Here’s some recent news about cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real estate markets in China. I think it is fascinating watching how cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se things unfold. This proves once again that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lesson of history is that we don’t learn cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lessons of history.
I predicted over 2 years ago that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese stock markets would implode dramatically, much to everybody’s disbelief and skepticism. It began a few months sooner than I thought, but, that is exactly what has happened. Now for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year or so, I have predicted that things will get VERY bad in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese real estate markets over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next several years. Again, most people I have talked to about this (especially Chinese) have almost universally dismissed this notion as absurd.But this is not just a guess. When you read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se articles, you will see just some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 evidence that leads me to this conclusion. There are a lot of data on this, and most of it comes from statistics issued by various Chinese government agencies. But it is not advertised by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mainland press or TV. So, many Chinese are not at all aware, and think that everything will soon be wonderful, because that is pretty much what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y constantly hear from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 official media.
That is one thing I noticed immediately about China: cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is a constant barrage everywhere you turn—-TV, advertisements, magazines, newspapers, billboards, etc.—-that essentially suggests that everything is wonderful and getting more wonderful all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 time, and everybody is just happy, happy, happy, and China is getting better and better and stronger and stronger. I was really struck by this. It was like living in a never-ending infomercial. Maybe some go to China and are not very aware of this, but to me it was like a constant din.
Actually, at least some of this data is readily available on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mainland. But it requires digging. The official news agencies like Xinhua and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 People’s Daily just keep repeating cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same mindless mantra in endlessly varying ways every day: “Everything is good, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are only a few small little problems, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Mocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rland is unstoppable and will just get mightier and mightier and mightier.” If cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Falun Gong would just chant that mantra, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would get to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir organs and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would have no more problems in China.
http://mpettis.com/2009/02/chinese-real-estate-is-in-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-headlines-again/
http://www.ft.com/cms/s/0/9a36b342-280e-11de-8dbf-00144feabdc0.html?nclick_check=1
The news here is actually worse than I realized. One very alarming thing is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese banks have avoided writing down bad debt. I should have assumed this would happen, since it is hard to see how it could be avoided, given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 nature of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese culture. This is NOT a good idea. It is like pretending that defaults and bad debt simply don’t exist, and this is very bad for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 financial sector in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 long run.
This is exactly what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese banks have done, and it is partly because of this that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir stock markets have imploded over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 20 years, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir economy has been stagnant for many years—-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nikkei collapsed in late 1989 after peaking at about 39,000. Now, a full 20 years later, it is only trading at around 8800, and would have to rise anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r 450% just to equal cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 old highs, and that would not even consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 effects of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reduced buying power of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen today vs. 1989. When you take that and inflation into consideration, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Nikkei would probably have to rise more like 700% or 800% or more from current levels to equal cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equivalent of 1989 values. This is actually not very atypical for an imploded bubble. And that is exactly what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Shanghai and Shenzhen markets are looking at, since you have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 exact same lethal combination in 1989 Japan as you do now in China: dual bubbles in real estate and stocks (one has imploded), and a decided reluctance to face facts and write down bad debt and defaults. In contrast, in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US in March 2000, we had a bubble in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market but not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real estate sector. And even though 7 trillion dollars in stock equity disappeared after March 2000, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re was an increase in value of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real estate markets of 8 trillion dollars that more than offset those losses. That is a major factor that allowed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy to expand in subsequent years, but that is not possible in China, just as it was not possible in 1989 Japan.
This is a singularly ominous combination that makes China’s economic future outlook over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next 25 years very grim. And that, in turn, will lead to acceleration of civil unrest. In fact, that has already happened: incidents of violent civil unrest have accelerated markedly all across China over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 past year or two. But I think this could well get far more noticeable and disruptive. Some economists have said that in order to avoid disruptive amounts of civil unrest (as opposed to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 more manageable baseline levels of unrest that are a constant), China’s economy must grow by 8.5% per year or more, just to keep enough people quiet. I suspect that is probably more or less approximately true in principle, although I don’t know where cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y came up with that number. But regardless of what that magic number might be, when that economy gets really bad—–watch out. That’s cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 seeds of civil war, if you ask me. If you have a very large group of desperate people coupled with an extreme polarization of wealth, you have a classic “haves” vs. “have nots” Marxian confrontation that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 underpinning of most if not all major revolutions. Then, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 only missing ingredient is a charismatic leader (like Mao, for example…..).
