In essence, as part of Extended Stay's bankruptcy, David Lichtenstein who is guarantor under all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 securitized obligations, became a recourse obligor once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 filing entities ceased being Special Purpose Entities (i.e., bankruptcy remote) cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 second cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 $3.5 million Borrowers' Operating Expenses owed was not paid. The problem with this is that David personally became liable for cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 total debt amount of $7.4 billion. However, and this is what cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lawsuit is about, plaintiffs claim that cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 PE firms and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 abovementioned banks had been working collusively for many months prior to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bankruptcy, agreeing to provide a $100 million indemnity for Lichtenstein, as well as fund a $5 million litigation defense war chest to fight claims by junior lenders.
From cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 filing:
The Senior Lender Defendants' Machiavellian scheme worked, and as a result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 protections and promises offered by cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Senior Lender Defendants to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Guarantor Defendants, Lichtenstein caused all cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Borrowers and various affiliated entities, none of which is a defendant herein, to file chapter 11 bankruptcy cases on June 13, 2009.The reason why junior lenders are pissed, is that as a result of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 allegedly collusive term sheet worked out independently between Lichtenstein and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 defendants, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 bankruptcy remote entities would become not-so-bankruptcy-remote, junior lenders would be stripped of all claims, David would end up getting a privately arranged equity stake in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 pro forma company, and cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 secured lenders and Cerberus and Centerbridge would end up purchasing cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 entire portfolio at basically over a 50% discount. More on cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 two PE firms from cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lawsuit:
[This was] part of a comprehensive scheme designed to induce Lichtenstein to do that which cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 senior lender defendants cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365mselves promised all ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r lenders, under cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 express terms of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 intercreditor agreement, cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y would never do -- cause cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 borrowers to file for bankruptcy protection.
We learned that hedge funds Cerberus and Centerbridge offered Lichtenstein immense protections and inducements to file bankruptcy.Of course, if proven, this kind of extensive collusion between numerous "fiduciaries" to strip ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r creditors of cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir rights while providing benefits to cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 junior-most entity in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 capital structure, Lichtenstein, is criminal beyond reproach. Additionally, just cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 lawsuit should scare cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 living daylights out of any potential co-investor who may even have even a fleeting desire of working pari or under Cerberus (as if Chrysler and GMAC weren't t enough to prove just what deal acumen cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Dan Quayle-advised former distressed demi-gods really possess) and Centerbridge. Just like Leon Black and his virtually defunct Apollo outfit showed cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365ir true colors once cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 economy turned, now it is cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 hedge funds' turn to go dog-eat-dog on ocá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365r investors who previously cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365y were all buddy-buddy with, hobnobbing in cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Hamptons, until cá cược thể thao bet365_cách nạp tiền vào bet365_ đăng ký bet365 Lehman collapse.
hat tip Todd Weidlich Sphere: Related Content
Bookmark this post with:
