issues: redistributive effects and procedural fairness. 

The issue of redistribution arises from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Stolper-Samuelson cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365orem, which is an implication of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basic, workhorse "neoclassical" trade model.  This cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory is about changes in "factor prices" - it says that trade leads to gains to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 suppliers of resources that are used in higher proportions to produce a country's exports, and losses to those who have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 resources demanded more by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 import-competing industry.  For example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is a net exporter of higher education services and importer of cars, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory would predict that college professors would gain, while autoworkers would be hurt by trade (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory also is very clear that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 overall gains outweigh cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 costs).  As Rodrik put it to a group of Harvard students:
I began cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 class by asking students whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would approve of my carrying out a particular magic experiment. I picked two volunteers, Nicholas and John, and told cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m that I was capable of making $200 disappear from Nicholas’s bank account – poof! – while adding $300 to John’s.  This feat of social engineering would leave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 class as a whole better off by $100. Would cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y allow me to carry out this magic trick?

Those who voted affirmatively were only a tiny minority. Many were uncertain. Even more opposed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 change.

Clearly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 students were uncomfortable about condoning a significant redistribution of income, even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic pie grew as a result. 
The second issue Rodrik raises, "procedural fairness," is less familiar to economists.  He writes:
To pass judgment on redistributive outcomes, we need to know about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 circumstances that cause cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m. We do not begrudge Bill Gates or Warren Buffett cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir billions, even if some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir rivals have suffered along cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, presumably because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir competitors operate according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same ground rules and face pretty much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same opportunities and obstacles.

We would think differently if Gates and Buffett had enriched cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves not through perspiration and inspiration, but by cheating, breaking labor laws, ravaging cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 environment, or taking advantage of government subsidies abroad. If we do not condone redistribution that violates widely shared moral codes at home, why should we accept it just because it involves transactions across political borders?
I've come to agree with Rodrik that economists sometimes take a too-simplistic view of trade.  In part, I think this is because we feel cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 need to emphasize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 benefits, because we understand cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public often seems not to - as evidenced by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mercantilist rhetoric of politicians who emphasize beating out ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r countries for jobs and exports, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than mutual gains and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 welfare benefits of less expensive imports. 

The idea of comparative advantage is a subtle point that is hard for people to get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir heads around.  It is one very valuable thing that people take away from an introductory economics class - and for many economists who don't specialize in trade, may be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 one idea cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y hold in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir minds about trade.  Since I've had to learn more about trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory to teach it (I'm an "international economist," but my specialization is on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 macroeconomic side of it, while trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory is a branch of microeconomics), I've learned alot of very interesting things that most non-specialist economists probably aren't aware of that put caveats on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case for "free trade".

Rodrik concludes:
Too many economists are tone-deaf to such distinctions. They are prone to attribute concerns about globalization to crass protectionist motives or ignorance, even when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are genuine ethical issues at stake. By ignoring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that international trade sometimes – certainly not always – involves redistributive outcomes that we would consider problematic at home, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y fail to engage cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 public debate properly. They also miss cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opportunity to mount a more robust defense of trade when ethical concerns are less warranted.

While globalization occasionally raises difficult questions about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 legitimacy of its redistributive effects, we should not respond automatically by restricting trade. There are many difficult trade-offs to consider, including cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consequences for ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world who may be made significantly poorer than those hurt at home.
There's an irony here, since, in general, economists are people who relish thinking about difficult trade-offs.  Indeed, thinking about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m is arguably our comparative advantage.

Monday, November 21, 2011

Death, Taxes and Trade Disputes

Douglas Irwin, Free Trade Under Fire (3rd ed., 2009):
The tuna dispute was resolved in 1992 when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States, Mexico, and eight ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r tuna-fishing nations signed an international agreement to regulate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conditions of tuna fishing.
Bridges Trade News Digest, Nov. 16, 2011:
At its last meeting on 11 November, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO Dispute Settlement Body (DSB) decided to extend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deadline for submitting an appeal on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 latest Tuna-Dolphin (DS381) ruling issued in September (see Bridges Weekly, 21 September 2011).

