Thursday, April 16, 2009

The false Chinese driven rally in copper

Much has been made about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese connection with regards to copper demand since our last piece on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject. This piece indicates that Chinese are gearing up for a manufacturing and construction rebound as supplies fall, prices rise, and Chinese indicators are showing bullish signs that are increasingly rare - being first order positive racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r than second order. However, we don't see this as a continuing trend and have to stick with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fundamentals that we highlighted in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous post.

The biggest addition to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discussion has to be a serious consideration of how accurate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 officially reported China numbers are. While major economic numbers are usually reported with a straight face by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 popular media (TV, radio, blogs, etc.) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re typically are a number of mental modifiers and gymnastics that we have to apply in order to get to reality. For example, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 NAR and NAHB (National Association of Realtors/Home Builders) regularly release numbers that are usually greeted with poorly hidden snickers, especially highlighted in recent times given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real estate market and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 positive picture that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y attempt to paint. The universal discount factor is always about assessing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 releasing body's capacity for underlying motive vs. shame/guilt/outside pressures, etc. On this dimension, we have very little confidence that Chinese manufacturing and GDP numbers are anywhere close to reflecting reality.

As reflected in this Fortune piece, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 external view of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US economy seems to be a highlight that capitalism is a failed model. When times are good, capitalism is a tough enough sell but when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 system is down for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 count cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discussion shifts from a philosophical to a political arena. In that context, for a country like China, we have to seriously doubt cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 veracity of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir numbers and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 conclusions that can be drawn cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reof. As we have mentioned previously, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best way to assess China is in a (1 - rest of world) model and based on that picture, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 highly export-driven nature of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese economy we have to believe that copper is likely to fall once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 unsustainable reserve buying dries up and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current market insanity subsides. Of course, we are not as well-versed in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 geopolitics of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 area but it certainly is an area which we will do more research on and post our thoughts over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next few weeks.

If anyone has good research on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 subject, send it over: cornelius@zerohedge.com
Sphere: Related Content
Print this post
blog comments powered by Disqus