Eventually, debt must be written down, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise confidence in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking sector will be insufficient to promote liquidity, and if you cannot promote liquidity and credit markets, you can not stimulate economic recovery. And that is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 story of Japan over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last 20 years. That is what has been happening here in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 last year or two, but this is getting better here because banks and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r financial institutions have been booking cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir losses (mostly because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government forced cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m to do this when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y gave cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stimulus money). So why do banks resist writing down bad debt? Because in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 short term, it makes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m look like failures, and people in positions of power are afraid cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will lose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir jobs. So, to keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir jobs and to “save face,” (NEVER underestimate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 critical importance of “face” in Asian cultures!), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y just keep pretending everything is wonderful. The problem is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y keep cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir jobs and look like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are very clever, but that just makes things worse and worse, and eventually causes cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy to just stagnate and go nowhere. Just ask cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Japanese…….
Anyway,….. no matter what people may tell you, this is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst possible time to buy real estate in China in particular, or to invest in China in general. Read cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se and you will see why.
http://www.nuwireinvestor.com/articles/india-and-china-housing-markets-on-cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365-bubble-51539.aspx
http://housingdoom.com/2009/02/27/op-ed-friday-chinas-commercial-real-estate-bubble-bursting
Look at this one - http://www.moneymorning.com/2008/01/09/with-fears-of-a-real-estate-bubble-growing-china-looks-to-throttle-back-foreign-investments-in-development-projects/, dated January 9, 2008…..
They talk about a book that was “just published” by some hedge fund whiz by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 name of Rogers who lives in China now. The book is about as bullish as you can get on China. He says that “even if China’s stock market were to plummet, that country’s economy would remain healthy, and would continue to advance unchecked.” He calls China “cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world’s greatest market.”
I don’t know if this is a pump-and-dump scheme, but it sure sounds like one to me. Somebody ought to inform Mr. Rogers that even as his book was being published, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Shanghai and Shenzhen bubbles had already burst, had plummeted 15% in a few months, and were destined to drop far more over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 remainder of 2008. And despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se bubbles lost over 70% in a year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have NOT seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bottom yet. And, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y won’t see those lofty 6000+ levels again in real dollar (or real RMB) terms for anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r 30 years at least.
If you ask me, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re’s no better short in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world than China. The problem is that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vehicles for shorting anything in China are very limited and not ideal. Well-heeled investors in China can short those markets, but this is a relatively recent development (maybe 2 years ago cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y changed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 regulations). The average retail investor in China still can not short anything in those markets, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are very stiff capital maintenance requirements with brokers cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re. And, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average retail investor elsewhere has only a couple of choices.
So how to make money in China?
I think you could make a lot of money in China in two racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r obvious ways:
Short-sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Shanghai and Shenzhen stock indexes (cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are ways to do that here in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, albeit not ideal ways)
Short-sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese real estate market (not sure how you can do that).
Here’s a very recent piece on a report just released by Albert Edwards and Societe Generale. Edwards correctly called cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 1997 bubble in Asia. They are now predicting new lows will be reached in Asian markets in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second half of 2009. He is dead on with this quote: “The continued enthusiasm for all things China reminds me so much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way investors were almost totally blind to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US growth miracle was build on sand. China could be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest disappointment yet.”
[See: Soc Gen: "Expect New Equity Lows In H2", China Is The Global Achilles Heel, Zero Hedge].
I would only add that, in my view, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no doubt: China will be cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 biggest disappointment yet. That economy will display in historically unprecedented graphic detail exactly how much devastation bubbles can cause, ESPECIALLY simultaneous bubbles. China reminds me of a place near where I live called “The Wedge.” It is a famous place for body surfing and belly-boarding, and just as famous (or infamous) for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 steady toll of injuries and deaths cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 place produces. The waves come from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 northwest, bounce off cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 jetty, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n head back into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 path of incoming waves. Two waves meet and potentiate one anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r, and rise to peak in a “wedge” shape that often has unbelievably ferocious power. And, because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se waves break very close to shore in shallow water, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re have been quite a lot of people who went “over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 top” and were jackhammered into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sand and rendered paraplegic or quadriplegic cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, or killed outright. You’d never believe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ferocity of this place unless you have been cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re and seen it with your own eyes and ears (it is LOUD). Crowds gacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sand on big days just to gaze in awe (and watch cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 inevitable carnage). People don’t simply get “rag-dolled” here when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y don’t make cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 wave, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can get flat pulverized into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 sand.