In light of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Appellate Body’s substantial workload, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US and Mexico had jointly requested an extension of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 normally sixty-day period, which ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise would have expired on 15 November. In accordance with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 agreed extension, an appeal will have to be submitted no later than 20 January.
Lesson: never use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 word "resolved" when writing about trade disputes....

To be fair to Irwin, whose book I recommend (and assign to students), one could consider "Tuna-Dolphin" to be a series of disputes, one of which was resolved in 1992.

Monday, May 23, 2011

Antidumping in Action

Today's Washington Post provides anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r example of our dysfunctional "Antidumping" rules in action.  This case is about antidumping tariffs imposed on furniture imports from China:
But do tariffs work? In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case of bedroom furniture, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y’ve clearly helped slow China’s export machine. In 2004, before tariffs went into force, China exported $1.2 billion worth of beds and such to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States. The figure last year was just $691 million.

Over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same period, however, imports of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same goods from Vietnam — where wages and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r costs are even lower than in China — have surged, rising from $151 million to $931 million. The loss of jobs in America, meanwhile, only accelerated. 
This may be a case where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 differential tariff treatment between Chinese and Vietnamese furniture which resulted from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 antidumping case induced "trade diversion" - i.e., an efficiency loss because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade preferences result in imports coming from someplace ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 low cost producer.  However, in this example, it could also be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case that comparative advantage shifted to Vietnam as China's labor costs have risen. 

Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rmore:
The only Americans getting more work as a result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tariffs are Washington lawyers, who have been hired by both U.S. and Chinese companies. Their work includes haggling each year over private “settlement” payments that Chinese manufacturers denounce as a “protection racket.”

Fearful of having cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir tariff rates jacked up, many Chinese furniture makers pay cash to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir American competitors, who have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right to ask cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Commerce Department to review cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 duties of individual companies. Those who cough up get dropped from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 review list.
It is clear from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article that workers in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US industry have suffered from a disruptive wave of furniture imports.  While it may indeed be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US no longer has a comparative advantage in furniture production, standard comparative static trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory fails to account for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 adjustment costs associated with reallocating resources.  That is, trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory assumes full employment and that workers will be shifted to anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r sector, ignoring cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that this process involves losing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir jobs in one industry and, usually, a period of unemployment before finding a job in anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r.

Although it is also less than perfect, a more appropriate remedy in this case would be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 application of "safeguard tariffs" which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 President can impose (following cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recommendation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 International Trade Commission) in cases where industries are disrupted by import surges.  Relative to antidumping tariffs, safeguards have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 advantages of being (i) time limited, (ii) at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discretion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 president (who presumably can consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nation as a whole, racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than just an affected industry or region), and (iii) not requiring any allegation of "unfair" trade practices on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exporters (which are usually somewhat bogus).

Monday, March 28, 2011

The Spaghetti Bowl is Not Deep

At Vox, Theresa Carpenter and Andreas Lendle ask, "How Preferential is World Trade?"  Their answer:
We find that around half of world imports are from countries that are granted some preference – yet that does not mean that all of that trade is actually preferential. MFN rates may be zero or a product can be excluded from preferences. Overall – but not including intra-EU trade – just 16.3% of global trade has a positive preferential margin. Preferential margins are distributed as follows:
  • 10.5% of total trade has a margin of 5 percentage points or less, 3.9% has a margin of 5-10 percentage points, 1.3% has a margin of 10-20 percentage points and only 0.5% has a margin of 20 percentage points and above.
  • Around 30% of global trade is not eligible for preferences and subject to non-zero MFN rates, although almost 2/3 of that trade faces tariffs of 5% or less.
  • More than half (52%) of world trade is at MFN zero, so no preferences can be granted. 
By "preferential margin," cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y mean cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gap between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "most favored nation" tariff, which all WTO members are expected to apply to imports from ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r members, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lower tariffs which might apply under regional and bilateral trade agreements.  For example, if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US has a 10% MFN tariff on cogs, but under NAFTA, cogs from Mexico enter cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US tariff-free, that would mean a 10% preferential margin.

