Friday, April 3, 2009

Today's Real Payroll Number: 750,000, Total Unemployment Rate at 19.8%

John Williams, who runs cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 great Shadow Government Statistics site, presents cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 true numbers behind today's "seriously flawed BLS payroll reporting." The upside bias coming out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BLS is almost scandalous: one wonders how much "push from above" cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is to concoct cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se numbers.

From John's distribution earlier today:
BLS Jobs Reporting Is Seriously Flawed, at Best. This morning’s (April 3rd) reported March jobs loss of 663,000 again was close to consensus expectations, but, as has been common in recent releases, major downward revisions to prior reporting helped to mute cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current headline jobs loss significantly. In each of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 six most recent monthly payroll reports, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior month’s payroll level was revised lower. For October 2008 to March 2009 reporting, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 downward revisions to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prior month’s seasonally-adjusted payroll level were respectively: 179,000, 199,000, 154,000, 311,000 (still significant net of benchmark revisions), 161,000 and 86,000. Five of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 six revisions exceeded cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Bureau of Labor Statistics’ (BLS) 95% confidence interval of +/- 129,000 jobs for monthly change.

Net of revisions, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 March jobs loss would have been 749,000. Net of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Concurrent Seasonal Factor Bias (CSFB), which reflects cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reporting problems, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 loss would have been 750,000, in line with my estimate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 March 29th Flash Update.

Payroll Survey. The BLS reported a statistically-significant, seasonally-adjusted jobs loss of 663,000 (down 749,000 net of revisions) +/- 129,000 (95% confidence interval) for March 2009, following an unrevised 651,000 jobs loss in February, but January’s jobs loss was revised from 655,000 to 741,000. Annual contraction (unadjusted) in total nonfarm payrolls continued to deepen, down 3.56% in March, versus a revised 3.10% (was 3.12%) in February. The annual decline in March was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deepest since July 1958. The seasonally-adjusted series also continued contracting year-to-year, down by 3.48% in March versus a revised 3.08% (was 3.02%) contraction in February.
During cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Clinton Administration, "discouraged workers" — those who had given
up looking for a job because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re were no jobs to be had — were redefined so as
to be counted only if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y had been "discouraged" for less than a year. This time qualification defined away cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bulk of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 discouraged workers. Adding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m back into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total unemployed, unemployment in line with common experience, as estimated by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 SGS-Alternate Unemployment Measure, rose to about 19.8% in March, from 19.1% in February.
ZH is now taking bets what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 backward revisions will be for February and March, when April and May numbers are announced (assuming cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 U.S. hasn't defaulted by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n).
Sphere: Related Content
Print this post

5 comments:

Broken said...

Employment is now lower than it was in Clinton's last year.

Broken said...

My own quick and dirty calculation for real employment is to use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 BLS Historical B tables - not seasonally adjusted - and subtract 100,000 per month past January for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 birth/death model. Subtract an additional 70-100K from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current month for revisions.

Birth/Death model works OK during a recovery.

steve said...

I'm sorry to veer off-topic here, but this is an administrative issue and I didn't see any more suitable post to append this comment to. I'm presuming to speak here on behalf of your subscribers who are high-volume blog readers.

I love and immediately began to rely on your blog upon discovery. Then, a few days ago, tragedy struck...It is a huge setback to have to click through from my RSS reader to see each entire post. Since my subscriptions push 800-1200 post a day to me from around cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 web, by sheer necessity I end up triaging which one's to read in full *now* vs. *later* partly on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basis of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 extra click and load time to get to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 site. Experience tells me that a meaningfully high percentage of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 partial-feed blog posts I save for *later* often end up expiring from my reader unread. I was particularly disappointed when I saw that your writing was going to end up being subjected to that blunt filter. The backlog from just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se past few days confirms my initial expectations.

If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 change in your feed settings from full to partial text was inadvertent, please please change cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 setting back. If deliberate, please at least consider making your reasoning public (did I miss that post), so that those of us who miss cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 full text feed can think about and suggest ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r ways for you to meet your objectives.

What cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hell, I'll even try to anticipate a couple:

If you are trying to force click-throughs as prep toward monetizing your site with advertising, for instance, I think your RSS subscribers would certainly be willing to live with in-feed ads.

If your goal is usage stats and you are not seeing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number of RSS subscribers you have, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are ways to do so which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 community can get back to you about.

The key take-away though (assuming you are still reading this) is that most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bloggers with big followings send a full feed unless cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are anchored to dead media (e.g. NYT), and not always even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n...Ridholtz, Salmon, Yves, CR, Hempton (ok, not so big yet). Really, Roubini's RGE is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only major exception, and that backfires for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, as I ended up just subscribing directly to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bloggers who cross-post on RGE, so RGE gets no click-throughs anyway on those posts -- worst of all I often end up reading what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r bloggers have to say about Roubini's posts before or even instead of reading him directly. I can't be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only one managing my info-firehose this way.

Okay, I'm done obsessing self-pityingly about this for now. Just please put it back.

ts said...

I like John Williams work, but I get really annoyed when he trashes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 B/D models, and not just because I helped develop cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m.

The proof in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pudding is how far off BLS estimates are when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data is benchmarked in January. If B/D was a big issue, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re'd be much larger revisions to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 estimates are replaced with UI rolls.

The revisions since B/D was implemented have been -0.1, -0.2, -0.2, 0.2, -0.1, 0.6, 0.2 and -0.1 (percent). This includes three turning points in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 business cycle where one would expect B/D estimates to have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest issues. This is a much better performance than in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 years prior to implementation of B/D.

I do hate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 concurrent seasonal adjustment (readjusting each month). This adds unnecessary volatility to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 data (particularly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 revisions) and doesn't improve cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 results.

Incidentally, if BLS was able to revise cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 B/D numbers more frequently (operationally, it is impossible to do), it would only add to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problems, as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re would be an B/D revision added to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seasonal factor revision and sample estimate revision.

Anyone with a political axe to grind always hops on any change in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 number, and this would just provide more ammo.

Anonymous said...

There will have to be a downgrade of USA's debt. It's amazing it hasn't happened yet. I think Moody's, s&p and Fitch are all bribed. Bribed or just plain scared as to what will happen if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do. Don't think US will default though. But downgrade that country NOW please. You know it makes sense