http://www.youtube.com/watch?v=lNH4lK6FArA&feature=related
http://www.youtube.com/watch?v=UqbWnmENCng&feature=related
The WEDGE - Huge Surf / April 11, 2007
Well, I think you’ve got cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equivalent in China, because both real estate and equity markets have formed frightening bubbles. And, just to add to things, an increasing proportion of both commercial and residential real estate lies vacant, building continues nonecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365less, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 banking sector’s fortunes are strongly tied to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 construction and real estate markets, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is virtually no secondary market for real estate to speak of, and Chinese banks are notoriously reluctant to write down bad debt. Sounds to me a lot like Japan in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 late 80s—only worse. The Nikkei even today is trading about 75% below where it was trading at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 peak in late 1989. And that doesn’t even consider cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 change in buying power of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 yen over that time. This is a devastating loss that takes at least a full generation to repair.
I think China will recapitulate what happened in Japan, and for all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same reasons. You’ve got precisely cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same prerequisites for disaster in China, so why would it be any different this time? Plus, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are some additional reasons why things will be particularly bad cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n next 25 or 30 years. One thing we have learned about bubbles—-once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are fully formed, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is no way to tame cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m, just like a fully-formed wave at cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Wedge when it’s really firing. They just have to expend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir explosive energy, and anybody with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 common sense God gave gravel will just get out of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way. There is no way to suppress or regulate cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se things once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y begin to gacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r momentum. No government or regulatory body has ever succeeded in doing so, to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best of my knowledge, and few if any have any motivation to even try. Why would anybody mess with a cash cow that is driving an economy at breakneck speed, after all?
We have not seen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 full force of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 implosion yet. That is still probably months away. In cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 meantime, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bull trap sucker’s rally that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese stock market have been in for several months now racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r predictably out-suckers even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US sucker’s rally. The Shanghai market is up almost 70% from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lows in November. That one has gone about as far as it can go now, and is really gonna crash and burn.
Here’s a very interesting story published a few weeks ago in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Far Eastern Economic Review on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real estate markets in China. You will see that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gist of this is that a huge proportion of real estate bought in China lies empty. The reasons are not completely understood, but it is not simply a matter of a huge supply/demand imbalance (although that is certainly cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 case). Beyond that, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are more ominous undertones with potential repercussions that are very bad.
http://www.feer.com/economics/2009/june53/Chinas-Real-Estate-Riddle
It seems that many Chinese buy real estate because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y view it as a “can’t lose” investment (sound familiar?). They don’t often rent out cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 space. It is not as easy to rent residential space in China, because anybody who can would racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r buy a new house, partly because of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prestige value, but also partly because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y believe that real estate is a “can’t lose” investment. Evidently cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 belief that at some point in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 future, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y could always sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 property, since it is still technically “new.” Remember, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is at best only a very small secondary market in real estate in China. Nobody in China goes shopping for a “used” home, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y always look for a home in brand new developments. These are typically high rise apartment buildings that are really not very attractive at all by our standards (with some exceptions in parts of Beijing and some of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r largest cities). They often look more like tenement slums, particularly after cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y age a few years, because nobody does much painting or landscaping in Chinese residential areas. I have never seen housing tracts like cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ones that are so common in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US, and I suppose cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y exist somewhere to a very limited extent, but I never even saw any single-family free-standing homes. It’s all high rise condo/apartment buildings. I realize this is kind of paradoxical…..that Chinese would believe cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can always make money selling a home second-hand despite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 secondary market is small or even nonexistent in places. But, that’s China. I think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are less concerned with actually realizing a gain, than in maintaining a paper gain. Again, a not insignificant factor here is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 prestige value.
