Tuesday, March 10, 2009

General Growth Properties Fate In The Hands Of Bondholders

GGP late yesterday issued a press release disclosing it was launching a consent solicitation of its subsidiary The Rouse Company's $400 million 3.625% notes due this Sunday and $200 million 8% notes due April 30 which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company can not afford to repay, and is hoping to obtain a forbearance through December 31, 2009. The solicitation which expires on March 16 at 5 pm, has already seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consents of 41% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 holders, also meaning that 59% have not consented. Additionally, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company is seeking a forbearance from holders of its 7.2% notes due 2012, 5.375% notes due 2013, and 6.75% notes due 2013 who, through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 forbearance period would receive PIK interest and a nominal quarterly 62.5bps fee. In order for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consent to pass successfully, GGP needs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 consent of 90% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 2009 bondholders and 75% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs.

Assuming this forbearance passes, GGP still faces an uphill climb away from bankruptcy court. The Company is also currently working with secured lenders of a $1.99 billion term loan and a $590 million revolving credit facility to extend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current forbearance which expires on March 15 through December 31 on comparable terms to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 list above.

And assuming this forbearance also passes, GGP is lastly working with convertible and trust proffered holders: GGP has anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r $1.18 billion that is past due and $4.09 billion that could be accelerated immediately.

So assuming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a glitch in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 matrix and even one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se forbearance attempts fails what happens? The company puts it best:
If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company is unable to obtain forbearances from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se creditor groups, or if substantial amounts of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company’s debt are accelerated as a result of a default, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company may be forced to seek protection under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bankruptcy Code.
Of course bondholders will at some point realize that postponing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inevitable here may ultimately just be dramatically lowering recoveries on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir holdings. As such we will focus on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 newsflow from GGP on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 15th... It is sure to be have quite significant impacts for both cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 company, CMBS, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 commercial REIT space. Sphere: Related Content
Print this post

1 comments:

Anonymous said...

Fun Fact -

Tom 'The Earth is Flat (and so is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nyt)' Freidman is married to one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bucksbaums, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 family behind GGP.