This addresses one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main complaints about trade agreements: that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y lead to preferences.  This can lead to "trade diversion," whereby a country imports a good from someplace that isn't cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most efficient producer - in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 above example, if Brazilian cogs were 5% less costly than Mexican cogs, without NAFTA, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US would import cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m from Brazil; NAFTA causes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US to shift to Mexican cogs (and lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tariff revenue).  As a political economy matter, this might also mean that Mexico is less likely to support multilateral liberalization - e.g., a reduction in cog duties in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO Doha round talks - because it enjoys its privileged access to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US market.  That is, preferential agreements lead to worries about "preference erosion" which could hinder broader tariff reductions.

These are two aspects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 general criticism that regional trade agreements create what is known as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "spaghetti bowl phenomenon" described thus in an academic article by Jagdish Bhagwati, David Greenaway and Arvind Panagariya:
The result [of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proliferation of regional trade agreements] is…cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ‘spaghetti bowl’ phenomenon of numerous and crisscrossing PTAs and innumerable applicable tariff rates depending on arbitrarily-determined and often a multiplicity of sources of origin. In short, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 systemic effect is to generate a world of preferences, with all its well-known consequences, which increases transaction costs and facilitates protectionism. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 guise of freeing trade, PTAs have managed to recreate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 preferences-ridden world of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1930s as surely as protectionism did at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time. Irony, indeed!
One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 interesting questions in trade is whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r "free trade" agreements really deserve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 name.  Carpenter and Lendle's evidence suggests that perhaps some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 criticisms - while valid in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory - may be overdone in practice.

Monday, February 21, 2011

Econ Journal Footnote of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Year

Foletti, L., Fugazza, M., Nicita, A. and Olarreaga, M. (2011), Smoke in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 (Tariff) Water. The World Economy, 34: 248–264
9 The song ‘Smoke on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Water’ was written by Deep Purple and refers to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fire that took place at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Montreux Casino during Frank Zappa’s concert in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1971 Festival. Montreux is at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite end of Lake Geneva from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO.
As cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 article explains, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gap between cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tariff limits countries have agreed to under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO - "tariff bindings" - and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tariffs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y actually impose is known as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "tariff water."  This means that, in practice, countries could raise many tariffs without violating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir WTO commitments.  After accounting for tariff bindings that are above prohibitive levels and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 constraints of regional trade agreements, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 paper looks whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r countries have used cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir available "policy space" to increase protection during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global recession (and finds that, generally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y haven't very much).

Or, one might say cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y decided not to go (Policy) Space Truckin'.

For a follow-up, might I suggest: Woman from (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365) Tokyo (Round) ?

If you think you're not familiar with "Smoke on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Water," after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first 20 or so seconds of this you will realize that you are (its cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holy trinity of rock).  Also: Space Truckin' and Woman from Tokyo.

Sunday, January 30, 2011

Rebalancing Watch

International trade fell sharply during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst days of 2008-09, and this was reflected in a sharp decline in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US trade deficit.  One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big questions in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recovery is whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade deficit (or, more broadly, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current account deficit) will return to its pre-crisis level.  That is, was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reduction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deficit temporary, or have we achieved some "rebalancing"?

Friday's advance estimate of GDP provides some encouragement in this regard.  The US economy still has a long way to go, but it is now at least back to its pre-recession level of output.  The trade deficit remains smaller than it was before cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recession - it was 3.3% of GDP in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 4th quarter of 2010, versus 4.9% in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last quarter of 2007.
The widening trend that began in mid-2009 appears to have leveled off or reversed.  Menzie Chinn James Hamilton suspects that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade deficit in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 quarter was tied to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 decline in inventory accumulation:
But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that a huge negative contribution of inventories coincided with a huge positive contribution of imports does not seem to be a coincidence. There's a clear pattern in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent data that when one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se makes a positive contribution to GDP growth, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r makes an offsetting negative contribution. Although we often think of inventories as a substitute for production (you could eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r produce a good or sell it out of inventories), in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current environment inventories seem to act more as a substitute for imports (you could eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r import cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 good, or sell it out of inventories).
Nonecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365less, it looks like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade deficit may not headed back to where it was. What happens going forward depends in large part on what happens with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US' trading partners.  Faster growth in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rest of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world should reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade deficit.  We're seeing this in much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 developing world, which is recovering more quickly (indeed many emerging markets now face a danger of inflationary overheating).