Anyhow, obviously this attitude among Chinese has only made things worse, because it has kept a doomed real estate market hovering and even pushing higher artificially. The demand for living space has not kept this market up, just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 demand for real estate as a place to park cash. But builders don’t care, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y just keep building anyway. Now, this will lead to disaster, partly for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same reason that disaster struck cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock markets cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re: investors who were once convinced that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese stock market was a get-rich-quick machine lost confidence as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y lost money, and that started cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 implosion in that market. Now, something like 30% of residential real estate in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big cities at least is unoccupied. What might happen to that real estate when cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 value of new residential real estate begins to plummet? What would YOU do if you owned a residence in Beijing, and suddenly discovered that brand new housing of comparable size/location could be bought for much less than what you paid for yours? How long would you hold on to it? How long would you continue to pay cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage?
I think you’ll see people walking away from mortgages, just like you do everywhere else, except cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 scale will be massively increased because much of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 property is unoccupied, and cannot be sold very easily, except perhaps at a deep discount. And, as properties pile up on bank asset sheets, what will cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y do with cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m in a country that doesn’t have much of a secondary market and has far worse unemployment than we do? They can’t even sell cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m at fire-sale prices to any significant degree.
I don’t know how much Chinese banks gorged cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 CDO feeding frenzy that brought down cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US banking sector. But even if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y refrained somehow, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a problem that might be just as bad: a ton of housing that will end up on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir books, and no way to get rid of most of it. That could lead to eventually booking nearly total losses, which virtually never occurs in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 US. And, just as occurred in Japan, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y will pretend as long as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se losses don’t exist, but it is only a question of time until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are forced to face facts. Knowing a thing or two about China and Chinese, I bet Chinese banks will label cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real estate that ends up on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir books as “assets” and will value cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365m at full value, as if cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage were still being paid and would eventually be paid in full. They would probably want to just downgrade cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stated interest rate on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgage to zero, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 problem cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is that with mortgages in China, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are big down payments (typically at least 25%), and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 mortgages are usually racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r short (typically 10 years). So, most mortgages require paying more on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 principal from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 beginning. That makes it much harder for a bank to pretend that no loss has occurred. They’ll figure out some way to rig cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 books. Chinese expertise at lying with numbers is well-established and among cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 best (or worst, depending on whecá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r you value cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 truth or not). In fact, it is long-established unwritten government policy to produce absurdly optimistic statistics. But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end result will only be postponed somewhat. And people will remain fooled longer than cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rwise would have.
Anyhow, I think this is all pretty much inevitable. Chinese will predictably lose confidence in real estate as a “cash-equivalent” commodity or hedge against inflation. They will look to park cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir assets in whatever ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r safe havens cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y think cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re are, such as gold, US treasuries, etc. They certainly won’t pour money into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock markets. They will walk away from mortgages en masse, and scramble to try to sell real estate holdings at a loss, probably with very limited luck. There won’t be a lot of buyers lining up to buy discounted residences in a deteriorating real estate market, with unemployment rising and corporate profits sinking and business going under and exports dropping (all of this has been steadily developing or is well underway).
This might seem racá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r gloomy, but I really can’t see much of anything optimistic in China’s future over cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 next several decades. Quite cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 opposite, you have been hard-pressed to have scripted a better economic doomsday scenario if you tried.
Trade
Besides cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 fact that corporate profits in China are down 30% this year, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r series of widely underappreciated statistics: trade.
China’s economy is heavily dependent on exports of cheap goods. For one thing, this approach is unsustainable and does not of itself lead to economic strength. That’s why many cheap labor countries that similarly produce a lot of cheap, low-tech items do not thrive (e.g., Thailand, Honduras, Vietnam, etc.). In fact, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y merely wallow in poverty that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can’t seem to get out of. Don’t forget, despite a wealthy class in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 big cities in China, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is really no middle class, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 average wage in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 countryside is often less than $100 per year. Even in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cities, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 equivalent of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 working class cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re typically makes around 1000 to 2000 RMB per month (roughly $145 to $290 US per month). But cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 vast majority of Chinese live in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 countryside, which is anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r world compared to Shanghai, Guangzhou, and Beijing, which house just a small fraction of China’s population. Imagining that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se cities typify China is like standing on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Strip in Las Vegas and imagining that this is just a typical road in a a typical American town. So, China is classified as an emerging/developing economy by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 World Bank.
We know one thing about recessions and depressions: economies that depend cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most on exports are cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 ones that suffer cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most. And without question, of all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 major exporting countries in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world, China’s economy is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 most heavily dependent on exports, mostly consisting of cheap goods.
So what has happened to China’s exports?
