Tuesday, June 2, 2009

Auto Supplier Shock Spreading, Now TRW

Last week it was Visteon, yesterday it was Lear, today it's TRW. The auto supplier whose secured credit facility has been on an unprecedented tear recently, filed an 8-K earlier announcing it will likely breach covenants, and not some time in 2013 (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same year cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 S&P is using for its fwd multiple calculation), but Q2! In ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r words, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a mere 30 days before TRW will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next auto supplier casualty. It is interesting that TRW management waited so long, before a) announcing just how bad things are and b) taking proactive steps to fix things. From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 8-K:
On June 2, 2009, TRW Automotive Holdings Corp. (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 “Company”) announced that it has initiated cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 process with its bank group to amend its primary credit facility. In light of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current industry conditions, it is unlikely that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company will be in compliance with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial covenants of its existing credit facility at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter of 2009 and, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365refore, is seeking to amend certain terms of its primary credit agreement to position cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Company for future covenant compliance through cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 current downturn. The Company expects to complete cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 amendment process prior to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second quarter 2009.
Recently TRW said it had fully drawn down its revolver, with utilization now sitting at $1.3 billion. The credit facility is $2.5 billion in total, underwritten by upgrade specialists Merrill Lynch/BofA and JPM. It will be interesting to see if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Merrill auto equities team takes a page out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 REIT book, and upgrades TRW equity to "Once In A Lifetime Dodecatuple Super Strong Buy", with a $100 price target, generating a short squeeze, doing a follow on, pocketing 10% of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equity offering and having management use cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 proceeds to pay down its credit facility. Stranger things have been seen in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 market recently. Sphere: Related Content
Print this post
blog comments powered by Disqus