At Project Syndicate, Martin Feldstein argues that one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 major surpluses, China's, will come to an end because its astronomical saving rate is headed down:
China’s national saving rate – including household saving and business saving – is now about 45% of its GDP, which is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highest rate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world. But, looking ahead, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 five-year plan will cause cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 saving rate to decline, as China seeks to increase consumer spending and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 standard of living of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average Chinese.

The plan calls for a shift to higher real wages so that household income will rise as a share of GDP. Moreover, state-owned enterprises will be required to pay out a larger portion of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir earnings as dividends. And cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government will increase its spending on consumption services like health care, education, and housing.

These policies are motivated by domestic considerations, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese government seeks to raise living standards more rapidly than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 moderating growth rate of GDP. Their net effect will be to raise consumption as a share of GDP and to reduce cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 national saving rate. And with that lower saving rate will come a smaller current-account surplus.
Of course, declining savings only reduces cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current account if investment doesn't also fall with it.

Real exchange rates play a role, too, and in this regard, inflation in China is causing its exports to become more expensive, its intervention to hold down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nominal exchange rate notwithstanding.  The Times' Keith Bradsher reports:
Inflation is starting to slow China’s mighty export machine, as buyers from Western multinational companies balk at higher prices and have cut back cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir planned spring shipments across cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Pacific...

Already, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slowdown in American orders has forced some container shipping lines to cancel up to a quarter of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir trips to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States this spring from Hong Kong and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r Chinese ports. 
See also this recent post.  Whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r it comes by inflation or a movement in nominal exchange rates, a Chinese real appreciation would take some pressure off ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r developing countries which are shadowing China in holding down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir currencies.

Wednesday, July 21, 2010

Effective Protectionism

One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lessons in international trade class is that tariffs on input goods harm upstream domestic industries - e.g, a tariff on steel would put domestic automakers at a disadvantage by raising cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir costs relative to foreign competitors. To account for this, economists use a measure known as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "effective rate of protection" which calculates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 net effect from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 tariffs on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 final product that protect an industry and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 input tariffs that harm it.

Economists have a strong reflex to sigh when we see a headline like "House Passes Tariff Bill to Help Manufacturers," so it was a relief to read beneath it:
The House of Representatives approved a bill on Wednesday to help U.S. manufacturers by suspending import duties on hundreds of raw materials cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y use to make finished goods.
That is, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 House is increasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effective rate of protection by lowering tariffs. Perhaps cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're more clever than I thought...

Saturday, April 24, 2010

The Daily Show on Global Rebalancing

The reduction in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 trade deficit means a shift in tradable goods production to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. Or, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Daily Show's Aasif Mandvi puts it: "you're telling me that we Americans have to make our own cheap plastic crap?"
The Daily Show With Jon StewartMon - Thurs 11p / 10c
Wham-O Moves to America
www.cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365dailyshow.com
Daily Show Full EpisodesPolitical HumorTea Party

Even before China's recent decision to allow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Yuan to resume appreciating, increasing costs due to higher inflation meant it was becoming less undervalued in real terms.

Looking at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 factory in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 background suggests that Wham-O's manufacturing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is very capital-intensive, as standard trade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ory would predict since cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US is, relative to China, a capital abundant country (however, this may be an example of a violation of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 "no factor intensity reversals" assumption...).

See also this report on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Daily Show's visit from Wham-O's local paper.

Monday, March 15, 2010

Hardball with China?

A useful article by Keith Bradsher in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Times points out a weakness in international economic governance - while cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO provides a system of rules and an enforcement mechanism for trade, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 IMF does not have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 power to do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same for exchange rate policies. China has made use of this asymmetry, he writes:
Seeking to maintain its export dominance, China is engaged in a two-pronged effort: fighting protectionism among its trade partners and holding down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of its currency.