Well—notwithstanding a never-ending stream of perennially wrong predictions for over 6 months that things are turning around and recovery is imminent—cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re’s no good news no matter where you look. The rosiest statistics involve those denominated in dollars, but that markedly underestimates cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 real RMB-linked economic impact. But what do cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365se statistics show?
In November, exports dropped in China for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first time in 7 years. In December, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 drop was even steeper, and exports have dropped every single month cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365reafter. In May, exports dropped over 26% compared to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same month last year, which was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 greatest drop that economy has ever experienced. Worse, exports to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 European Union (China’s biggest foreign market) plunged 41.3% in May.
Inexplicably however, many analysts (especially in China, unsurprisingly) insist cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 worst of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 slump is over, despite little or no tangible evidence to support that conclusion. But this has been a constant cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365me since November: every month, government (and ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r) spokesmen in China assert that things would quickly improve. For example, after exports fell 22.6% in April (which was a record, until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 following month), Commerce Ministry spokesman Yao Jian said that China was confident exports would imporve “on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 basis of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 gradual recovery seen in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter.” Gradual recovery? You call plunging exports, with each month exceeding cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 previous month, “gradual recovery?”
Even cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Wall Street Journal got suckered into this lunacy. After exports dropped 17.1% in March and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365n 22.6% in April (both figures exceeded estimates, by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way), cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 WSJ cited increasing investment statistics, and said “The investment data reflect how Beijing’s stimulus program, which is focused on public infrastructure investments backed by a flood of bank credit, has helped stabilize cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy.”
I am not sure what “flood of bank credit” cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are referring to. Actually, cheap credit by Chinese banks is drying up rapidly, which is not cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 least surprising, given cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economic reality. In fact, in April, lending by Chinese banks dropped two-thirds compared to March.
http://www.ft.com/cms/s/0/c7ded3a2-3e4c-11de-9a6c-00144feabdc0.html?nclick_check=1
One of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 reasons cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 government is putting cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 brakes on lending is because cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re is widespread suspicion that as much as one-third of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 new loans during cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 first quarter were going into cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 stock market, not fixed investments. Could that be why cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Shanghai market is up 54% so far this year, despite nothing but economic news moving from bad to really bad, and corporate profits down 30%?
The upshot is that while inflation has plagued China for years, now cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y have a new and far more ominous economic foe: DEFLATION. Not many seem to have noticed, but as of May, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Chinese economy had experienced FOUR straight months of deflation.
What was cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 response? Here’s an example, which is pretty much cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 same sort of tone we have seen all along in response to increasingly bad economic conditions in China:
"’Although cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 indices continued to see negative growth in April, deflationary concerns appear to be subsiding as cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy shows signs of recovery,’ said Jing Ulrich, chairman of China equities at JPMorgan.” China Economic Net
WHAT signs of recovery, ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 continuous drone of optimistic pronouncements from analysts and government officials?
A month later, when “signs of recovery” once again failed to materialize, but instead were replaced with anocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r month of plunging exports and deflation, Forbes gave this laughable pronouncement:
“China’s consumer prices continued to fall as expected in May, but analysts expect a price rebound by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 end of this year. Meanwhile, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 deflation could be a boon for consumers as China weacá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365rs a slowdown of wage growth.”
Well, I suppose wage growth is only a concern for that rapidly shrinking proportion of Chinese who actually have jobs. You think unemployment is bad here, well we are living cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 high life compared to China.
http://www.npr.org/templates/story/story.php?storyId=103149269
In Beijing, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y threw out most of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 peasants who migrated to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cities looking for work and ended up building cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Olympic facilities. Now, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 huge numbers of Chinese peasants that flocked to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cities (which was, by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 way, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 largest migration of human beings in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 history of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 world) have gone back to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir farms, but cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y are mostly not needed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365re, eicá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r. 23 million migrant workers can’t find a job in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 cities, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y can’t find work back home. University graduates spend years looking for work, and often end up selling clocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365s or working in one of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 omnipresent KFCs. China’s answer? Well, according to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 China Post, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y want to train people to be housekeepers! Right. THAT oughta turn China into an economic powerhouse!
http://www.chinapost.com.tw/china/national-news/2009/06/20/213032/China-to.htm
For some reason, everybody seems intent on putting lipstick on this pig and calling it a Playboy bunny. Sphere: Related Content
Bookmark this post with:
