Monday, March 23, 2009

GS: 2009 Outlook: Bearish On CRE; REITs Could Re-test Recent Lows

Goldman has been really pounding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 REIT space. Which, of course, skeptics will say simply means cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir prop desk (or what is left of it) is buying REIT assets hand over fist. Or maybe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y just really hate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 space. Eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r way, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 main concern GS has is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 massive overhang of upcoming debt maturities (through 2011), and if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 recent financing by SPG is any indication of what kinds of costs of capital REITs can expect, it will get ugly fast. Furcá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rmore, GS believes charge-offs are set to skyrocket over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next several years.





Additionally, GS is expecting a dramatic rise in cap rates: in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 neighborhood of up to 500 bps:



The core of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem for REITs and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire CRE space in general is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 rate of vacancy increases across different sectors. This one would be a doozy for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government to "intervene" in unless it decided to spill its employees out of DC and have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m populate New York's midtown, all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 while paying peak-market, 2005 rents.



Lastly, Zero Hedge's approach at REIT scatter-bubble charting seems to have found fans. An moving chart from Goldman evaluating a whole lot of three-axial data.

Sphere: Related Content
Print this post

1 comments:

Anonymous said...

Great stuff, i was just putting togecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r a REIT piece for my clients but GS beat me to it re cap rates. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1990s cap rates rose to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 9-10% rate in certain areas yet sellside is still using 6-7% cap rates for NAV calcs.