China vigorously defends its economic policies. On Sunday, Premier Wen Jiabao criticized international pressure on China to let cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 currency appreciate, calling it “finger pointing.” He said that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 renminbi, China’s currency, would be kept “basically stable.”

To maximize its advantage, Beijing is exploiting a fundamental difference between two major international bodies: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 World Trade Organization, which wields strict, enforceable penalties for countries that impede trade, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 International Monetary Fund, which acts as a kind of watchdog for global economic policy but has no power over countries like China that do not borrow money from it.

Paul Krugman argues that it is time for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US to confront China over its exchange rate policies:

Some still argue that we must reason gently with China, not confront it. But we’ve been reasoning with China for years, as its surplus ballooned, and gotten nowhere: on Sunday Wen Jiabao, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese prime minister, declared — absurdly — that his nation’s currency is not undervalued. (The Peterson Institute for International Economics estimates that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 renminbi is undervalued by between 20 and 40 percent.) And Mr. Wen accused ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r nations of doing what China actually does, seeking to weaken cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir currencies “just for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 purposes of increasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir own exports.”

But if sweet reason won’t work, what’s cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 alternative? In 1971 cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States dealt with a similar but much less severe problem of foreign undervaluation by imposing a temporary 10 percent surcharge on imports, which was removed a few months later after Germany, Japan and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r nations raised cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 dollar value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir currencies. At this point, it’s hard to see China changing its policies unless faced with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 threat of similar action — except that this time cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 surcharge would have to be much larger, say 25 percent.

I don’t propose this turn to policy hardball lightly. But Chinese currency policy is adding materially to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world’s economic problems at a time when those problems are already very severe. It’s time to take a stand.

The Economist offers a more cautious view:

Will cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 administration’s new tough talk move things in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 right direction? Those who argue in favour of sabre-rattling do so on two grounds: first, that it is likely to shift China’s position, and second, that a stronger stance against China’s currency from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 White House will diffuse protectionist sentiment in Congress. Both are dubious. China’s reactions so far suggest that American complaints make an imminent currency shift less, not more, likely. And a row could spur racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than diffuse anti-China action in Congress.

Racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than raising a bilateral ruckus, America would be far better off convincing ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r big economies in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 G20 to press togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r for a yuan appreciation as part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world’s exit strategy from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 crisis. Cool and calm multilateral leadership will achieve more, with fewer risks, than a Sino-American currency spat.

Dani Rodrik, on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r hand, has suggested China's policy is a defensible development strategy.

Speaking of hardball and China, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Economist reports cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y're not taking to it.

Update: More on Krugman's blog. Free Exchange is harshly critical of his column, and he responds, and is answered. Scott Sumner also disagrees with Krugman. See also Ambrose Evans-Pritchard, who sees China spoiling for a fight it won't win.

Wednesday, December 30, 2009

All Quiet on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Banana Front

In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Times, Eduardo Porter looks back at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long running trade dispute over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 EU's preferential treatment of banana imports from former colonies, which has finally come to an end. He writes:
When this started, trade was trumpeted as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 single most important tool for development. Europe insisted that its special treatment of its former colonies was central to its post-imperial responsibilities. The United States and Latin American countries vowed to hold cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 line for free trade — over bananas at least — to make it a tool of development for all.

Today nobody talks about bananas. Stalled global trade talks (remember Doha?) barely get mentioned. There are a lot of problems out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, including cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 collapse of world trade in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wake of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 global recession and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 looming threat of protectionism. Yet cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re has also been a rethinking about trade’s supposed silver bullet role in economic development.
Bridges Weekly Trade News Digest has more on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case, and Paul Krugman laments, for a racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r selfish reason.

Tuesday, December 15, 2009

Yo NAMA

The Times reports from Copenhagen:
The focus on reducing emissions from land use change is an important shift from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Kyoto Protocol, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first attempt by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nations of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world to develop a global plan to limit climate change. Current drafts circulating here would allow land-use activities that reduce emissions to be included in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United Nations Nationally Appropriate Mitigation Activities program, or NAMA, so countries could use that to achieve emissions reduction goals or targets.
But at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO in Geneva, NAMA is Non-Agricultural Market Access. Not only is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Doha round sputtering, it appears cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are also losing control of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir acronyms...

Thursday, December 10, 2009

Anti-Dumping in My Backyard

Southwest Ohio's friendly neighborhood steelmaker, AK Steel, is among those being hit with antidumping tariffs by China, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Oxford Press reports:
The head of locally-based AK Steel said cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company will “vigorously appeal” a decision by China, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world’s biggest steel consumer, to impose anti-dumping import taxes of up to 25 percent on specialized steel imports from Russia and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States.China’s Ministry of Commerce said today, Dec. 10, that U.S. and Russian companies are selling flat-rolled electrical steel, a product used in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 power industry for items such as transformers, at unfairly low prices in China. Starting Friday, Dec. 11, importers will need to pay anti-dumping deposits ranging from 10.7 percent to 25 percent to import cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 product from U.S. companies such as AK Steel.

Historically, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US steel industry has been a leading user of antidumping actions, so one naturally wonders if this is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r example of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 retaliation dynamic studied by Feinberg and Reynolds.

Wednesday, September 23, 2009

Van Customs

The US imposed a 25% tariff on imported trucks and commercial vans ("motor vehicles for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transport of goods," in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 words of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Harmonized Tariff Schedule) in 1963 as retaliation for European tariffs on chicken. However, "motor vehicles principally designed for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 transport of persons" face a much lower (2.5%) tariff rate. Via Autoblog, we learn of some cleverness on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 part of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 folks at Ford. They manufacture Transit Connect vans in Turkey and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n:
They actually ship cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Transit Connects here with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vans classified as wagons. Then, once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y reach a processing facility in Baltimore, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are transformed into cargo vans, totally side-stepping cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chicken Tax. Smart, huh?

The process of transforming a passenger "wagon" into a cargo van works like this. The rear windows are removed and replaced by a sheet of metal that's quick cured in place. The rear seats and seat belts are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n removed and a new floorboard is screwed into place. Voila – five minutes after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y start as five-passenger wagons, Ford has a bunch of two-seater panel vans. The seats are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n shredded and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 material is used as land fill cover. No word on what happens to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 glass.
Hmmm... I never expected that my reading of Autoblog would yield an example for my international trade class. All that time I was working, after all.

The Wall Street Journal has more.

Tuesday, September 15, 2009

A Tiresome Tariff?

President Obama has imposed "safeguard" tariffs for three years on Chinese tires, but at a lower level than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ITC recommended, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Times reports:
The International Trade Commission, an independent federal agency, ruled in late June that Chinese tire imports had indeed disrupted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic industry.

The panel recommended that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 president impose tariffs for three years, starting at 55 percent and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n declining. Mr. Obama, who was required by law to decide on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recommendation by Sept. 17, announced slightly lower tariffs that will start at 35 percent and drop to 25 percent in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 third year.
Economists are mostly nonplussed... Brad DeLong says "really stupid." But not unusual, notes Douglas Irwin:
Regardless of party, every president, at some point, and often for political reasons, has imposed restrictions on imports. George Bush did, Bill Clinton did, Ronald Reagan did (a lot), Jimmy Carter did, and so forth...you get cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drift. With some exceptions, most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se restrictions were not too costly or too important: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y usually involved small industries, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 restrictions eventually expired. So on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 broad canvas of presidential trade policy, Obama’s decision is unexceptional. Of course, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 timing of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 administration’s action, coming off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic crisis and increasing fears of protectionism, makes it a bit riskier than most. And China’s response could make a bad situation worse; let us hope that it is posturing for its domestic audience. Still, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 disruption to world trade is significantly less than Bush’s steel safeguard action early in his term.
Also, Dean Baker notes:
When China was admitted to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO it agreed to allow cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States to impose tariffs to temporarily counteract cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 disruptive effects of an import surge. The agreement did not require cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States to show that China had in any way acted unfairly, simply that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 growth of imports had seriously disrupted cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 domestic market.

This clause was an important factor in selling China's entry to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WTO to interest groups in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 United States. Therefore, it should not be surprising that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government would occasionally take advantage of a clause that it had demanded.

Real Time Economics rounds up more reaction.